宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20180226

【國際宏觀基本面信息】

1 ?聯(lián)儲決策者預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力將保證進(jìn)一步循序漸進(jìn)加息；雖承認(rèn)本月初市場動(dòng)蕩，但聯(lián)儲認(rèn)為金融系統(tǒng)的總體脆弱性仍適中。報(bào)告并未暗示今年可能加息四次。

2 ?美國國防部長馬蒂斯建議采取“定向”鋼鋁關(guān)稅，但據(jù)媒體報(bào)道，特朗普希望對鋼鐵進(jìn)口實(shí)施24%的全球性關(guān)稅、對鋁進(jìn)口實(shí)施最高10%的關(guān)稅，后者比例甚至高于商務(wù)部建議的最強(qiáng)硬措施。

3 ?3月4日舉行的意大利大選可能出現(xiàn)懸浮議會，即沒有一個(gè)政黨贏得絕對多數(shù)。民調(diào)顯示，極右翼聯(lián)盟或成最大贏家。這使得該國暴亂頻發(fā)，示威游行不斷。受此影響，意大利國債本周遭猛烈拋售，收益率暴漲。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中共中央政治局召開會議，討論了《深化黨和國家機(jī)構(gòu)改革的方案》稿決定2月26日至28日在北京召開中國共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會第三次全體會議。會議還指出，要保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

2 ?中國共產(chǎn)黨中央委員會提出關(guān)于修改《中華人民共和國憲法》部分內(nèi)容的建議

3 ??國家統(tǒng)計(jì)局2月24日公布，1月在分類調(diào)控、因城施策的房地產(chǎn)市場調(diào)控政策繼續(xù)作用下，商品住宅銷售價(jià)格穩(wěn)中有降。

4 ??證監(jiān)會主席劉士余向全國人大常委會建議，將股票發(fā)行注冊制授權(quán)決定期限延長二年，至2020年2月29日

5 ??證監(jiān)會表示，將區(qū)分交易類型，對標(biāo)的資產(chǎn)曾申報(bào)IPO被否決的重組項(xiàng)目加強(qiáng)監(jiān)管。對于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

21:30 美國1月芝加哥聯(lián)儲全國活動(dòng)指數(shù) 預(yù)期0.25 前值0.27

23:00 美國1月成屋銷售月率 預(yù)期3.4% 前值-9.3%

23:00 美國1月成屋銷售 預(yù)期64.7萬 前值62.5萬

23:30 美國2月達(dá)拉斯聯(lián)儲制造業(yè)活動(dòng)指數(shù) 預(yù)期30.0 前值33

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?????23日股指震蕩上漲，截至收盤，上滬指收報(bào)3289.02點(diǎn)，漲0.63%，成交額1595億。深成指收報(bào)10662.79點(diǎn)，漲0.04%，成交額1731.3億。創(chuàng)業(yè)板收報(bào)1668.83點(diǎn)，跌0.53%，成交額480億。

????盤面上，鋼鐵煤炭漲幅居前，主要得益于午后螺紋鋼、焦煤焦炭等大宗商品價(jià)格大幅拉升的推動(dòng)。此外，公用事業(yè)、造紙、水泥等板塊亦震蕩收漲。金融股均震蕩上行，帶動(dòng)指數(shù)走高，雄安新區(qū)及京津冀等概念板塊則大幅走高，主要受到政治局常委會聽取雄安新區(qū)規(guī)劃編制的匯報(bào)的提振。貴金屬、民航、電信及釀酒板塊則跌幅居前。

????節(jié)后交易日A股市場總體表現(xiàn)積極，但受制于量能以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，指數(shù)的回升勢頭相對緩慢，量能仍是節(jié)后反彈的關(guān)鍵。從期指持倉及基差變化來看，投資者情緒較為謹(jǐn)慎， 市場當(dāng)前仍處于修復(fù)行情，且上方仍有一定的阻力，短線或?qū)⒗^續(xù)維持在該整數(shù)關(guān)口附近整理。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

?????23日國債期貨震蕩上行，五年國債合約TF1803收于96.085元，十年國債合約T1803收于91.820元，五年國債主力合約TF1806收于95.935元，十年國債主力合約T1806收于91.795元。

????市場上，央行繼續(xù)大量凈投放維護(hù)流動(dòng)性平穩(wěn)，公開市場進(jìn)行了1100億7天期、800億28天期以及400億63天期逆回購操作，當(dāng)天有一筆1200億元國庫現(xiàn)金定存到期，全口徑統(tǒng)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放1100億元，資金面整體偏寬松?！　?/span>

　　同時(shí)，財(cái)政部發(fā)行了91天貼現(xiàn)國債，規(guī)模100億元，發(fā)行利率3.1299%，邊際利率3.1695%，預(yù)期3.18%，投標(biāo)倍數(shù)3.32倍；同時(shí)財(cái)政部國債進(jìn)行了1年期隨賣操作，中標(biāo)收益率3.3541%。

????節(jié)后債市小幅反彈。但在三月美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，國內(nèi)溫和跟進(jìn)可能下，國債期貨仍受到壓制。

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