宏觀信息及股指國債期現早間思路 ?20171103

【國際宏觀基本面信息】

1 ?英國央行自2007年7月以來首次加息。自此，英國央行成為美聯(lián)儲、歐央行之后第三個退出寬松政策的主要央行。然而，市場普遍將此次加息解讀為“鴿派”加息。

2 ?美國總統(tǒng)特朗普宣布了美聯(lián)儲主席的提名人選——現任理事鮑威爾。在“官宣”前半小時，負責任命聽證的參議院銀行委員會主席Crapo表示，目標是年底前通過對鮑威爾任命

3 ?眾議院共和黨公布稅改議案，一次性下調企業(yè)稅率從35%至20%，個人所得稅率從七檔降至五檔，最個稅與現有標準一致。對美國企業(yè)的海外利潤匯回設置多稅檔，針對富人的遺產稅將在2024年以后取消。

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【國內宏觀基本面信息】

1 ?經參：過去一個階段的持續(xù)凈投放或已結束，中國央行調整公開市場操作在情理之中;鑒于本周到期回籠峰基本過去，未來幾日資金面有望保持平穩(wěn)偏松態(tài)勢。

2 ?債券發(fā)行數據顯示，10月份企業(yè)債融資規(guī)?？赡茌^9月份有所下降。分析人士認為，9月份央行外匯占款環(huán)比小幅轉正，外匯占款的回升可能帶動10月份M2同比繼續(xù)回升至9.3%

3 ?據不完全統(tǒng)計，截至10月末，P2P行業(yè)正常運營平臺數量下降至1975家，相比去年同期減少179家。

4 ?上市公司發(fā)行可轉債提速，與今年2月份證監(jiān)會發(fā)布的再融資新規(guī)和5月份的減持新規(guī)有密切關系。7月、8月、9月、10月四個月，發(fā)審委審核可轉債的數量分別為3家、7家、10家和5家，其中，10月因受到節(jié)假日和發(fā)審委換屆調整等因素影響，審核家數有所減少。業(yè)內人士稱，再融資政策的調整改變了可轉債的供給生態(tài)，可轉債市場出現了歷史上最大的預案潮。

5 ?招商證券分析師侯春曉等在10月30日的報告中指出，近年來機構投資者持股比例不斷上升，公募、私募、保險和國家隊成為最重要的四類資金，而除了持股總量上升之外，機構投資者內部也在發(fā)生結構性變化，公募、私募、保險正在形成“三足鼎立”的局面。

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【當日重要公布數據】?

09:45 中國10月財新服務業(yè)PMI 前值50.6

中國10月財新綜合PMI 前值51.4

20:30 美國10月季調后非農就業(yè)人口變動(萬) 前值-3.3 31.3

美國10月私營企業(yè)非農就業(yè)人數變動(萬) 前值-4.0 30.2

美國10月平均每周工時(小時) ??前值34.4 34.4

美國10月季調后制造業(yè)就業(yè)人口變動(萬) 前值-0.1 1.5

美國10月平均每小時工資年率(%) 前值2.9 2.7

美國10月失業(yè)率(%) 前值4.2 4.2

美國10月勞動參與率(%) 前值63.1 63.1

美國10月平均每小時工資月率(%) 前值0.5 0.2

20:30 美國9月貿易帳(億美元) 前值-424 -432

22:00 美國9月耐用品訂單月率終值(%) 前值2.2 2.0

美國9月扣除運輸耐用品訂單月率終值(%) 前值0.7

美國9月扣除國防耐用品訂單月率終值(%) 前值2.0

美國9月扣除飛機非國防耐用品訂單月率終值(%) 前值1.3

美國9月扣除飛機非國防耐用品裝船月率終值(%) 前值0.7

22:00 美國10月ISM非制造業(yè)PMI 前值59.8 58.5

美國10月ISM非制造業(yè)物價指數 前值66.3

美國10月ISM非制造業(yè)供應商交付指數 前值58

美國10月ISM非制造業(yè)就業(yè)指數 前值56.8

美國10月ISM非制造業(yè)新訂單指數 前值63

美國10月ISM非制造業(yè)庫存指數 前值51.5

22:00 美國9月工廠訂單月率(%) 前值1.2 1.2

美國9月扣除運輸的工廠訂單月率(%) 0.4

22:45 美國10月Markit服務業(yè)PMI終值 前值55.9 55.9

美國10月Markit綜合PMI終值 55.7

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【證券指數期現貨思路】?

?????2日指數延續(xù)弱勢震蕩，午后維持窄幅震蕩，截至收盤滬指收于3383.31點，下跌0.37%。創(chuàng)業(yè)板指小幅低開后震蕩下行，午后維持下行，失守60日均線，收于1847.57點，下跌1.34%。兩市合計成交4701億元。盤面上，券商、醫(yī)療板塊漲幅居前。鋰電池、上海本地股、特斯拉板塊跌幅居前。

????盤面上，券商與醫(yī)療板塊逆市走高，四大險企盡管盤中拉升，但市場追漲熱情不高從板塊資金動向數據來看，在資金流入上，計算機應用板塊以6.77億的資金流入額名列榜首；其次是運輸物流板塊，資金流入5.01億；此外，證券保險板塊、白酒板塊、醫(yī)療器械與服務板塊的資金流入額也都相對較多，資金流出，光學光電子板塊引領做空，資金流出29.16億；隨后是金屬非金屬新材料板塊，資金流出7.70億；此外，通信設備板塊、電氣電源設備板塊、化學制品板塊也都相繼上榜。綜合比較后可知，周四光學光電子板塊大幅做空，資金流出額高達近30億，但其它板塊表現相對平穩(wěn)，所以盡管空方力量強于多方，但市場并未出現恐慌性拋售，大盤依然在橫盤震蕩區(qū)域當中，預計短期內行情仍會延續(xù)這種反復糾結的狀態(tài)。

???當前兩融余額六連升，時隔22個月再破萬億元，外資持股九月末亦超過萬億，資金對市場未來向好預期的趨勢仍在延續(xù)，對投資者信心將有所提振。但隨著A股逐漸轉向機構化，白馬股和二線藍籌股偏強的風格繼續(xù)前行，三大股指的風格也再度呈現出與去年年末類似的情形，二八分化格局再度顯現，市場將進入一個拉鋸狀態(tài)，箱體震蕩的格局較為顯著，短期下探幅度在后期可能會加大，但對于中長期趨勢看，目前的回調仍將屬于正常范圍

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【國債期現貨思路】?

?2日債市再度走弱。國債期貨低開高走早盤一度翻紅，午后震蕩走弱小幅收跌，全天呈現倒V型走勢。10年期債主力T1712收跌0.21%，5年期債主力TF1712跌0.17%。銀行間現券跟隨期債走勢，收益率小幅上行。10年國開活躍券170215收益率上行2bp報4.4875%，10年國債活躍券170018收益率上行0.8bp報3.8650%。

　　資金面方面，央行公告稱，上月末財政集中支出推動銀行體系流動性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，11月2日不開展公開市場操作。有1400億逆回購到期，單日凈回籠1400億，這是央行近兩周以來的首次回籠流動性。月末緊張時點過后，市場資金面明顯舒緩，大行融出增多，擾動的不利因素減少，央行凈回籠的操作表明其不愿看到市場流動性過于寬松，料緊平衡仍是大概率事件。

　　市場短暫企穩(wěn)后再度走弱主要的原因在于市場的情緒。對于這兩天基本面消息的反應，市場的解讀存在一定的分化，多空情緒焦灼，在沒有明顯的消息釋放之前，仍看弱勢。

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