宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20171019

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?美財(cái)長(zhǎng)：如稅改今年完成將是驚人成績(jī)，如稅改不能順利推進(jìn)，市場(chǎng)會(huì)大跌。

???紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利說(shuō)，離稅改“有很長(zhǎng)一段路”，以稅改議案為導(dǎo)向的刺激“時(shí)機(jī)不對(duì)”；今年有FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭說(shuō)，減稅可能推升長(zhǎng)期債務(wù)，傷害未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2 ?特朗普對(duì)參議院最新“成果”：兩黨支持的醫(yī)改修正案態(tài)度再現(xiàn)搖擺，眾議院共和黨領(lǐng)袖也表達(dá)反對(duì)，代表美國(guó)醫(yī)改成功之路遙遙無(wú)期。

3 ??美國(guó)白宮新聞秘書Sanders表示，未來(lái)數(shù)日內(nèi)，特朗普將宣布關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的決定。目前的候選人包括現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任Cohn、美聯(lián)儲(chǔ)理事Powell、前美聯(lián)儲(chǔ)理事Warsh、以及斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Taylor。

4 ??美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布褐皮書稱美國(guó)9-10月所有12個(gè)區(qū)的經(jīng)濟(jì)在“勞動(dòng)力市場(chǎng)普遍趨于緊俏”之際擴(kuò)張，雖然美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏，但薪資壓力僅僅為小幅至溫和。通脹近幾月仍低迷，FOMC部分成員可能放棄此前預(yù)計(jì)于2017年底加息的計(jì)劃。

5 ?媒體稱，OPEC在11月30日的會(huì)議上討論延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議是大概率事件，但如果原油需求增長(zhǎng)良好，則可能推遲至明年年初再做決定。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??報(bào)告中提出，堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。提高保障和改善民生水平，加強(qiáng)和創(chuàng)新社會(huì)治理；加快生態(tài)文明體制改革，建設(shè)美麗中國(guó)；貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系；八次提到互聯(lián)網(wǎng)。

2 ?央行副行長(zhǎng)潘功勝稱，近段時(shí)間人民幣匯率比較穩(wěn)定，而且能夠看到匯率是市場(chǎng)化推動(dòng)的，央行已經(jīng)基本上退出了常態(tài)化干預(yù)，十九大以后人民幣匯率會(huì)有更加穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

3 ??下一步證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)完善全流程監(jiān)管機(jī)制，進(jìn)一步規(guī)范重組上市行為，遏制虛假重組、“忽悠式”重組，促進(jìn)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組更好地提升上市公司質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

4 ??國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良：中國(guó)2035年GDP總量可能比2020年翻一番，人均GDP從1萬(wàn)美元增加到2萬(wàn)多美元，這15年年均經(jīng)濟(jì)增速可能為5%左右。到了2035年到2050年，年均經(jīng)濟(jì)增速可能在4%左右，2050年經(jīng)濟(jì)總量可能比2035年接近翻番

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

10:00 中國(guó)第三季度GDP年率 前值6.9% 預(yù)期6.8%

中國(guó)第三季度GDP季率 前值1.7% 預(yù)期1.7%

中國(guó)1-9月零售銷售年率 前值10.4% 預(yù)期10.3%

中國(guó)1-9月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率 前值7.8% 預(yù)期7.7%

中國(guó)1-9月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率 前值6.7% 預(yù)期6.7%

中國(guó)9月零售銷售年率 前值10.1% 預(yù)期10.2%

中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率 前值6.0% 預(yù)期6.4%

20:30 美國(guó)10月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 前值23.8 預(yù)期22.0

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值24.3萬(wàn) 預(yù)期24.0萬(wàn)

美國(guó)至10月7日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值188.9萬(wàn)

22:00 美國(guó)9月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率 前值0.4% 預(yù)期0.1%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

　 18日早間會(huì)議勝利召開(kāi)，A股市場(chǎng)走勢(shì)整體較為穩(wěn)健，滬深兩市僅有創(chuàng)業(yè)板下跌0.47%，而尾盤個(gè)股則出現(xiàn)大面積下跌，市場(chǎng)內(nèi)拋壓有所加重，領(lǐng)先指標(biāo)明顯回落態(tài)。截至收盤，滬指小幅低開(kāi)后維持窄幅震蕩，午后延續(xù)震蕩走勢(shì)，尾盤小幅拉升收在5日均線處，收于3381.79點(diǎn)，上漲0.29%。創(chuàng)業(yè)板指小幅高開(kāi)后快速拉升，盤中窄幅震蕩，尾盤出現(xiàn)快速下行，收于1868.16點(diǎn)，下跌0.47%。兩市合計(jì)成交4421億元，

???盤面上，防御類板塊如醫(yī)療醫(yī)藥、港口及家電整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，租售同權(quán)概念進(jìn)一步發(fā)酵，世聯(lián)行盤中一度封漲停；商品市場(chǎng)黑色系與有色金屬繼續(xù)走弱，鋼鐵、有色、煤炭等周期性板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，而午后石油、銀行及保險(xiǎn)板塊拉升，對(duì)指數(shù)形成支撐，大盤權(quán)重股的上漲推動(dòng)期現(xiàn)指數(shù)，但表現(xiàn)上指數(shù)和個(gè)股感覺(jué)明顯脫節(jié)。

???從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來(lái)看在資金流入上，銀行板塊以23.67億的資金流入額名列榜首；其次是證券保險(xiǎn)板塊，資金流入19.07億；此外，家用電器板塊、中藥板塊、光學(xué)光電子板塊的資金流入額也都相對(duì)較多，分列資金流入榜第三到第五名位置。再看資金流出，普通有色板塊引領(lǐng)做空，資金流出10.97億；隨后是計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊，資金流出10.27億；此外，鋼鐵冶煉板塊、金屬非金屬新材料板塊、百貨零售板塊也都相繼上榜，綜合比較后可知，周三雖有銀行、證券保險(xiǎn)等板塊進(jìn)行護(hù)盤，但空方陣營(yíng)中有色、鋼鐵、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等板塊依然不留余力的進(jìn)行打壓，使得市場(chǎng)中的多方人氣無(wú)法凝聚，大盤繼續(xù)震蕩不前。

????總體而言，大盤成交量小幅放大，市場(chǎng)資金投資方向主要集中在住房租賃，土地流轉(zhuǎn)等突發(fā)性板塊，其上漲持續(xù)性有幾何，現(xiàn)在還看不出端倪，會(huì)議期間指數(shù)以穩(wěn)定為主，因此肯定有維護(hù)，而開(kāi)幕后，干貨將逐漸顯現(xiàn)，注意著重關(guān)注后期論調(diào)和可能的推動(dòng)措施對(duì)相關(guān)板塊的推動(dòng)作用，沉悶行情可能被打破。，后期繼續(xù)看好藍(lán)籌指數(shù)和政策熱點(diǎn)指數(shù)。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

??????18日，10年期國(guó)債期貨主力T1712收漲0.03%，報(bào)94.040元，5年期國(guó)債期貨主力TF1712收漲0.05%，報(bào)96.840元。 ???

???資金面方面，周三央行公告稱，為對(duì)沖稅期和央行逆回購(gòu)、MLF到期等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了3000億元逆回購(gòu)操作，其中1600億元7天、1400億元14天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率分別為2.45%、2.60%，均與上次持平。當(dāng)日有300億逆回購(gòu)和2275億MLF到期，按逆回購(gòu)口徑計(jì)算，凈投放2700億。央行連續(xù)兩日大額凈投放，緩解了流動(dòng)性緊勢(shì)，穩(wěn)定市場(chǎng)的情緒，不過(guò)，央行去杠桿的主基調(diào)未變，貨幣政策保持穩(wěn)健中性，流動(dòng)性持續(xù)大幅改善的空間有限。

央行連續(xù)兩日大額凈投放，債市的恐慌情緒有所緩解正值黨代會(huì)召開(kāi)期間，市場(chǎng)以維護(hù)為主，期債全天寬幅震蕩。近期商品期貨市場(chǎng)反彈乏力，連續(xù)下挫，反映了市場(chǎng)對(duì)四季度限產(chǎn)導(dǎo)致供需兩弱格局的擔(dān)憂。我們認(rèn)為本次大規(guī)模的環(huán)保限產(chǎn)不僅限制了鋼廠焦化廠等上游企業(yè)的生產(chǎn)，同時(shí)限制了基建等下游的開(kāi)工，勢(shì)必對(duì)四季度的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響，即使三季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期回升，四季度經(jīng)濟(jì)較前三季度回落恐將是大概率事件，觀察今天的三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布.

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由于外發(fā)評(píng)論兩天享用大閘蟹??今天措辭較為干澀且收斂 請(qǐng)理解

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