宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20180928

【國際宏觀基本面信息】

1 ?受1.5萬億美元減稅計(jì)劃推動(dòng)消費(fèi)者支出提振，美國二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值4.2%，與預(yù)期和8月公布的修正值持平，為自2014年第三季度以來最快增速。

2 ?美國商務(wù)部公布初步報(bào)告，今年8月美國商品貿(mào)易赤字758億美元，連續(xù)三個(gè)月增擴(kuò)，不但比市場(chǎng)預(yù)期水平706億美元高出50多億美元，而且接近2008年7月760.25億美元的紀(jì)錄高位。

3 ?美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)逐步加息有助于維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。他說：“我們的經(jīng)濟(jì)很強(qiáng)勁。隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)逐步將利率調(diào)整至接近健康經(jīng)濟(jì)時(shí)的正常水平。”此外，他指出，目前資產(chǎn)價(jià)格高企，股票價(jià)格處于歷史性高位。

4 ?隔夜美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25基點(diǎn)之后，香港、澳門上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，此外，巴林、沙特、阿聯(lián)酋、印尼、菲律賓等也都加入加息陣營(yíng)。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，我們的國有企業(yè)要繼續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大，那種不要國有企業(yè)、搞小國有企業(yè)的說法、論調(diào)都是錯(cuò)誤的、片面的。我們毫不動(dòng)搖地發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)、保護(hù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2 ?國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5196.9億元，同比增長(zhǎng)9.2%，主要受企業(yè)收入增速和價(jià)格漲幅雙回落的影響，增速比7月份放緩7個(gè)百分點(diǎn)，但結(jié)構(gòu)趨于改善。

3 ?富時(shí)羅素將從明年6月起，分三步將A股納入其全球股票指數(shù)體系，覆蓋大中小盤1249只股票。首批納入后A股占富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)基準(zhǔn)權(quán)重將達(dá)到5.5%，預(yù)計(jì)帶來增量資金逾800億美元（折合人民幣超5600億）

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

09:45 中國9月財(cái)新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 預(yù)期50.5 前值50.6

17:00 歐元區(qū)9月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值 預(yù)期1.1% 前值1.0%

17:00 歐元區(qū)9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值 預(yù)期2.1% 前值2.0%

20:30 美國8月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率 預(yù)期2.0% 前值2.0%

20:30 美國8月個(gè)人收入月率 預(yù)期0.4% 前值0.3%

20:30 美國8月個(gè)人消費(fèi)支出月率 預(yù)期0.3% 前值0.4%

20:30 美國8月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率 預(yù)期0.2% 前值0.2%

20:30 美國8月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率 預(yù)期0.1% 前值0.2%

20:30 美國8月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率 預(yù)期2.2% 前值2.3%

20:30 美國8月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率 預(yù)期0.1% 前值0.1%

21:45 美國8月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù) 預(yù)期62.0 前值63.6

22:00 美國9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值 預(yù)期100.5 前值100.8

22:00 美國9月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值 前值116.1

22:00 美國9月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值 前值91.1

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?????27日指數(shù)在連續(xù)兩日反彈后再度走弱，醫(yī)療醫(yī)藥、煤炭、鋼鐵、銀行早盤一度拉升護(hù)盤，但仍難擋市場(chǎng)的回落態(tài)勢(shì)，滬指失守2800點(diǎn)，深市三大指數(shù)跌幅均在1%。截至收盤滬指收?qǐng)?bào)2791.77點(diǎn)，跌0.54%，成交額1234億。深成指收?qǐng)?bào)8334.75點(diǎn)，跌1.02%，成交額1626億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1400.36點(diǎn)，跌1.44%，成交額495億。

???期指主力合約再度回落，繼續(xù)維持升水的狀態(tài)，但期指持倉量大幅回落，短期內(nèi)市場(chǎng)獲利盤拋壓仍較為明顯，多頭仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

???市場(chǎng)運(yùn)行上，行業(yè)板塊全線收跌，醫(yī)療醫(yī)藥板塊開盤延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，但受制于大盤的疲軟表現(xiàn)，沖高回落；鋼鐵、煤炭、銀行等表現(xiàn)得相對(duì)抗跌；通訊、交運(yùn)、船舶制造、電子、汽車、安防、石油等板塊跌幅均在2%以上。

???外圍利好利空并存，一方面富時(shí)羅素宣布明年6月起將A股納入指數(shù)。“入富”第一階段將帶來100億美元凈被動(dòng)資金流入。而前一天明晟稱考慮將MSCI中國A股大盤指數(shù)納入因子從5%增加至20%，均有利市場(chǎng)。但國內(nèi)現(xiàn)實(shí)上數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)欠佳，中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比 9.2%，較前值 16.2%大幅放緩。這使市場(chǎng)在短暫利多消退后再度原形畢露，單靠權(quán)重股、上證50的拉抬，而無中小盤的襯托，行情的持續(xù)性較為有限。這也說明當(dāng)前市場(chǎng)的矛盾---從虛的方面，無論外圍或遠(yuǎn)景政策，市場(chǎng)扶持是主流，但從實(shí)的一面即當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而言很難令市場(chǎng)有足夠的信心，這也造成最近行情上的拉鋸，因此，從整體而言，市場(chǎng)環(huán)境仍屬于消極，但出于穩(wěn)定市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)信心的舉措會(huì)帶來脈沖式反彈，穩(wěn)定趨勢(shì)并未形成，之十一輕倉短打。另外，國慶長(zhǎng)假在即，無論今天表現(xiàn)的，把倉位管理在安全線以下，避免國慶假期期間外圍風(fēng)險(xiǎn)意外出現(xiàn)

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

??????27日 國債期貨高開高走。10年期國債期貨主力T1812上漲0.316%，收?qǐng)?bào)94.725元，創(chuàng)近三周最高收盤價(jià)，減倉1784手，成交29076手；5年期國債期貨主力TF1812上漲0.16%，收?qǐng)?bào)97.735元，減倉650手，成交4703手；2年期國債期貨主力TS1812上漲0.06%，收?qǐng)?bào)99.395，減倉13手，成交205手。

???央行未開展逆回購操作，當(dāng)日有600億逆回購到期，凈回籠600億元，為連續(xù)第五日凈回籠。當(dāng)前季末財(cái)政支出推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，資金面整體均衡，隔夜供給相對(duì)較多，跨季資金價(jià)格上漲。本周處于季末、長(zhǎng)假前關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，影響流動(dòng)性供求的不利因素仍較多。銀行間關(guān)鍵期限國債現(xiàn)券收益率均下跌，現(xiàn)券價(jià)格大漲。央行未跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，利好國債期貨。但長(zhǎng)期看，央行貨幣政策態(tài)度中性，國債配置需求被地方債、信用債擠壓，寬信用政策進(jìn)一步放松，對(duì)國債期貨影響偏空。且期債交易量和持倉量均未明顯增加，期債持續(xù)上漲動(dòng)能不強(qiáng)。