宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20180201

【國際宏觀基本面信息】

1 ?特朗普首次國情咨文：全篇僅一次提到中國。未有預(yù)期中更具針對性的措施。要求國會產(chǎn)生一份“至少1.5萬億美元”的基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，呼吁停止移民簽證抽簽轉(zhuǎn)用“擇優(yōu)”制度等等。

2 ?當(dāng)?shù)貢r間31日本周三，美聯(lián)儲貨幣政策會議決定，保持1.25%-1.50%的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。

???會后公布的美聯(lián)儲聲明預(yù)計，今年美國通脹將會上升。媒體認(rèn)為，這給今年3月聯(lián)儲會議加息做了鋪墊。市場預(yù)計的今年3月美聯(lián)儲加息幾率明顯上升

3 ??美國1月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.4萬，大幅好于預(yù)期的18.5萬。如果熟練勞動力供應(yīng)能夠持續(xù)滿足企業(yè)缺口，那么2018年有望成為連續(xù)第八個創(chuàng)造200萬以上就業(yè)的年份。

4 ?歐元區(qū)1月CPI同比初值1.3%，超過了市場預(yù)期的1.2%，其中“貢獻”最大的是能源價格，上漲2.1%。值得注意的是，目前油價和歐元都在走高，這讓市場更難以琢磨歐洲央行退出量化寬松政策的步伐

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?習(xí)近平強調(diào)，要深化供給側(cè)改革，加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能同實體經(jīng)濟深度融合，推動資源要素向?qū)嶓w經(jīng)濟集聚、政策措施向?qū)嶓w經(jīng)濟傾斜、工作力量向?qū)嶓w經(jīng)濟加強。

2 ?中國1月官方制造業(yè)PMI 51.3，小幅下滑0.3個百分點；非制造業(yè)PMI 55.3。統(tǒng)計局解讀稱，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步擴張走勢，受春節(jié)臨近等因素影響，消費對經(jīng)濟增長拉動明顯。

3 ??證監(jiān)會：今年將要堅決打好防范化解資本市場重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，加強股市、債市、期貨市場風(fēng)險監(jiān)測和應(yīng)對能力建設(shè)，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線；改革發(fā)行上市制度，努力增加制度的包容性和適應(yīng)性，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度；加快多層次資本市場體系建設(shè)，繼續(xù)深化新三板改革，促進區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

美聯(lián)儲公布利率決議，并發(fā)表貨幣政策聲明

03:00 美國1月美聯(lián)儲利率決議 前值1.25%-1.50% 預(yù)期1.25%-1.50% 公布1.25%-1.50%

09:45 中國1月財新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 前值51.5 預(yù)期51.5

17:00 歐元區(qū)1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值59.6 預(yù)期59.6

21:30 美國上周初請失業(yè)金人數(shù) 前值23.6萬 預(yù)期23.3萬

21:30 美國至1月20日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 前值192.5萬 預(yù)期193.7萬

21:30 美國第四季度非農(nóng)單位勞動力成本終值 前值1.0% 預(yù)期-0.2%

21:30 美國第四季度非農(nóng)生產(chǎn)力終值 前值1.1% 預(yù)期3.0%

22:45 美國1月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值55.5 預(yù)期55.5

23:00 美國1月ISM制造業(yè)指數(shù) 前值58.6 預(yù)期59.7

23:00 美國12月營建支出月率 前值0.4% 預(yù)期0.8%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????31日指數(shù)繼續(xù)回落，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大面積跌停，兩市2700逾只股票下跌。市場早盤低開，滬指跌幅在尾盤有所收斂，深市指數(shù)則持續(xù)走弱，截至收盤，滬指收報3480.83點，跌0.21%，成交額2427億。深成指收報11159.68點，跌1.06%，成交額2514億。創(chuàng)業(yè)板收報1735.06點，跌2.66%，成交額686億。

?????盤面上，行業(yè)板塊跌多漲少，銀行和保險等金融權(quán)重股強力拉升，奮力護盤。中農(nóng)工交建全線上漲，僅有張家港、吳江及上海銀行回落；四大險企走高，此外，前期調(diào)整的白馬家電及釀酒板塊回升，亦為市場帶來些許支撐，反觀通訊、環(huán)保、軟件、航天航空、電子元件跌幅居前。 ?

????當(dāng)日的行情源于多家上市公司業(yè)績劇烈變臉，由預(yù)盈變?yōu)轭A(yù)虧。令市場情緒受到明顯抑制，多頭看漲情緒有所減弱。實際上，最近兩行三會的頻繁監(jiān)管通知，已經(jīng)給予了市場相對的警示，當(dāng)證券市場去杠桿明顯運作的時候，強監(jiān)管可能打破原有的資金路徑，夸張性的市場業(yè)績陳述泡沫也可能被戳破 ，藍籌和中小板的差別就在于此，目前出現(xiàn)了一個清洗歸元的階段，操作上主板指數(shù)整體總體趨勢強于其它，中小創(chuàng)指數(shù)只是偶發(fā)尖峰反彈，前期我們一直建議重藍籌指數(shù)，操作輕倉，思路也是基于此

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【國債期現(xiàn)貨思路】

??????31日國債期貨小幅收高。10年期國債期貨主力T1803上漲0.13%，收報91.940元，5年期國債期貨主力TF1803上漲0.02%，收報95.915元現(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券下跌0.76bp，報3.9292%，5年期國債現(xiàn)券上漲1bp，報3.8533%。

????央行考慮到金融機構(gòu)有序動用“臨時準(zhǔn)備金動用安排(CRA)”和月末財政支出可吸收央行逆回購到期、現(xiàn)金投放等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定，當(dāng)日為連續(xù)第六日不開展公開市場操作。有2100億逆回購到期，自然凈回籠2100億。銀行間市場資金面延續(xù)寬松，隔夜資金價格上漲。銀存間質(zhì)押式回購利率多數(shù)下行，shibor漲跌不一。

????如前兩天評論，鑒于短期資金面尚且寬松，消息面較為平淡，市場短暫企穩(wěn)，但對反彈空間不宜期望過高。資金面助力市場企穩(wěn)是短期的，中長格局依舊謹(jǐn)慎偏空，操作上輕倉，短線或直接觀望待機即可。

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