宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20171220

【國際宏觀基本面信息】

1 ?IMF最新博文警告稱，協(xié)同趨緊的貨幣政策會減少流入新興市場債券的資金池。明年起借貸成本廣泛提升，代表今年全球最擁擠的交易之一可能接近拐點。有分析指出，全球經(jīng)濟協(xié)同復蘇態(tài)勢仍存，投資者也不必過度擔心。

2 ??美國國會眾議院共和黨人稅改議案已經(jīng)以227-203票獲得批準，將遞交給參議院于美東時間周二晚間表決。不過隨后，有消息稱，眾議院批準的共和黨人稅改立法議案與參議院規(guī)則存在沖突。美國國會眾議院周三必須重新針對稅改議案進行投票，以解決參議院的規(guī)則問題。

3 ??高盛、摩根大通、美銀美林、花旗、匯豐等12家機構無一不表示繼續(xù)看多，其中最高的上看標普500指數(shù)至3000點，較當前點位進一步上漲約12%，但明年的市場未必會如今年這般一帆風順。

4 ??彭博援引知情者消息稱，美國商務部已經(jīng)完成一項有關進口鋼鐵和鋁的調(diào)查，其推薦特朗普采取措施的建議正接受其他機構評估。此前美商務部長稱，特朗普政府將在國會通過稅改案后做出針對這些調(diào)查的決定。中國是全球最大鋼鐵生產(chǎn)國，是美國第二大鋁進口來源國。

?

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??世界銀行將中國2017年的增速預期由此前的6.7%升至6.8%。世行稱，消費和出口的強勁是上調(diào)增速的關鍵原因，未來還需留意依舊高企的非金融部門杠桿率，以及房價面臨的不確定性。

2 ??據(jù)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息，全國農(nóng)業(yè)工作會議即將召開。此外，中央農(nóng)村工作會議將于本月召開，備受市場關注的中央一號文件將于明年初出臺。

3 ??新華社發(fā)文回望2017年中國股市，列舉了天價罰單、減持新規(guī)、“白馬股”、“二八現(xiàn)象”、趙薇、發(fā)審委、“鐵公雞”、MSCI等八大關鍵詞。

4 ??據(jù)新浪財經(jīng)，周二僅二次上會的萬興科技獲得通過，其余3家企業(yè)IPO申請均被否。

5 ??財政部長人民日報撰文：對個人住房按照評估值征收房地產(chǎn)稅，新開征稅種，一律由法律進行規(guī)范；將現(xiàn)行由國務院行政法規(guī)規(guī)范的稅種上升為由法律規(guī)范，同時廢止有關稅收條例。力爭在2019年完成全部立法程序，2020年完成“落實稅收法定原則”的改革任務。

6 ?2017年，樓市在做減法的同時也在做加法，熱點城市加快供應速度，賣地規(guī)模刷新紀錄。北京土地成交金額有望超過2800億，同比漲幅超過220%，杭州的賣地收入也超過2000億。

?

【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

23:00 美國11月成屋銷售月率 前值2% 預期0.7%

美國11月成屋銷售 前值548萬 預期552萬

?

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　　 19日指數(shù)迎來有限普漲的行情，截至收盤，滬指收報3296.54點，漲0.88%，成交額1508億。深成指收報11074.99點，漲1.05%，成交額1821億。創(chuàng)業(yè)板收報1798.50點，漲1.00%，成交額499億。

???盤面上，銀行和保險板塊大幅上漲，成為指數(shù)震蕩上行的主要動能，張家港行午后封漲停，平安銀行漲逾4%，中農(nóng)工交建亦有較大波動；險企中新華保險大漲6.69%，太保及平安均漲超4%。盡管券商板塊亦震蕩上行，但整體走勢依舊疲軟。此外，5G、通訊、軟件及國產(chǎn)新片在午后表現(xiàn)活躍，配合權重股提振指數(shù)。周一大漲的周期性板塊迎來調(diào)整，貴金屬、鋼鐵、煤炭及有色領跌市場?！　?/span>

????總的來看，市場普遍上漲，對市場的信心的恢復或有一定的提振作用，但上漲量能未能獲得釋放，因此上方跳空缺口預計仍較難突破，短期內(nèi)行情仍有反復。近兩日應特別關注中央經(jīng)濟工作會議所帶來的市場熱點線索。

?

【國債期現(xiàn)貨思路】

?????19日，國債期貨高開維持震蕩，午盤微升，午后沖高后回落收跌。10年期國債期貨主力T1803下跌0.02%，收報92.82元，5年期國債期貨主力TF1803下跌0.01%，收報96.395元。 ?

?????現(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券維持不變，報3.8904%，5年期國債現(xiàn)券下行2.55bp，報3.8263%。Shibor全線上漲，銀行間質(zhì)押式回購利率漲跌互現(xiàn)，銀行體系流動性總體仍較為平穩(wěn)，但交易所回購利率全線上漲，顯示季末流動性分層現(xiàn)象有所加重，非銀機構面臨的融資壓力加大，跨年資金需求依然旺盛。

?????而為銀行體系跨年、跨春節(jié)流動性供應有保障，資金面維持穩(wěn)定，央行以利率招標方式進行500億7天期、300億14天、200億28天期逆回購操作，中標利率均與此前持平，凈投放200億。央行公開市場業(yè)務操作室負責人表示，預計12月份財政因素將凈供給流動性超過1萬億元，明年初普惠金融降準措施落地將釋放長期流動性3000億元左右。對于2018年春節(jié)前主要商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生的流動性需求，人民銀行也已作了安排?？偟膩砜?，近期由于企業(yè)繳稅、銀行繳稅、政府債券發(fā)行繳款、年底跨季資金需求旺盛等因素涌現(xiàn)，央行連續(xù)開展大額流動性凈投放，資金面逐步有所放松。

??　受金融監(jiān)管的影響，國債期貨價格承壓。但在資金面小幅寬松和和市場對經(jīng)濟工作會議的觀望下國債期貨價格有所支撐，資管新規(guī)落地以及中央經(jīng)濟工作會議前市場依然謹慎，繼續(xù)看淡，但隨時要關注政策導向

?

?