宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20171229

【國際宏觀基本面信息】

1 ?意大利總統(tǒng)本周四解散本國議會，明年3月4日將舉行全國大選。民調(diào)顯示，反歐元民粹黨派五星運動支持率最高。周四意大利股指收創(chuàng)六日新低，意大利基準國債收益率在歐元區(qū)國債中第二高，僅次于希臘。

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?全國財政工作會議指出，明年要支持打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)，重點是有效防控地方政府債務風險，堅決制止違法違規(guī)融資擔保行為，嚴禁以政府投資基金、PPP、政府購買服務等名義變相舉債。

2 ?央行官員再談未來去杠桿之路：從長期看，利率取決于由實體經(jīng)濟投資回報率決定的所謂均衡利率，從這個較為根本的角度，我們現(xiàn)在的利率不是高而是低多了

3 ??銀監(jiān)會發(fā)布征求意見稿，擬修改外資銀行行政許可事項實施辦法。征求意見稿對外資銀行行政許可事項實施辦法修改的主要內(nèi)容有三方面：進一步擴大銀行業(yè)對外開放；簡化行政許可程序；進一步統(tǒng)一中外資銀行市場準入標準。

4 ??互金風險整治辦發(fā)文：排查互聯(lián)網(wǎng)平臺與地方各類交易場所合作情況，一是規(guī)范開展業(yè)務，加快合規(guī)整改。二是自查自糾“現(xiàn)金貸”業(yè)務。三是自查交易場所合作業(yè)務。

【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

無重要數(shù)據(jù)

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 28日指數(shù)早盤上行后維持高位震蕩，截至收盤，滬指收報3296.38點，漲0.63%，成交額2080億。深成指收報10974.01點，漲0.58%，成交額2163億。創(chuàng)業(yè)板收報1745.02點，跌0.01%，成交額540億。

????行業(yè)板塊多數(shù)收漲。早盤銀行及券商板塊的突然發(fā)力，疊加醫(yī)療、傳媒等板塊的拉升，快速帶動大盤走高。隨后上述板塊沖高回落漲幅收窄，但午后鋼鐵、有色、貴金屬、煤炭等周期板塊穩(wěn)步拉升，進一步推動指數(shù)走高。維持昨天觀點，當前行情主要是政策預期行情，輕指數(shù)重個股，在市場情緒并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的背景下，藍籌股只要回落或停滯，市場調(diào)整難言結束，跨年需格外謹慎，等待行情穩(wěn)定化，今天是最后一個交易日，謹慎減倉。

【國債期現(xiàn)貨思路】

?????27日國債期貨小幅低開，維持窄幅震蕩。10年期國債期貨主力T1803章0.00%，收報92.990元，5年期國債期貨主力TF180下跌0.02%，收報96.490元?，F(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券上漲1.5，報3.888%，5年期國債現(xiàn)券上漲2bp，報3.833%。

　　當日不開展逆回購操作，有400億元逆回購到期，當日實現(xiàn)凈回籠400億元。央行連續(xù)4個交易日暫停公開市場操作，貨幣市場資金面結構性緊張加劇，非銀結構融入成本飆漲。上海銀行間拆借利率短端快速上行，目前銀行體系流動性總量處于較高水平。臨近年末財政支出力度加大，對沖央行逆回購到期等因素后仍將繼續(xù)推高銀行體系流動性總量。

???本周以來，雖然財政投放增多，但跨年資金緊張的局面仍未明顯緩解，在一定程度上引起市場擔憂，就連短期流動性也出現(xiàn)一定收斂跡象，具體看來，11月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速僅增長14.9%，較前值大幅放緩10.2個百分點，基本面對債市形成一定支撐，但資金面結構性的緊張較為明顯，央行并未釋放流動性呵護市場情緒，金融監(jiān)管陰云未散，近期因政策擾動輕倉，但中遠期來看國債期貨仍偏空運行。