宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20171102

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議全票通過(guò)不加息。會(huì)議承認(rèn)核心通脹疲軟，預(yù)計(jì)通脹中期會(huì)升到美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，認(rèn)為雖受颶風(fēng)干擾，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在穩(wěn)健增長(zhǎng)。這比上次會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)評(píng)價(jià)高。此后市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幾率超過(guò)98%。

【美聯(lián)儲(chǔ)11月FOMC貨幣政策會(huì)議決議聲明的要點(diǎn)總結(jié)】

① 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法改善，暗示FOMC將在12月份加息。

② 9月份曾稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅“溫和”，而11月則稱增幅“穩(wěn)健”，且勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)繼續(xù)走強(qiáng)。

③ 發(fā)布11月決議聲明之后，12月加息概率更加接近90%。

④ 美國(guó)通脹仍然令人失望，哪怕仍然存在中期內(nèi)通脹會(huì)回升至2%的可能。

⑤ 特朗普計(jì)劃11月2日宣布美聯(lián)儲(chǔ)主席人選之際，F(xiàn)OMC對(duì)11月決議聲明并無(wú)持異議者。

2 ?據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》，白宮已經(jīng)通知美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾，特朗普有意提名他為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，據(jù)稱特朗普周二曾與鮑威爾會(huì)談過(guò)。政治押注網(wǎng)站PreditIt顯示，押注鮑威爾當(dāng)選的幾率高達(dá)90%，耶倫的幾率跌至5%。

3 ??美國(guó)10月ISM制造業(yè)指數(shù)為58.7，略低于預(yù)期59.5。雖然10月制造業(yè)擴(kuò)張較上月13年高位有所放緩，但仍高于前八個(gè)月的均值，表明制造業(yè)整體仍然維持穩(wěn)定向好的趨勢(shì)。10月Markit制造業(yè)PMI終值為54.6，創(chuàng)1月份以來(lái)終值新高。

4 ?美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.5萬(wàn)，好于預(yù)期的增加20萬(wàn)，前值 13.5萬(wàn)修正為11萬(wàn)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?財(cái)政部副部長(zhǎng)史耀斌表示，有些地方簡(jiǎn)單把PPP模式簡(jiǎn)單化作為了政府的一種投融資手段，積累了一些隱性風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)要嚴(yán)把PPP模式的適用范圍和邊界，堅(jiān)決剔除不規(guī)范項(xiàng)目，同時(shí)嚴(yán)守財(cái)政支出10%的“紅線”。

2 ?央行主管媒體：近期以來(lái)，人民銀行和監(jiān)管部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)多次公開(kāi)強(qiáng)調(diào)，“凡是搞金融都要持牌經(jīng)營(yíng)，都要納入監(jiān)管”、“金融監(jiān)管會(huì)越來(lái)越嚴(yán)，鐵腕執(zhí)法、查缺補(bǔ)漏”。

3 ?10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得51，分析稱，10月制造業(yè)平穩(wěn)擴(kuò)張，但嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)和較低的庫(kù)存進(jìn)一步加大了中下游企業(yè)成本壓力，或?qū)笃谏a(chǎn)造成不利影響。

4 ?截至11月1日，新一屆發(fā)審委已經(jīng)審核了28家公司的首發(fā)申請(qǐng)。從審核情況來(lái)看，18家獲得通過(guò)，7家被否，3家暫緩表決，通過(guò)率為64.3%； ?

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

02:00 美國(guó)11月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議 前值1.00%-1.25% 預(yù)期1.00%-1.25% 公布1.00%-1.25%

17:00 歐元區(qū)10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值 前值58.6 預(yù)期58.6

19:30 美國(guó)10月挑戰(zhàn)者裁員年率 前值-27.0%

20:30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值23.3萬(wàn) 預(yù)期23.5萬(wàn)

美國(guó)至10月21日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值189.3萬(wàn) 預(yù)期189.7萬(wàn)

美國(guó)第三季度非農(nóng)生產(chǎn)力初值 前值1.5% 預(yù)期2.5%

美國(guó)第三季度非農(nóng)單位勞動(dòng)力成本初值 ????前值0.2% 預(yù)期0.4%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???1日指數(shù)窄幅震蕩，滬指兩度沖擊3400點(diǎn)后回落，微幅收漲0.08%至3395.91點(diǎn)，深市三大指數(shù)漲跌不一，深指及中小板指小幅回落，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。截至收盤(pán)，上證收?qǐng)?bào)3395.91點(diǎn)，上漲0.08%。深證收?qǐng)?bào)11350.32點(diǎn)，下跌0.15%。滬深300 收?qǐng)?bào)3996.62點(diǎn)，下跌0.25%。中證500收?qǐng)?bào)6552.95點(diǎn)，下跌0.11%。上證50收?qǐng)?bào)2789.4點(diǎn)，下跌0.15%。

??現(xiàn)貨A股市場(chǎng)表現(xiàn)上， 行業(yè)板塊漲跌各半，上漲板塊相對(duì)較為分散，盤(pán)面上保險(xiǎn)、有色、石油、通訊等板塊漲幅居前。盡管午后銀行權(quán)重延續(xù)疲軟、券商板塊、中國(guó)平安及新華保險(xiǎn)回落，帶動(dòng)指數(shù)下跌，但中字頭出場(chǎng)拉升，國(guó)航、重汽、中鐵、聯(lián)通等表現(xiàn)較為出色，對(duì)指數(shù)形成支撐。從成交量來(lái)看，9月中旬開(kāi)始，股市成交量 整體呈現(xiàn)逐步下滑的局面，近期雖然有所放大，但依然整體偏低。

???總體來(lái)看，市場(chǎng)內(nèi)顯現(xiàn)出指數(shù)上漲個(gè)股疲軟的形態(tài)，在周一的大幅下挫以及三季度國(guó)家隊(duì)減少持股，令投資者情緒趨于謹(jǐn)慎。盡管短期指數(shù)上沖表現(xiàn)，但實(shí)際意義看來(lái)不大，市場(chǎng)的信心仍需時(shí)間來(lái)恢復(fù)。 注意指數(shù)上漲期間存在較多缺口，如果后續(xù)資金不足，調(diào)整壓力增加。維持觀點(diǎn)：現(xiàn)貨市場(chǎng)個(gè)股需要小心，繼續(xù)看好藍(lán)籌及藍(lán)籌指數(shù)。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

　 ?1日，10年期國(guó)債期貨主力T1712上漲0.23%，收?qǐng)?bào)92.680元，5年期國(guó)債期貨主力TF1712上漲0.08%，收?qǐng)?bào)96.155元。

????資金方面，央行當(dāng)日進(jìn)行600億63天期、1400億7天期、400億14天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有2400億逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)完全對(duì)沖。因資金面略轉(zhuǎn)寬松，貨幣市場(chǎng)短端利率、5年期和10年期國(guó)債現(xiàn)券收益率多數(shù)下降，為近期首次。在新的監(jiān)管政策未出臺(tái)、資金面轉(zhuǎn)松、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般的背景下，債市悲觀預(yù)期繼續(xù)得到平復(fù)，期債小幅高開(kāi)，小幅收漲，成交量和持倉(cāng)量繼續(xù)第三日下降。

　　總的看來(lái)，遠(yuǎn)期受資金面收緊、金融監(jiān)管強(qiáng)化和降杠桿的影響，國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)承壓，但PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期阻礙國(guó)債期貨價(jià)格下跌。短期震蕩反彈而中長(zhǎng)期繼續(xù)看淡。

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