宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20180404

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??美國(guó)公布了對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征收關(guān)稅的清單建議。清單涉及航空航天、信息和通信技術(shù)、機(jī)器人和機(jī)械等行業(yè)，包含大約1300個(gè)獨(dú)立關(guān)稅項(xiàng)目。建議對(duì)清單上中國(guó)產(chǎn)品征收額外25%的關(guān)稅，以彌補(bǔ)美國(guó)在科技領(lǐng)域所遭遇的損失。

2 ??美聯(lián)儲(chǔ)John Williams被任命為紐約聯(lián)儲(chǔ)下一任主席。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席被視為是美聯(lián)儲(chǔ)中影響力第三高的職位，僅次于美聯(lián)儲(chǔ)主席和副主席。

3 ??高盛認(rèn)為，“恐慌指數(shù)”的上揚(yáng)和實(shí)際波動(dòng)率的增加，都是由于較低流動(dòng)性造成的市場(chǎng)脆弱表現(xiàn)；而更高的波動(dòng)預(yù)期和更低的風(fēng)險(xiǎn)需求，會(huì)改變2018年的投資邏輯；是時(shí)候開(kāi)始對(duì)沖、為最糟糕的情況做好準(zhǔn)備了。

4 ??歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI終值 56.6，符合預(yù)期；但較之前水平整體下降，其中法國(guó)3月制造業(yè)PMI創(chuàng)一年新低，意大利3月制造業(yè)PMI也為8個(gè)月來(lái)最低。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??4月8日至11日，博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)將在海南登場(chǎng)。國(guó)家主席習(xí)近平將應(yīng)邀出席。中國(guó)將在博鰲論壇上宣布新的改革和開(kāi)放措施。

2 ??央行研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰等在2號(hào)工作論文中稱，從長(zhǎng)期看，由于較低的自然利率，貨幣當(dāng)局可以將負(fù)利率政策納入正常的貨幣政策工具箱，可以采用大幅度的負(fù)利率政策來(lái)應(yīng)對(duì)通縮型衰退。

3 ??中國(guó)駐美大使稱，一旦美方公布301調(diào)查對(duì)華加征關(guān)稅產(chǎn)品的清單，中方將回?fù)?，以同樣的?guī)模、金額和強(qiáng)度。

4 ??市場(chǎng)曾傳劉士余調(diào)任湖北、廣西、貴州等地行政長(zhǎng)官。財(cái)經(jīng)稱，鑒于高層對(duì)其治下的證監(jiān)會(huì)這兩年的表現(xiàn)相對(duì)滿意，最終仍會(huì)大概率繼續(xù)留任。留任既是高層對(duì)其能力的肯定，也符合市場(chǎng)多數(shù)人的期待。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

09:45 中國(guó)3月財(cái)新服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) 預(yù)期54.5 54.2

09:45 中國(guó)3月財(cái)新綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) 前值53.3

17:00 歐元區(qū)2月失業(yè)率 預(yù)期8.5% 前值8.6%

17:00 歐元區(qū)3月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值 預(yù)期1.1% 前值1.0%

17:00 歐元區(qū)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值 預(yù)期1.4% 前值1.2%

20:15 美國(guó)3月ADP就業(yè)人數(shù)變化 預(yù)期20.5萬(wàn) 前值23.5萬(wàn)

21:45 美國(guó)3月Markit服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值 預(yù)期54.3 前值54.1

21:45 美國(guó)3月Markit綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值 前值54.3

22:00 美國(guó)3月ISM非制造業(yè)指數(shù) 預(yù)期59.0 前值59.5

22:00 美國(guó)2月耐用品訂單月率終值 前值3.1%

22:00 美國(guó)2月工廠訂單月率 預(yù)期1.7% 前值-1.4%

22:00 美國(guó)2月耐用品訂單月率終值（除運(yùn)輸外） 前值1.2%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????3日A股主要指數(shù)跳空低開(kāi)，全天維持低位弱勢(shì)震蕩。滬指以及深市三大指數(shù)尾盤(pán)均有所回升，創(chuàng)業(yè)板在下探1850點(diǎn)后回升，跌幅收窄至1.46%，截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)3136.63點(diǎn)，跌0.84%，成交額1897億。深成指收?qǐng)?bào)10754.29點(diǎn)，跌0.91%，成交額2933億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1872.47點(diǎn)，跌1.46%，成交額1084億。

???市場(chǎng)運(yùn)行上，行業(yè)板塊總體表現(xiàn)疲弱。貿(mào)易爭(zhēng)端繼續(xù)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)提振，亦帶動(dòng)農(nóng)牧飼漁板塊震蕩上行；船舶制造、公用事業(yè)、石油行業(yè)板塊漲幅居前，但中石油中石化雙雙回落，前者跌幅2.09%。前期表現(xiàn)活躍的電子、軟件、安防等科技類板塊迎來(lái)調(diào)整，此外，鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)、水泥等板塊全天表現(xiàn)低迷，跌幅均超1%。銀行股及保險(xiǎn)股繼續(xù)羸弱表現(xiàn)，工商銀行繼周三跌逾2%后再度回落1.34%，逼近去年12月以來(lái)的低點(diǎn)。

????當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)憂慮加劇。市場(chǎng)交易情緒多變，在總體利空的環(huán)境下一些受制裁行業(yè)的國(guó)家扶持又利好某些板塊，反復(fù)多變使使得市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)減少，交易參與情緒不高，而藍(lán)籌股持續(xù)低迷，市場(chǎng)增量資金不足，很難有明確的可操作方向，市場(chǎng)將在明天迎來(lái)假期，短線仍將維持震蕩整理的格局，指數(shù)下行空間較為有限，但個(gè)股分化依然激烈。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

???3日國(guó)債期貨臨近午間跳水，午后延續(xù)弱勢(shì)，收創(chuàng)近兩周新低。國(guó)債期貨主力合約T1806收盤(pán)報(bào)93.470，較上日結(jié)算價(jià)跌0.21%，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1806收盤(pán)報(bào)96.830，較上日結(jié)算價(jià)跌0.11%。

????基本面上，財(cái)政部通知，4月11日招標(biāo)發(fā)行450億元3年期和450億元7年期國(guó)債，創(chuàng)出單期國(guó)債最大發(fā)行規(guī)模，一級(jí)市場(chǎng)供給壓力倍增壓制債市。 ?央行周二連續(xù)八日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)日亦無(wú)逆回購(gòu)到期。月初市場(chǎng)資金面無(wú)憂，預(yù)計(jì)央行將保持資金凈回籠操作，隨著凈回籠累積效應(yīng)顯現(xiàn)，疊加財(cái)政收稅影響，月中資金面料重新收緊。

????當(dāng)前中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，帶來(lái)政策的變量，暫時(shí)觀望