宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170912

【國際宏觀基本面信息】

1 ??6月PCE跌破1.5%，偏鷹的美聯(lián)儲副主席辭職，三號人物沒有重申再次加息的預期，颶風還會讓經(jīng)濟數(shù)據(jù)失真影響判斷，市場對12月加息越來越?jīng)]有信心，并已經(jīng)付諸行動。

2 ??美銀美林曾警告颶風帶來的經(jīng)濟危害，下調(diào)美國三季度GDP預期至少0.4個百分點。10日高盛將美國三季度GDP預期削減達30%，下調(diào)0.8個百分點至2.0%。

3 ??美聯(lián)儲調(diào)查：美國一年期通脹預期降至2.49%，創(chuàng)2016年1月份以來新低，之前為2.54%，三年期通脹預期也下降0.1個百分點至2.6%。美國家庭收入增長預期降至2.7%，之前為3%

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中國央行下發(fā)通知，客戶屬于決議名單范圍的，應(yīng)當采取的措施包括但不限于停止金融賬戶的開立、變更、撤銷和使用，暫停金融交易，拒絕轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)換金融資產(chǎn)，以及停止提供出口信貸、擔保、保險等金融服務(wù)，依法凍結(jié)賬戶資產(chǎn)等

2 ??業(yè)內(nèi)人士表示，中國央行近日調(diào)整了外匯風險準備金政策和對境外金融機構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常準備金率的政策，這意味著在人民幣匯率水平趨于均衡、貶值預期有所弱化的情況下，監(jiān)管部門此前出臺的逆周期宏觀審慎管理措施已回歸中性

3 ?中國8月財政支出增速創(chuàng)年內(nèi)新低，礦產(chǎn)價格大漲帶動資源稅激增62.7%

4 ??11日公布數(shù)據(jù)顯示，8月份全國一般公共預算收入10652億元，同比增長7.2%，7月增速為11.1%。全國一般公共預算支出14647億元，同比增長2.9%，增速創(chuàng)年內(nèi)新低

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【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

可能公布

中國8月新增人民幣貸款 前值8255億人民幣 預期9500億人民幣

中國8月社會融資規(guī)模 前值12200億人民幣

中國8月M0貨幣供應(yīng)年率 前值6.1%

中國8月M1貨幣供應(yīng)年率 前值15.3%

中國8月M2貨幣供應(yīng)年率 前值9.2% 預期9.1%

18:00 美國8月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù) 前值105.2 預期105

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???11日指數(shù)維持高位震蕩，早盤沖高回落，截至收盤，上證收報3376.42點，上漲0.33%。深證收報11053.73點，上漲 0.76%。滬深300收報3825.65點，下跌0.01%。中證500收報6649.63點，上漲1.15%。上證 50收報2674.75點，下跌0.44%。創(chuàng)業(yè)板收報1896.38點，上漲0.59%

???現(xiàn)貨市場深強滬弱的格局仍在延續(xù)，銀行及券商板塊小幅走強，推動指數(shù)走高，但隨后震蕩回落，保險股集體低迷，拖累上證50現(xiàn)貨指數(shù)及主力合約收跌。其他板塊方面，受益于我國將研究傳統(tǒng)能源汽車退出時間表的刺激，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，眾多個股上演漲停潮，包括充電樁、鋰電池在內(nèi)的板塊漲幅居前，尾盤有色、煤炭等資源類板塊集體拉升，

???從目前市場看，高位連續(xù)震蕩數(shù)日，市場仍舊分歧較大，在目前點位，我們認為流動性不佳以及估值壓力未完全釋放。所以對市場偏謹慎

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????11日，10年國債期貨主力T1712收跌0.13%，5年國債期貨主力TF1712收跌0.11%。

????流動性方面，央行表示，目前銀行體系流動性總量較高，可吸收政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，不開展公開市場操作。當日不進行逆回購操作，當日有400億逆回購到期，凈回籠400億。 本周央行公開市場有1100億逆回購到期，其中周一到周五分別到期400億、0、700億、0、0；無正回購和央票到期。而從更長的資金面上看，進入9月份流動性偏緊局面有所緩和，一是月初效應(yīng)所致，二是央行重回凈投放，三是人民幣升值帶動外匯資金流入。

　 外圍經(jīng)濟環(huán)境，周末公布數(shù)據(jù)，8月CPI 同比1.8%，較上月回升0.4個百分點，高于市場預期的1.6%，環(huán)比增0.4%，環(huán)比漲幅較上月擴大0.3個百分點。其中，食品價格同比下降0.2%，降幅收窄0.9個百分點，影響CPI下降約0.04個百分點，主因是蔬菜、雞蛋等價格大漲；非食品價格同比2.3%，比上月回升0.3個百分點。食品價格上漲是CPI同比超預期回升的主要原因。8月PPI同比6.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點；從環(huán)比看，去產(chǎn)能疊加環(huán)保限產(chǎn)，大宗商品量跌價漲，PPI環(huán)比大幅回升。8月份PPI大幅回升至0.9%，在去產(chǎn)能背景下，國家環(huán)保高壓下，企業(yè)生產(chǎn)受限，產(chǎn)量下降，價格大幅上漲。在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，比上月增加10個。

　　在橫盤一段時間后，上周隨著資金面改善，期債有所反彈。而本周將陸續(xù)公布經(jīng)濟貨幣數(shù)據(jù)，鑒于十九大之前金融監(jiān)管以穩(wěn)為主，政策會相較溫和，短期債市利空因素較少，不過應(yīng)關(guān)注到匯率因素，央行調(diào)整了外匯風險準備金政策和對境外金融機構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常準備金率的政策，前期人民幣政策性的上推或告一段落，而CPI的上行未必像官方預期那樣收到控制，國債或?qū)⑹艿接绊?，中期上行并不樂觀，我們?nèi)詫⑵渥鳛橄滦写笾芷谥械恼咝苑磸椏创?/span>

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