宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170920

【國際宏觀基本面信息】

1 ?美國8月新屋開工118萬單元，略高于預(yù)期 117.4萬單元；但因7月新屋開工數(shù)值修正，美國8月新屋開工環(huán)比減少0.8%，增長也不及預(yù)期。

2 ??財經(jīng)媒體CNBC對42名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理和策略師問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)38%的人預(yù)期耶倫連任美聯(lián)儲主席，7月調(diào)查只有10%支持?？贫鳟?dāng)選概率大幅降至13%，跌至熱門候選人第四位

3 ?英國首相May第一次試圖滿足歐盟在“分手”費(fèi)用方面的要求，計劃提供至少200億歐元資金，用于填補(bǔ)脫歐之后給歐盟造成的預(yù)算漏洞。

4 ?路透社報道，歐洲央行官員就是否在10月確定QE具體結(jié)束日期出現(xiàn)分歧

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中證報：人民幣“踩剎車”回歸“雙行道”，未來人民幣在保持總體穩(wěn)定基礎(chǔ)上，雙向波動將是更有可能呈現(xiàn)的路徑。過快貶值可能引發(fā)的金融風(fēng)險，容易觸及政策底線，過快升值則不利于穩(wěn)增長，兩相權(quán)衡，人民幣保持總體穩(wěn)定仍可能是政策“最合意”的狀態(tài)。

2 上證報刊發(fā)評論：此時讓股指期貨回歸常態(tài)，可讓慢牛行情走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)，目前上交所A股平均市盈率17.99倍，深交所為36.79倍，市場估值日趨合理，大盤雖有所反彈，但仍處于相對低位，可供大量做空的可能性很小，相反股指期貨此時還能發(fā)現(xiàn)做多的空間。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

22:00 美國8月成屋銷售月率 前值-1.3% 預(yù)期0.4%

美國8月成屋銷售 前值544萬 預(yù)期546萬

今日夜間--明天凌晨

02:00 美聯(lián)儲公布利率決議，并發(fā)表貨幣政策聲明；同時公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期和加息點陣圖。

02:30 美聯(lián)儲主席耶倫出席新聞發(fā)布會。

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???19日指數(shù)小幅高開后沖高回落維持震蕩下行，午后跳水跌破20日均線資金面上，央行開公開市場操作，資金投放量為1500億元，資金無回籠，凈投放1500億元。隔夜Shibor漲7.6bp報2.8320%，一周Shibor漲2.4bp報2.8680%，三月Shibor下跌0.05bp報4.3638%。宏觀資金面中性。

???兩市資金雙雙流出，兩市合計流出資金110多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，主營房地產(chǎn)板塊以26.66億的資金流入額名列榜首；其次是醫(yī)療器械與服務(wù)板塊，資金流入3.01億；此外，百貨零售板塊、混業(yè)房地產(chǎn)板塊、專用設(shè)備板塊的資金流入額也都相對較多，分列資金流入榜第三到第五名位置。再看資金流出榜，證券保險板塊引領(lǐng)做空，資金流出27.44億；隨后是化學(xué)制品板塊，資金流出8.87億；此外，金屬非金屬新材料板塊、貴重金屬板塊、鋼鐵冶煉板塊也都相繼上榜，三個板塊的資金流出額分別為8.82億、8.67億與7.49億。綜合比較后可知，周二盡管地產(chǎn)板塊資金大幅流入，但其他板塊的跟進(jìn)力度卻并不強(qiáng)，而空方陣營中證券保險、化學(xué)制品、金屬非金屬新材料等近期活躍板塊紛紛大幅做空，使得市場面臨極大拋壓，故此全天空方力量明顯強(qiáng)于多方，大盤運(yùn)行無力。

　　總體而言，指數(shù)承壓下挫，盤面整體表現(xiàn)比較平淡，除房地產(chǎn)和快遞板塊走勢較好外，其余諸如券商，造紙和新能源板塊都有較大幅度回調(diào)。市場在高位成交量并未有效放大，盤面資金趨緊的格局較為明顯，這對于短期大盤的走勢來說，不是一個很好的跡象。短期內(nèi)，臨近長假，市場資金面較為緊張，預(yù)計將持續(xù)震蕩。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

???19日國債期貨止跌反彈，現(xiàn)券收益率小幅下行。國債期貨低開，震蕩走升，收盤小漲。10年國債期貨主力T1712收漲0.08%，5年國債期貨主力TF1712收漲0.09%。

　　資金面方面，央行公告稱，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動性基本穩(wěn)定，9月19日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了1500億元逆回購操作，其中7天期1300億、28天期200億。資金面依然偏緊，銀行間質(zhì)押式回購利率多數(shù)上行，隔夜和跨季品種上行。季末臨近且月度例行繳稅影響?yīng)q在，機(jī)構(gòu)融出積極性不大，非銀機(jī)構(gòu)融入難度依然較高。央行公開市場連續(xù)大額凈投放，但在繳稅、季末考核、長假備付等多重因素影響下，資金需求較為集中，因此壓力難以很快緩解，主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)、期限的不匹配，預(yù)計央行會通過合理的對沖機(jī)制來保證流動性在期限與結(jié)構(gòu)上的匹配，而下周將迎來季末財政投放，屆時資金面有望實質(zhì)轉(zhuǎn)好。

　?近期市場謹(jǐn)慎情緒稍緩，但資金面緊勢延續(xù)，壓制債市反彈空間。不過，下周將迎來季末財政投放，屆時資金面有望短期轉(zhuǎn)好，可關(guān)注短期市場可能出現(xiàn)的短線反彈，但長線仍不樂觀。