宏觀信息及指數(shù)-國債期現(xiàn)早間思路? 20180123

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【國際宏觀基本面信息】

1?? IMF在《世界經(jīng)濟展望》報告中，看好全球經(jīng)濟增長的動能提升和美國稅改的短期積極影響，上調(diào)了今明兩年的全球經(jīng)濟增速預(yù)期至2011年以來最高，中國GDP增速也均上調(diào)0.1%，至6.6%和6.4%。但全球經(jīng)濟在中期面臨下行風(fēng)險，主要來自金融市場盤整，誘發(fā)原因或為發(fā)達經(jīng)濟體核心通脹過快抬升，以及利率增長過快。

2?? 美國國會參議院、眾議院通過政府臨時性開支法案，延長政府融資至2月8日。這意味著特朗普入主白宮以來發(fā)生的首次政府停擺即將結(jié)束。

3?? 媒體曝光美國草案顯示，在1萬億美元規(guī)?；ㄓ媱澲校姆种坏穆?lián)邦政府投入將用于鼓勵農(nóng)村的基建項目。此前媒體稱特朗普可能下周二透露基建方案概況。這次曝光內(nèi)容可能接近最后定稿。

4?? 特朗普祭出十五年來未見貿(mào)保條款“殺器”，對進口洗衣機和太陽能電池征保護性關(guān)稅，最高稅率分別為50%和30%。兩類產(chǎn)品主要制造商分別是中韓企業(yè)。此前媒體稱，今年“美國優(yōu)先”的貿(mào)易政策焦點是中國。

5?? 23日至26日，第48屆世界經(jīng)濟論壇(又稱達沃斯論壇)年會在瑞士達沃斯舉行。本次論壇以“在分化的世界中加強合作”為主題

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1?? 媒體稱，今年中央一號文件將以“鄉(xiāng)村振興”戰(zhàn)略為主題，深化農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推進農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化、推進鄉(xiāng)村治理體系和治理能力現(xiàn)代化等將成為關(guān)鍵詞。

2?? 今年以來多家銀行相繼提升貸款利率。某大行華東分行人士稱，今年該行貸款利率整體上浮10%。另一家上市城商行信貸部門相關(guān)人士表示，今年該行對公投放貸款指導(dǎo)利率上浮20%以上。

3?? 決定資本市場監(jiān)管全年主基調(diào)的證券期貨監(jiān)管工作會議即將召開。一位接近監(jiān)管層的人士表示，“下一步會完善現(xiàn)有退市制度，將針對僵尸企業(yè)進一步明確財務(wù)指標要求，并根據(jù)不同行業(yè)特點增加經(jīng)營收入、資產(chǎn)規(guī)模、員工人數(shù)等最低持續(xù)經(jīng)營條件。”據(jù)新浪，中國將改善上市公司退市制度，單靠政府補貼、出售資產(chǎn)等將不能避免退市，需要出現(xiàn)主營業(yè)務(wù)真正改善，才能避免退市。

4???監(jiān)管層近日下發(fā)監(jiān)管文件，就股票質(zhì)押新規(guī)進一步細化，主要包括“不合自律要求的存量合約到期不得展期”、“嚴禁新增大集合參與股票質(zhì)押交易”、“需對多類資管計劃增加1.5%的特定風(fēng)險資本準備”等，無論是從存量業(yè)務(wù)還是增量資金方面，都做了更細化與嚴格要求

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

11:00? 日本1月央行利率決議?? 前值-0.1%? 預(yù)期-0.10%

11:00? 日本1月宏觀附加平衡利率?? 前值0.00%? 預(yù)期0.00%?

11:00? 日本1月央行資產(chǎn)購買規(guī)模?? 預(yù)期80萬億

12:30? 日本11月所有產(chǎn)業(yè)活動指數(shù)月率? 前值0.9%?? 預(yù)期0.3%??

18:00? 德國1月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)??? 前值89.5?? 預(yù)期89.3??

18:00? 德國1月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)??? 前值17.9?? 預(yù)期17.4??

18:00? 歐元區(qū)1月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)? 前值?? 預(yù)期50.7??

18:00? 歐元區(qū)1月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)? 前值?? 預(yù)期29

23:00? 歐元區(qū)1月消費者信心指數(shù)初值?? 前值0.6 預(yù)期0.5??

23:00? 美國1月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 前值18 預(yù)期20

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】????????????????????

??????22日指數(shù)早盤小幅低開，滬指在煤炭、鋼鐵、保險、銀行等板塊的帶動下，自熔斷以來首次沖破3500點關(guān)口，不過隨后銀行、保險、地產(chǎn)相繼回落帶動指數(shù)下行。截至收盤，滬指收報3501.36點，為逾兩年來首次，漲0.39%，成交額2613億。深成指收報11513.08點，漲1.92%，成交額2559億。創(chuàng)業(yè)板收報1768.21點，漲2.32%，成交額707億。

? ?盤面上，鋼鐵、煤炭、家電及釀酒行業(yè)領(lǐng)漲市場，銀行、船舶、保險則小幅回調(diào)，次新股及高轉(zhuǎn)送領(lǐng)跌市場，伴隨著持倉量明顯放大，市場對于中小盤的熱情有所升溫。短線受到數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，春季周期股多因素共振下影響上行，但仍應(yīng)隨時警惕國內(nèi)經(jīng)濟仍有下行壓力且金融監(jiān)管持續(xù)加碼帶來的流動性將易緊難松和可能引發(fā)的供求壓力及邊際收緊

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【國債期現(xiàn)貨思路】??

?? ?22日國債期貨高開高走，午后拉升收盤大漲。10年期國債期貨主力T1803上漲0.32%，收報91.790元，5年期國債期貨主力TF1803上漲0.20%，收報95.795元

? ??現(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券下跌0.430bp，報3.9754%，5年期國債現(xiàn)券下跌2bp，報3.8825%。

? ??國債反彈主要原因為市場對資金放松的期待加強，央行進行600億7天、400億14天、100億63天期逆回購操作。當(dāng)日有900億逆回購到期，凈投放200億。且市場預(yù)期3000億左右定向降準可于25日釋放，央行可能會小幅回籠流動性，但長期的、低成本的資金釋放，疊加臨時準備金制度已開始啟用，使金融機構(gòu)流動性有相當(dāng)?shù)母纳?。如果央行貨幣政策維護銀行體系流動性合理穩(wěn)定意圖明顯，加之1月以來資金面預(yù)期較為穩(wěn)定，或為短期國債收益率提供下行空間。中遠期我們依然看空，但近期資金投放預(yù)期擾動市場，未確定前轉(zhuǎn)輕倉，觀望一下央行動態(tài)