宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20171208

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??彭博援引白宮官員稱，特朗普政府計(jì)劃在明年1月初推出基建計(jì)劃。今年2月，特朗普表示，將向國(guó)會(huì)要求1萬(wàn)億美元的基建支出，以替換美國(guó)“破碎的基礎(chǔ)設(shè)施”。

2 ?美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院批準(zhǔn)開(kāi)支議案，朝著避免政府停擺邁出第一步，將遞交給參議院表決。

3 ?巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)終于打破長(zhǎng)達(dá)一年的僵局，在本周四發(fā)布聲明稱，完成巴塞爾協(xié)議III資本框架，銀行將面臨更嚴(yán)格的資本監(jiān)管。新的框架要求銀行最低資本標(biāo)準(zhǔn)需要達(dá)到監(jiān)管者設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)公式收益率的72.5%。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??周小川稱，金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)中各類矛盾和問(wèn)題長(zhǎng)期積累的結(jié)果，金融不穩(wěn)定會(huì)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)成本。要盡快實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管全覆蓋，避免監(jiān)管空白，搞金融的都要持牌經(jīng)營(yíng)，所有金融業(yè)務(wù)都要納入監(jiān)管。

2 ?中國(guó)央行稱，IMF和世行報(bào)告關(guān)于壓力測(cè)試的相關(guān)表述未能全面反映測(cè)試結(jié)果，中資銀行不良貸款率被低估的余地不大。

3 ?證監(jiān)會(huì)在12月7日晚間發(fā)布了十大舉措，對(duì)IPO環(huán)節(jié)各個(gè)流程作出進(jìn)一步明確。包括預(yù)先披露的試點(diǎn)及初審會(huì)后流程、具體反饋回復(fù)時(shí)間，以及中止、恢復(fù)和終止審查等情形。

4 ?銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)更新了領(lǐng)導(dǎo)名單，原中紀(jì)委組織部長(zhǎng)周亮正式擔(dān)任銀監(jiān)會(huì)副主席。至此銀監(jiān)會(huì)迎來(lái)一名新副主席，“一正四副一紀(jì)檢組長(zhǎng)”配置全部到位。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

04:00 美國(guó)10月消費(fèi)者信貸 前值208.3億美元 預(yù)期163.5億美元 公布205.2億美元

10:00 中國(guó)11月貿(mào)易帳（人民幣） 前值2544.70億人民幣

中國(guó)11月出口年率（按人民幣計(jì)） 前值6.1%

中國(guó)11月進(jìn)口年率（按人民幣計(jì)） 前值15.9%

10:30 中國(guó)11月貿(mào)易帳（美元） 前值381.7億美元 預(yù)期347.0億美元

中國(guó)11月出口年率（按美元計(jì)） 前值6.9% 預(yù)期5.1%

中國(guó)11月進(jìn)口年率（按美元計(jì)） 前值17.2% 預(yù)期12.0%

16:00 中國(guó)1-11月實(shí)際外商直接投資年率 前值1.9%

中國(guó)11月實(shí)際外商直接投資年率 前值5.0%

21:30 美國(guó)11月失業(yè)率 前值4.1% 預(yù)期4.1%

美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化 前值26.1萬(wàn) 預(yù)期20.0萬(wàn)

美國(guó)11月私人部門就業(yè)人數(shù)變化 前值25.2萬(wàn) 預(yù)期20.0萬(wàn)

美國(guó)11月平均每周工時(shí) 前值34.4 預(yù)期34.4

美國(guó)11月平均時(shí)薪年率 前值2.4% 預(yù)期2.7%

美國(guó)11月U6失業(yè)率 前值7.9%

美國(guó)11月平均時(shí)薪月率 前值0.0% 預(yù)期0.3%

美國(guó)11月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)變化 前值2.4萬(wàn) 預(yù)期1.5萬(wàn)

美國(guó)11月就業(yè)參與率 前值62.7%

23:00 美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 前值98.5 預(yù)期99

美國(guó)10月批發(fā)銷售月率 前值1.3% 預(yù)期0.3%

美國(guó)10月批發(fā)庫(kù)存月率終值 前值-0.4% 預(yù)期-0.1%

美國(guó)12月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值 前值113.5

美國(guó)12月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)初值 前值88.9

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 　7日，指數(shù)未能延續(xù)周三尾盤的表現(xiàn)，再度震蕩回調(diào)，成交量繼續(xù)萎縮，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)3272.05點(diǎn)，跌0.67%，成交額1618億。深成指收?qǐng)?bào)10801.25點(diǎn)，跌1.01%，成交額1882億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1776.99點(diǎn)，跌0.41%，成交額537億。

????A股現(xiàn)貨市場(chǎng)盤面上，權(quán)重股再度集體走弱，拖累上證50，成份股中僅有房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，上漲家數(shù)僅有6家。金融板塊再度集體走弱，四大險(xiǎn)企跌幅均超1%，中農(nóng)工建全線回落，僅有次新銀行股表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，券商則有超半數(shù)公司跌幅在1%以上。鋼鐵、煤炭、有色等周期性板塊則受到大宗商品市場(chǎng)大幅回落的沖擊，明顯下跌，尾盤的急跌，亦令A(yù)股跌幅擴(kuò)大。當(dāng)前市場(chǎng)弱勢(shì)的格局并未改變。

?????總的來(lái)看，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，十二月解禁壓力較大，市場(chǎng)暫無(wú)持續(xù)熱點(diǎn)，下殺動(dòng)力似已減弱，但時(shí)間上仍需調(diào)整，估計(jì)短期維持近期觀點(diǎn)，多看少動(dòng)。遠(yuǎn)期市場(chǎng)可能會(huì)逐步回歸對(duì)公司估值和成長(zhǎng)性的綜合考量。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

????7日，10年期國(guó)債期貨主力T1803下跌0.16%，收?qǐng)?bào)92.890元，5年期國(guó)債期貨主力TF1803下跌0.13%，收?qǐng)?bào)96.440元。 ??????

??央行流動(dòng)性管理中性平穩(wěn)，進(jìn)入跨年時(shí)點(diǎn)，公開(kāi)市場(chǎng)28天逆回購(gòu)操作如期重啟，當(dāng)日逆回購(gòu)操作共計(jì)2700億元，完全對(duì)沖當(dāng)日到期量，其中7天期1200億元、14天期500億元以及28天期1000億元。

???這個(gè)測(cè)面上值得注意的是，央行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰表示央行不能給予市場(chǎng)長(zhǎng)期低利率預(yù)期，央行的貨幣政策應(yīng)當(dāng)抑制銀行的冒險(xiǎn)行為，防止市場(chǎng)通過(guò)過(guò)度的冒險(xiǎn)行為倒逼央行。新公布《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(修訂征求意見(jiàn)稿)》進(jìn)一步強(qiáng)化了銀行流動(dòng)性管理，抑制期限錯(cuò)配以及同業(yè)規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張。監(jiān)管收緊，未來(lái)貨幣政策難言寬松可能，我們繼續(xù)在波動(dòng)看淡。