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原油：長(zhǎng)假期間國(guó)際原油連續(xù)上漲，與節(jié)前最后收盤價(jià)相比漲幅在4%以上。OPEC+按照原計(jì)劃增產(chǎn)，與此前市場(chǎng)放松限產(chǎn)預(yù)期有較大出入。新的地緣政治緊張加劇了整個(gè)市場(chǎng)持續(xù)存在的緊張跡象，美國(guó)總統(tǒng)拜登日前宣布增兵東歐，胡塞武裝警告還可能會(huì)攻擊更多設(shè)施，阿聯(lián)酋表示將保留“對(duì)這些恐怖襲擊作出反應(yīng)”的權(quán)利，胡塞武裝被普遍視為伊朗在該地區(qū)的政治代理人。疫情對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇影響依然在觀察中。操作思路以震蕩為主，注意止盈止損。
燃料油：新加坡企業(yè)發(fā)展局周四公布數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日當(dāng)周，新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內(nèi)的殘?jiān)剂嫌停r青除外）庫(kù)存減少69.7萬(wàn)桶，至2周低位2308.5萬(wàn)桶。目前低硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)弱跡象，新加坡Marine0.5%現(xiàn)貨貼水降到10美元/噸以內(nèi)的水平。整體看，當(dāng)前庫(kù)存水平處于中低位區(qū)間，燃料油整體壓力較小。普氏最新數(shù)據(jù)顯示，富查伊拉燃料油庫(kù)存截至1月10日錄得917.8萬(wàn)桶。操作思路以震蕩觀望操作為主，注意止盈止損。
1、春節(jié)假期，歐美原油整體延續(xù)漲勢(shì)，WTI原油累計(jì)漲5.3%，Brent原油累計(jì)漲4.1%，并不斷刷新近7年多以來(lái)新高，全球地緣局勢(shì)持續(xù)緊張以及原油供應(yīng)整體偏緊支撐油市，同時(shí)機(jī)構(gòu)方面繼續(xù)維持看漲氣氛。當(dāng)前東歐局勢(shì)仍無(wú)緩和跡象，而伊朗核談仍處僵局，全球地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，此外，由于OPEC+產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期，同時(shí)美國(guó)頁(yè)巖油維持低景氣度，原油供應(yīng)端持續(xù)偏緊。
2、從供應(yīng)端的其他方面看，以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+召開(kāi)月度產(chǎn)油政策會(huì)議，會(huì)議僅用16分鐘就達(dá)成共識(shí)，維持原定計(jì)劃在3月份增產(chǎn)40萬(wàn)桶/天。“歐佩克+雖然按計(jì)劃在3月份增產(chǎn)40萬(wàn)桶/天，但市場(chǎng)對(duì)于歐佩克+足額增產(chǎn)的擔(dān)憂情緒日益增加。
3、受國(guó)內(nèi)局勢(shì)和天氣原因影響，自2021年12月中旬起，利比亞石油產(chǎn)量大幅下降，數(shù)據(jù)顯示，1月份，利比亞原油產(chǎn)量下降約14萬(wàn)桶/天，抵消了大部分歐佩克產(chǎn)油國(guó)的增產(chǎn)幅度，油田被封鎖以及港口基礎(chǔ)設(shè)施缺乏維護(hù)將持續(xù)對(duì)利比亞的原油供應(yīng)造成影響。
4、與供應(yīng)端相比，需求端恢復(fù)的確定性較高。安紫薇說(shuō)：“事實(shí)表明，新冠變異病毒對(duì)原油需求的沖擊弱于預(yù)期，市場(chǎng)悲觀情緒正大幅改善。此外，受疫情和季節(jié)影響的需求下滑在未來(lái)恢復(fù)的可能性較高，市場(chǎng)并未對(duì)此過(guò)分擔(dān)憂。目前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)已從需求轉(zhuǎn)向供應(yīng)。
品種 | 基本面分析 |
市場(chǎng)行情 | ?長(zhǎng)假期間（1月29日—2月6日），國(guó)際原油價(jià)格上漲。其中，WTI原油價(jià)格收于92.31美元/桶，漲6.32%；布倫特原油價(jià)格收于93.27美元/桶，漲3.60%。WTI與布倫特之間的價(jià)差進(jìn)一步收窄。 |
原油 | ?今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)上漲20%。OPEC 2月初的會(huì)議維持之前的產(chǎn)量政策不變，同時(shí)全球原油需求仍在有序恢復(fù)中（已接近疫情前水平）。供需格局繼續(xù)改善推動(dòng)油價(jià)上漲，2022年以來(lái)國(guó)際油價(jià)已上漲20%。近期WTI走勢(shì)強(qiáng)于布倫特。截止上周五，WTI收于92.31美元/桶，與布倫特僅1美元差距（以往差距在5美元左右）。近期WTI走強(qiáng)的原因主要是美國(guó)的嚴(yán)寒天氣使得市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)原油產(chǎn)量下降。1月底美國(guó)原油產(chǎn)量1150萬(wàn)桶/日，較去年底下降了30萬(wàn)桶/日。由于歐佩克+產(chǎn)量的提高，對(duì)2022年的油市供需平衡預(yù)測(cè)增加了21萬(wàn)桶/日，部分抵消了更強(qiáng)勁的需求和非歐佩克+原油供應(yīng)的減少。摩根士丹利：將2022下半年和2023上半年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至100美元/桶；預(yù)計(jì)布倫特原油2023年下半年均價(jià)為90美元/桶；預(yù)計(jì)2023年全年平均價(jià)格為95美元/桶。 |
燃料油 | 春節(jié)假期期間，外盤燃料油價(jià)格有小幅上漲。截至2月4日，新加坡380cst高硫燃料油掉期首行價(jià)格來(lái)到506.05美元/噸，相比節(jié)前上漲1.5%；與此同時(shí)，新加坡Marine 0.5%低硫燃料油掉期首行價(jià)格錄得681美元/噸，相比節(jié)前上漲4.3%。近期美國(guó)在向歐洲地區(qū)增兵，并在新聞媒體上對(duì)俄羅斯“入侵”烏克蘭的潛在可能進(jìn)行渲染。與此同時(shí)，俄軍在烏克蘭邊境部署“射程覆蓋基輔，可攜帶核彈頭作戰(zhàn)”的導(dǎo)彈后，烏克蘭開(kāi)放了地處基輔的500多個(gè)防空洞，并強(qiáng)調(diào)這些防空洞可以“應(yīng)對(duì)核轟炸”。根據(jù)數(shù)據(jù)信息公司Kpler數(shù)據(jù)，截止1月19日當(dāng)周，馬六甲海峽渣油燃料浮倉(cāng)庫(kù)存總量增加至238萬(wàn)噸的匹周高點(diǎn)，比前一周高12.5萬(wàn)噸或6%。新加坡現(xiàn)貨市場(chǎng)，中石油公司從佳能可公司購(gòu)買兩筆380cst高硫燃料油，每噸分別比新加坡報(bào)價(jià)高2.50美元和比新加坡報(bào)價(jià)高1.75美元。2021年新加坡燃料油凈進(jìn)口量平均每周為66萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)1月份將有450-500萬(wàn)噸的套利燃料油進(jìn)入東亞地區(qū)，去年12月份為500萬(wàn)噸。隆眾資訊1月21日?qǐng)?bào)道：亞洲低硫燃料油供應(yīng)持續(xù)緊張，煉制利潤(rùn)達(dá)到近兩年高點(diǎn)水平。官方公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月17日當(dāng)周，阿聯(lián)酋富查伊拉工業(yè)區(qū)的燃料油庫(kù)存995萬(wàn)桶，比前一周增加77.2萬(wàn)桶，增幅8.4%。據(jù)日本石油協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)的資料顯示，截止1月15日當(dāng)周，日本C型燃料油庫(kù)存比前一周減少了5.62萬(wàn)立方米，A型燃料油庫(kù)存下降了2.34萬(wàn)立方米。高硫燃料油市場(chǎng)堅(jiān)挺，因電廠需求較好，且供應(yīng)不足。Kpler公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月12日當(dāng)周，馬六甲海峽的浮倉(cāng)中的燃料油儲(chǔ)存量242萬(wàn)噸，為兩周高點(diǎn)，比前周增加8.3萬(wàn)噸，漲幅4%。其中低硫燃料油存儲(chǔ)量165萬(wàn)噸，比前一周增加6.1萬(wàn)噸，漲幅4%。截止1月13日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普(ARA)地區(qū)渣油庫(kù)存103萬(wàn)噸，比前周下降13.2萬(wàn)噸或11%。 |
日期 | 現(xiàn)貨380CST（舟山）（美元/噸） | 現(xiàn)貨380CST（新加坡）（美元/噸） | fu2205（元/噸） | lu2205（元/噸） | Lu-Fu價(jià)差 |
2022/1/28 | 430 | 407 | 3199 | 4025 | 826 |
