宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170915

【國際宏觀基本面信息】

1 ?據(jù)國際金融協(xié)會的數(shù)據(jù)，在今年6月底時，全球債務(wù)（包括金融債務(wù)）已經(jīng)達到217萬億美元，超過全球GDP總量的3倍。在過去十年中，全球債務(wù)出現(xiàn)顯著增長，十年時間債務(wù)累積增長達50萬億美元

2 ?英國央行8月會議紀(jì)要稱，未來數(shù)月內(nèi)或?qū)⒊坊夭糠执碳ふ?，提高通脹預(yù)期。英國央行行長卡尼表示，加息一次的可能性顯然已上升。

3 ??特朗普稱，他喜歡、尊重耶倫，還沒決定下任美聯(lián)儲主席人選，又說美股表現(xiàn)非常好。7月特朗普曾說，耶倫和他的首席經(jīng)濟顧問科恩都是聯(lián)儲主席之位的有力競爭者。上周媒體稱，白宮至少考慮六名人選，特朗普還沒深度參與選人。

4 ??美國8月CPI環(huán)比、同比雙雙高于預(yù)期，終結(jié)了CPI連續(xù)5個月不及預(yù)期的低迷態(tài)勢。

5 ??美國財長Steven Mnuchin表示：“對于我們在稅務(wù)討論上取得的進展，我們感到很高興。”他表示，眾議院、參議院和美國政府在稅務(wù)計劃上的分歧不大。公司、個人稅改藍(lán)圖將于9月25日當(dāng)周推出。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?統(tǒng)計局發(fā)布了8月月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，工業(yè)增加值增速降至年內(nèi)最低；固定資產(chǎn)投資和民間投資增速雙雙大幅放緩；社會零售銷售不及預(yù)期和前值；房地產(chǎn)投資增速雖與此前持平，但銷售增速繼續(xù)回落。工業(yè)、投資及零售消費增速全線回落，暗示下半年經(jīng)濟的下行壓力。

2 ?全國商品房去化周期僅5.1個月。分析認(rèn)為，樓市去庫存第一階段基本完成，除了東北、西北等少數(shù)城市，全國大部分城市庫存已經(jīng)進入良性周期，全國性連續(xù)3年的去庫存政策見到了明顯的效果。有分析人士認(rèn)為，9、10月份或?qū)⑹切乱惠啒鞘姓呙芗雠_的窗口期，尤其是此前過熱的三四線城市，將是此輪調(diào)控的重點。在房地產(chǎn)市場長效機制建立之前，控房價、抑地價的調(diào)控政策沒有放松的可能

3 ?據(jù)第一財經(jīng)，從接近地方互聯(lián)網(wǎng)金融整治辦的監(jiān)管人士獲悉，監(jiān)管已對國內(nèi)比特幣交易平臺下定論：“全部關(guān)停，并于近期退出市場。”數(shù)字貨幣全線重挫：比特幣一度大跌32%，

4 ?證監(jiān)會副主席姜洋：對于金融創(chuàng)新，應(yīng)當(dāng)秉持包容審慎的態(tài)度，堅決糾正那些嚴(yán)重脫離實體經(jīng)濟需要的偽創(chuàng)新，堅決打擊以創(chuàng)新為名義沖撞法律底線的行為。

5 ?2017年以來，保監(jiān)會首次對131家中資保險機構(gòu)和52家外資保險機構(gòu)的治理情況進行大排查，目前已有多家保險公司迎來監(jiān)管部門進場，內(nèi)部控制、股權(quán)的真實性以及關(guān)聯(lián)交易的可靠性成為排查重點。

6 ??中證協(xié)的證券公司傭金管理座談會上，參會成員一致認(rèn)為，如果傭金戰(zhàn)繼續(xù)，整個行業(yè)會面臨虧損的風(fēng)險。證監(jiān)會或中證協(xié)應(yīng)牽頭成立一個部門，制訂相應(yīng)管理辦法，設(shè)定傭金價格底線

7 ??證券時報評論：單純依靠人為因素炒作引發(fā)的價格漲跌，終究要回歸到正常的市場定價軌道。當(dāng)下各路炒家把環(huán)保限產(chǎn)作為尚方寶劍，不僅將影響去產(chǎn)能工作的有效實施，更將打破行業(yè)正常發(fā)展規(guī)律，可能會藏下隱患。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

17:00 歐元區(qū)7月貿(mào)易帳（未季調(diào)） 前值266億歐元 預(yù)期250億歐元

歐元區(qū)7月貿(mào)易帳（季調(diào)后） 前值223億歐元 ??預(yù)期203億歐元

歐元區(qū)第二季度勞動力成本年率 前值1.5%

20:30 美國8月零售銷售月率 前值0.6% 預(yù)期0.1%

美國8月核心零售銷售月率 前值0.5% 預(yù)期0.5%

美國9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 前值25.2 預(yù)期18

21:15 美國8月制造業(yè)生產(chǎn)月率 前值-0.1% 預(yù)期0.4%

美國8月工業(yè)生產(chǎn)月率 前值0.2% 預(yù)期0.1%

美國8月產(chǎn)能利用率 前值76.7% 預(yù)期76.8%

22:00 美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值 前值96.8 預(yù)期95.0

美國7月商業(yè)庫存月率 前值0.5% 預(yù)期0.2%

美國9月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值 前值110.9

美國9月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)初值 前值87.7

可能公布

中國8月新增人民幣貸款 前值8255億人民幣 預(yù)期9500億人民幣

中國8月社會融資規(guī)模 前值12200億人民幣

中國8月M0貨幣供應(yīng)年率 前值6.1%

中國8月M1貨幣供應(yīng)年率 前值15.3%

中國8月M2貨幣供應(yīng)年率 前值9.2% 預(yù)期9.1%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???14日指數(shù)震蕩下跌，上證收報3371.43點，下跌0.38%。深證收報11070.49點，下跌0.19%。滬深300收報3829.96點，下跌0.33%。中證500收報6672.19點，下跌0.18%。上證50收報2672.84點，下跌0.55%。創(chuàng)業(yè)板收報1879.25點，下跌0.49%。

????基本面上，國家統(tǒng)計局公布8月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中中國1-8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比7.8%，預(yù)期 8.2%，前值 8.3%。中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6%，預(yù)期6.6%，前值6.4%。中國8月社會消費品零售總額同比10.1%，預(yù)期10.5%，前值10.4%。中國8月份發(fā)電量同比增長4.8%至5945億千瓦時，7月同比增長8.6%。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，明顯低于市場預(yù)期，使得投資者對未來經(jīng)濟發(fā)展悲觀預(yù)期增強，同時再次引發(fā)市場對“新周期論”的爭議。股市受此影響，部分資金出局，引發(fā)調(diào)整。

???自己面上， 滬深兩市資金雙雙流出，兩市合計流出資金90多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，資金流入上，主營房地產(chǎn)板塊以22.49億的資金流入額名列榜首；其次是通信設(shè)備板塊，資金流入9.27億；此外，水泥板塊、混業(yè)房地產(chǎn)板塊、生物制藥板塊的資金流入額也都相對較多，分列資金流入榜第三到第五名位置。資金流出上，貴重金屬板塊引領(lǐng)做空，資金流出24.02億；隨后是鋼鐵冶煉板塊，資金流出23.99億；此外，煤炭煉焦板塊、金屬非金屬新材料板塊、化學(xué)制品板塊也都相繼上榜，綜合比較后可知，周四空方力量依然強于多方，全天資金流出額超過10億的板塊多達7個，前期表現(xiàn)活躍的有色、鋼鐵、煤炭、化學(xué)制品等板塊均榜上有名，而在多方陣營中，只有主營房地產(chǎn)板塊資金流入額超過10億，其他板塊的做多力度則明顯偏弱，

????總體而言，整體下半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)增速相比上半年會有明顯回落。主要因素是需求放緩，尤其是地方政府債務(wù)高企之后，進一步擴大投資規(guī)模的概率不大。在上半年GDP超預(yù)期增長之后，下半年增速回落，后期股市主要穩(wěn)定器在藍(lán)籌股，個股上價格不貴，高股息分紅的股票對長期資本吸引力仍然較高，尤其是在實體投資增速放緩的局面下，股市相對便宜的股票是投資的一個選擇，而指數(shù)依然震蕩，缺乏單邊基礎(chǔ)，注意現(xiàn)貨市場資金量。

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