宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20180119

【國際宏觀基本面信息】

1 ?路透報道稱，特朗普稱，希望避免中美貿(mào)易戰(zhàn)，但不能保證它不會發(fā)生。對于美國企業(yè)在華開展業(yè)務(wù)可能遇到的知識產(chǎn)權(quán)問題，美國可能會宣布一項“想都想不到”的大額賠償金。

2 ?紐約聯(lián)儲主席杜德利表示，美聯(lián)儲應(yīng)該重新審核其2%的通脹目標(biāo)，作為評估抵抗下一輪經(jīng)濟衰退工具的一部分。他認為美聯(lián)儲應(yīng)對通脹考慮采取1.5%~2.5%的區(qū)間目標(biāo)，目前經(jīng)濟過熱而不是經(jīng)濟衰退才是更大的擔(dān)憂。

3 ?路透報道，特朗普政府正對基建計劃做最終敲定，有可能在1月30日國情咨文發(fā)表時透露一部分概況。目前，眾議院在批準政府短期融資議案上掃清程序性障礙，接下來參眾兩院將進行表決。美墨邊境墻成為了本次政府開支法案爭論的焦點。

4 ?12月的美國新屋開工數(shù)環(huán)比大跌8.2%，跌幅創(chuàng)2016年11月以來最深。但支撐新屋市場主體的獨棟房屋未來營建許可穩(wěn)定增長

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中國四季度GDP同比增長6.8%，2017年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值827122億元，同比增長6.9%，高于市場預(yù)期的6.8%。6.9%的成績也意味著中國經(jīng)濟增長在過去7年以來首次提速。

???同日公布的其它數(shù)據(jù)方面，中國12月工業(yè)增加值同比增長6.2%，高于預(yù)期的6.1%。2017年固定資產(chǎn)投資同比增速7.2%，略高于預(yù)期7.1%。12月社會消費品零售總額同比增9.4%，低于預(yù)期。2017年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落，商品房銷售額增速提升。

2 ?18日，中國保監(jiān)會、財政部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于加強保險資金運用管理、支持防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險的指導(dǎo)意見。《意見》明確，保險機構(gòu)嚴禁違法違規(guī)向地方政府提供融資，不得要求地方政府違法違規(guī)提供擔(dān)保

3 ?12月，上海一手房環(huán)比上漲，北京環(huán)比持平，深圳、廣州環(huán)比下跌；二手房方面，深圳房價環(huán)比增0.4%，北京上海廣州均下跌。熱門二線城市一手房過半數(shù)環(huán)比上漲，二手房環(huán)比漲跌不一。

4 ?深交所稱，下一步將認真貫徹落實十九大和中央經(jīng)濟工作會議精神，探索新的風(fēng)險管理模式，深化風(fēng)險管理體制，搭建風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警平臺，強化落實風(fēng)險管理責(zé)任。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

21:30 美國1月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值 前值114.4 預(yù)期113.8

21:30 美國1月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值 前值97.0 預(yù)期95.9

21:30 美國1月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)初值 前值85.3 預(yù)期84.3

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????18日指數(shù)早盤受到銀行及保險板塊帶動大幅跳空高開。維持高位震蕩，滬指尾盤拉升續(xù)創(chuàng)2年來新高而深指則沖高回落并維持平盤附近震蕩。 截至收盤滬指收報3474.75點，漲0.87%，成交額2677億。深成指收報11319.91點，漲0.14%，成交額2171億。創(chuàng)業(yè)板收報1738點，跌0.23%，成交額513億。

???盤面上，指數(shù)上行主要得益于銀行、釀酒、鋼鐵、化工、水泥等板塊的拉動，券商及保險則在早間的強勢表現(xiàn)后回落。銀行股全線上行，而鋼鐵股漲幅也較大，貴金屬、環(huán)保、醫(yī)療、電子、通訊等則下跌 ?

???當(dāng)前由于個股板塊的頻繁切換，指數(shù)仍將進行高位震蕩的狀態(tài)，而行情分化將繼續(xù)擴大，走出一個確定性的趨勢較難，短線輕倉運作。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

???18日國債期貨小幅低開，隨后開始震蕩反彈，尾盤再度跳水。10年期國債期貨主力T1803下跌0.31%，收報91.495元，刷新上市以來新低，5年期國債期貨主力TF1803下跌0.19%，收報95.660元。現(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券上漲0.01bp，報3.9597%，5年期國債現(xiàn)券上漲1.84bp，報3.8900%。

央行進行800億7天、700億14天、100億63天期逆回購操作。當(dāng)日有700億逆回購到期，凈投放900億。隨著稅期影響逐漸減弱，短期資金壓力略有緩和，不過進入本月下旬跨月及跨春節(jié)需求又緊隨而至，流動性難回寬松局面。2018年以來，各項監(jiān)管政策密集落地，推動金融去杠桿和金融生態(tài)重塑加速，過去幾年配置牛的逆過程將繼續(xù)上演，未來債市需求端仍將持續(xù)承壓，再考慮到通脹預(yù)期抬頭、海外債市下跌貢獻增量利空，市場收益率向上難言到頭。債市仍處于震蕩尋底過程中。

而剛公布的2017年GDP增速超預(yù)期也使國債期貨承壓，但社消增速下滑減緩了國債期貨承壓力度。總體來看，國債期貨短期依然看淡。

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