宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20170508

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??美國(guó)總統(tǒng)特朗普將1.1萬(wàn)億美元的政府支出法案簽署為正式立法，這項(xiàng)法案可令聯(lián)邦政府持續(xù)運(yùn)作到9月30日而不會(huì)被迫關(guān)門?！　?/span>

????美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)新增21.1萬(wàn)，預(yù)期增19萬(wàn)，前值9.8萬(wàn)修正為7.9萬(wàn)。美國(guó)4月失業(yè)率4.4%，刷新10年新低，預(yù)期4.6%，前值4.5%。美國(guó)4月平均每小時(shí)工資環(huán)比增0.3%，預(yù)期0.3%，前值0.2%修正為0.1%。

2 ??日本央行行長(zhǎng)黑田東彥：日本民眾在通脹預(yù)期方面的心態(tài)仍然十分謹(jǐn)慎，非常確定寬松的貨幣政策加上財(cái)政政策的支持，將使日本物價(jià)最終大幅上升。

3 ?美國(guó)認(rèn)定日韓等對(duì)美傾銷鋼鐵，將啟動(dòng)制裁措施。

4 ??英國(guó)首相特雷莎?梅領(lǐng)導(dǎo)的保守黨在地方選舉中大勝，在各地議會(huì)中的議員席位數(shù)量比上次選舉增加了500多席；這是保守黨近40年來在地方選舉中最大的一次勝利；英國(guó)將于6月8日大選，這次地方選舉被視為“前哨戰(zhàn)”。

5 ??法國(guó)總統(tǒng)選舉第二輪投票于巴黎時(shí)間5月7日晚8時(shí)結(jié)束。據(jù)民調(diào)機(jī)構(gòu)坎塔—索福瑞初步統(tǒng)計(jì)，39歲的前進(jìn)黨候選人埃馬紐埃爾·馬克龍以65.5%得票率當(dāng)選法國(guó)第五共和國(guó)第8任也是最年輕的總統(tǒng)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?新華社：國(guó)內(nèi)外形勢(shì)都要求我們從金融大國(guó)向金融強(qiáng)國(guó)堅(jiān)定邁進(jìn)。從大國(guó)到強(qiáng)國(guó)，離不開有效金融監(jiān)管的保駕護(hù)航。在這個(gè)過程中，監(jiān)管必須要跟上金融發(fā)展的步伐，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，形成綜合、系統(tǒng)、穿透、統(tǒng)籌的監(jiān)管大格局。

2 ??央行公布，中國(guó)4月外匯儲(chǔ)備增至30295.3億美元，預(yù)期30200億美元，前值30090.88億美元。4月末黃金儲(chǔ)備5924萬(wàn)盎司，較3月維持不變。4月末官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金儲(chǔ)備750億美元，3月末為737億美元。4月外匯儲(chǔ)備22100億SDR，前值22177.04億SDR。

3 ??央行副行長(zhǎng)潘功勝：中國(guó)無意通過貨幣貶值提升競(jìng)爭(zhēng)力，既沒有這樣的意愿，也沒有這樣的需要。中國(guó)努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間求得平衡的做法，對(duì)國(guó)際社會(huì)是有利的，有效避免了人民幣匯率無序調(diào)整的負(fù)面溢出效應(yīng)和主要貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值。

4 ?財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀：中美兩國(guó)應(yīng)通過合作方式解決貿(mào)易問題，中美需要在財(cái)政政策和貨幣政策方面加強(qiáng)協(xié)調(diào)，中美從“習(xí)特會(huì)”中取得了具體成果。

5 ?《土地管理法》修改起草已經(jīng)完成，即將開始征求意見。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

10:00 中國(guó)4月貿(mào)易帳（美元） 前值239.3億美元 ?

中國(guó)4月貿(mào)易帳（人民幣） 前值1643億人民幣 ?

中國(guó)4月出口年率（按美元計(jì)） 前值16.4% ?

中國(guó)4月出口年率（按人民幣計(jì)） 前值22.3% ?

中國(guó)4月進(jìn)口年率（按美元計(jì)） 前值20.3% ?

中國(guó)4月進(jìn)口年率（按人民幣計(jì)） 前值26.3% ?

16:30 歐元區(qū)5月Sentix投資者信心指數(shù) 前值23.9 ?

22:00 美國(guó)4月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù) 前值0.4

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??????股指期現(xiàn)貨方面，上周沒有明顯連續(xù)做多的板塊。不過化學(xué)制品、機(jī)場(chǎng)港口、主營(yíng)房地產(chǎn)、機(jī)場(chǎng)港口等板塊在上周的四個(gè)交易日中都有兩次上榜記錄，所以相對(duì)來說較為活躍。可惜的是，這些板塊雖有資金關(guān)照，但資金的流入量都不是很大，且資金做多的持續(xù)性較差，故此難以使廣大投資者產(chǎn)生共鳴，這也正是上周大盤節(jié)節(jié)敗退的原因所在。在新的市場(chǎng)領(lǐng)漲熱點(diǎn)形成之前，五月的第一周中市場(chǎng)中的拋壓依然在不斷涌出，不過相比前期在四月中的連續(xù)快速下跌時(shí)，目前空方打壓的力度也已明顯減弱，所以投資者也不必對(duì)后市過于恐慌。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

??5日國(guó)債期貨開盤劇烈震蕩，午盤后快速回落，全天收跌。五年期主力合約TF1706開盤價(jià)67.780，最高97.835，最低97.635，最終收于97.715，漲跌幅-0.10%，成交量7471手，持倉(cāng)量19127手；十年期主力合約T1706開盤95.220，最高95.360，最低95.065，最終收于95.235，漲跌幅-0.07%。成交量4.39萬(wàn)手，持倉(cāng)量34365手。

????貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.8105%，跌9.35個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.9828%，跌18.03個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)4.1019%，跌14.12個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.3875，跌2.61個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.8404%，跌4.82個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)3.0700%，跌7.23個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.7713，跌40.17個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.3000，漲6.82個(gè)基點(diǎn)。

????現(xiàn)券市場(chǎng)各期限國(guó)債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國(guó)債收益率上行1.50BP收于3.4813。十年期國(guó)債收益率上行0.75BP收于3.5592。上證國(guó)債指數(shù)收于160.64.漲跌幅-0.00%。中證國(guó)債收于167.07，漲跌幅-0.13%。

????總的看來，流動(dòng)性偏緊局面出現(xiàn)改善，但監(jiān)管風(fēng)暴沖擊未消；財(cái)政部招標(biāo)的91天期貼現(xiàn)國(guó)債中標(biāo)利率高于二級(jí)市場(chǎng)水平，倍數(shù)不高，顯示市場(chǎng)配置意愿不強(qiáng)，債市弱勢(shì)難改。國(guó)債期貨低開震蕩全線小幅收跌，銀行間現(xiàn)券收益率變動(dòng)不大。

???資金面方面央行周五公告，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于適中水平，不開展公開市場(chǎng)操作。盡管央行公開市場(chǎng)周五本周內(nèi)第二次暫停操作，但并無礙銀行間資金面繼續(xù)改善，股份制大行出資意愿進(jìn)一步改善，主要回購(gòu)利率下行明顯。往后看，在金融去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)的背景下，當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率稍有下行之時(shí)，央行隨即暫停逆回購(gòu)操作，表明央行有意維持貨幣利率高位。當(dāng)前隨著一行三會(huì)監(jiān)管趨嚴(yán)，主要金融機(jī)構(gòu)開始縮表，資金面壓力短期難以緩解。

???上周證監(jiān)會(huì)對(duì)券商資管集合計(jì)劃進(jìn)行規(guī)范，一行三會(huì)的監(jiān)管在不斷的深化。近期，在一行三會(huì)的嚴(yán)監(jiān)管下，信托產(chǎn)品、券商集合計(jì)劃規(guī)模均有所縮小。同時(shí)，銀行表外擴(kuò)張放緩，表內(nèi)也所有收縮，意味著金融去杠桿正在走向?qū)嵸|(zhì)階段，對(duì)債市將是長(zhǎng)期利空?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期不斷升溫，人民幣再度承壓，或?qū)⒓觿?guó)內(nèi)流動(dòng)性的壓緊張局勢(shì)。國(guó)債或延續(xù)弱勢(shì)。

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