宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20180315

【國際宏觀基本面信息】

1 ?美國眾議院籌款委員會(huì)主席Kevin Brady辦公室稱，正與白宮討論共和黨稅改的第二階段，想在今年推行，但不確定如何與11月國會(huì)中期選舉配合。

2 ?美國2月的零售銷售環(huán)比下降0.1%，這也是該數(shù)據(jù)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)下滑。

3 ?2月PPI增幅超預(yù)期，其中核心PPI同比上升2.7%，創(chuàng)下2014年8月以來的最大增幅。

4 ?亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)再次下調(diào)美國第一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期，由1月底的5.4%下調(diào)至1.9%。投行摩根大通和高盛也紛紛下調(diào)對(duì)美國第一季度GDP增長(zhǎng)的預(yù)期，分別為2%和1.8%

?

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??2018年中國1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.57%，大幅好于預(yù)期。1-2月發(fā)電量同比增速11%明顯加快，鋼材同比增速4.6%高于去年同期。

2 ??地產(chǎn)投資超預(yù)期回升至9.9%，帶動(dòng)1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.9%，回升至去年七月以來的新高。生態(tài)保護(hù)、公共設(shè)施和農(nóng)業(yè)投資增速顯著領(lǐng)先，基建增速回落。

3 ??中國1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)9.7%，較12月的9.4%有所提升，但略低于市場(chǎng)預(yù)期的9.8%。1-2月全國網(wǎng)上零售同比增長(zhǎng)37.3%。

4 ??MSCI14日公告宣布推出12個(gè)新指數(shù)，以擴(kuò)大MSCI中國指數(shù)產(chǎn)品的覆蓋范圍，為中國A股納入指數(shù)的下一步做好準(zhǔn)備。

?

【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

20:30 美國2月出口物價(jià)指數(shù)年率 預(yù)期 前值3.4%

20:30 美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 預(yù)期22.8萬 前值23.1萬

20:30 美國至3月3日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值187萬

20:30 美國3月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 預(yù)期23.0 前值25.8

20:30 美國2月出口物價(jià)指數(shù)月率 預(yù)期0.3% 前值0.8%

20:30 美國3月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 預(yù)期15 ?前值13.1

20:30 美國2月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)年率 預(yù)期3.5% 前值3.6%

20:30 美國2月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率 預(yù)期0.3% 前值1.0%

22:00 美國3月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù) 預(yù)期72 前值72

?

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??14日指數(shù)延續(xù)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)3291.38點(diǎn)，跌0.57%，成交額1835億。深成指收?qǐng)?bào)11139.63點(diǎn)，跌0.91%，成交額2623億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1841.29點(diǎn)，跌1.68%，成交額838億。

???值得關(guān)注的是，銀行板塊連續(xù)幾日出現(xiàn)縮量窄幅整理，似有醞釀儲(chǔ)勢(shì)上攻的態(tài)勢(shì)；代表中小盤股和創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過前幾日漲幅，在突破關(guān)鍵點(diǎn)位后，也有回踩穩(wěn)固關(guān)鍵點(diǎn)位的訴求。

???目前時(shí)值兩會(huì)期間，且并無重大不穩(wěn)定不利因素，大跌風(fēng)險(xiǎn)短期較少，而伴隨兩會(huì)尾期到來，熱點(diǎn)再現(xiàn)和市場(chǎng)期待是后期的關(guān)注點(diǎn)。

?

【國債期現(xiàn)貨思路】

??14日國債期貨今日高開低走，小幅收跌。10年期國債期貨主力T1803下跌0.03%，收?qǐng)?bào)92.670元，5年期國債期貨主力TF1803下跌0.02%，收?qǐng)?bào)96.445元。從銀行間現(xiàn)券來看，銀行間10年期國債現(xiàn)券上升1.19bp，報(bào)3.8362%，5年期國債現(xiàn)券上漲2.57bp，報(bào)3.697%。

???銀存間質(zhì)押式回購利率多數(shù)下跌，shibor漲跌不一。央行進(jìn)行300億7天、200億28天逆回購操作，當(dāng)日無逆回購到期，凈投放500億，連續(xù)三日凈投放。市場(chǎng)人士表示，央行連續(xù)實(shí)施凈投放，有力應(yīng)對(duì)稅期等因素影響，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，下半月資金面料有所收緊，但出現(xiàn)持續(xù)大幅波動(dòng)的可能性仍小。

???統(tǒng)計(jì)局上午公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面繼續(xù)向好。中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增7.2%，預(yù)期增6.2%。1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增7.9%，預(yù)期7.0%，前值7.2%。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資10831億元，同比增9.9%，增速比去年全年提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。

???總的看來，隨著兩會(huì)的即將結(jié)束，債券市場(chǎng)面臨的壓力將逐漸顯現(xiàn)，比如資金面邊際收緊，監(jiān)管政策落地，供給加速等，因此本輪反彈行情或已經(jīng)結(jié)束，收益率將再次面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，考慮到前期利率下行幅度較大，需要注意獲利了結(jié)帶來的搶跑退出風(fēng)險(xiǎn)，建議保持謹(jǐn)慎。

?

?