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燃料油：10 月份富查伊拉的船用燃料銷量較9 月份有所反彈，但連續(xù)第四個月同比下降。俄羅斯煉廠檢修量下行，高硫供應(yīng)開始逐步回歸。歐洲高硫市場收到來自中東及美國地區(qū)的高硫到港，供應(yīng)緊張開始緩解。美灣燃料油市場仍續(xù)繼續(xù)關(guān)注，墨西哥煉廠檢修維持，美國煉廠開工及進(jìn)料需求環(huán)比回歸。美國海上能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告稱，受風(fēng)暴“拉斐爾”影響，美國墨西哥灣超過四分之一的石油和16% 的天然氣產(chǎn)量處于停產(chǎn)狀態(tài)。操作思路以震蕩走弱為主，注意止盈止損。
1、美聯(lián)儲的鮑曼表示，美聯(lián)儲應(yīng)在貨幣政策上采取謹(jǐn)慎態(tài)度；美聯(lián)儲可能比政策制定者目前認(rèn)為的更接近中性政策；通貨膨脹仍然令人擔(dān)憂；同意支持11月美聯(lián)儲降息，因?yàn)檫@與她逐步降低利率的偏好相一致。
2、國際貨幣基金組織：將韓國2024年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.5%下調(diào)至2.2%，部分原因是“國內(nèi)需求復(fù)蘇乏力”，并將明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.2%下調(diào)至2%。
3、英國10月CPI同比上漲2.3%，較前值1.7%顯著上升，高于市場預(yù)期的2.2%。10月核心CPI從9月份的3.2%升至3.3%，服務(wù)CPI從4.9%升至5%。通脹超預(yù)期上升打壓交易員對英國央行未來幾個月降息的押注。
4、英國10月零售物價指數(shù)環(huán)比升0.5%，預(yù)期升0.5%，前值降0.3%；同比升3.4%，預(yù)期升3.4%，前值升2.7%。
5、德國10月PPI同比降1.1%，預(yù)期降1.1%，前值降1.4%；環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.2%，前值降0.5%。
6、日本10月商品出口同比升3.1%，預(yù)期升2.2%，前值降1.7%；進(jìn)口同比升0.4%，預(yù)期降0.3%，前值由升2.1%修正為升1.8%。
7、高盛認(rèn)為，中國2025年經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力將從出口顯著地轉(zhuǎn)向政策支持，預(yù)計明年貨幣政策會降息40個基點(diǎn)，廣義財政赤字占GDP比重提升1.8個百分點(diǎn)至13%。
8、中國11月LPR出爐，1年期為3.1%，5年期以上為3.6%，均與上次持平，符合市場預(yù)期。
三、品種詳情
品種 | 基本面分析 |
市場行情 | 挪威油田恢復(fù)正常生產(chǎn)運(yùn)營，疊加美國商業(yè)原油庫存增長，國際油價下跌。NYMEX原油期貨12合約68.87跌0.52美元/桶，環(huán)比-0.75%；ICE布油期貨01合約72.81跌0.50美元/桶，環(huán)比-0.68%。 |
原油 | 美聯(lián)儲柯林斯表示，由于政策仍然具有限制性，仍需一些額外的降息。過于緩慢的降息可能會對勞動力市場造成傷害。過于緩慢的降息可能會對勞動力市場造成傷害。過于緩慢的降息可能會對勞動力市場造成傷害。英國10月零售物價指數(shù)月率0.5%，預(yù)期0.5%，前值-0.30%。英國10月CPI同比增長2.3%，預(yù)期2.2%；10月CPI環(huán)比增長0.6%，預(yù)期0.5%。德國10月PPI同比下降1.1%，預(yù)期下降1.1%；10月PPI環(huán)比增長0.2%。匯豐分析師在報告中表示，當(dāng)OPEC+在12月1日開會時，“我們預(yù)計OPEC+將宣布再次延長減產(chǎn)三個月至2025年4月……這將使該集團(tuán)避免在季節(jié)性疲軟的第一季度出現(xiàn)潛在嚴(yán)重過剩”。OPEC+目前計劃從明年1月開始逐月恢復(fù)220萬桶/日的產(chǎn)量。歐元區(qū)10月CPI年率終值2%，預(yù)期2%，前值2.00%。歐元區(qū)10月CPI月率終值0.3%，預(yù)期0.3%，前值0.30%。哈薩克斯坦能源部周一表示，由于正在進(jìn)行維修，哈薩克斯坦最大油田坦吉茲油田產(chǎn)量減少了28-30%，已降至每天6.1—6.3萬噸，預(yù)計維修工作將于今年11月23日結(jié)束。每經(jīng)AI快訊，11月18日，俄羅斯11月通脹預(yù)期為13.4%，于10月份持平。據(jù)土耳其當(dāng)?shù)孛襟w報道，一艘長114米、從俄羅斯駛往土耳其科賈埃利省的油輪“NAZAN”輪在博斯普魯斯海峽坎迪利附近發(fā)生轉(zhuǎn)向舵故障，海峽交通中斷長達(dá)4個小時。事故發(fā)生后，土耳其海岸安全總局立即展開救援，“NAZAN”輪在伊斯坦布爾船舶交通服務(wù)中心的協(xié)調(diào)下被護(hù)送至阿赫爾卡皮錨地。 |
燃料油 | 10 月份富查伊拉的船用燃料銷量較9 月份有所反彈，但連續(xù)第四個月同比下降。標(biāo)普全球商品洞察發(fā)布的富查伊拉石油工業(yè)區(qū)數(shù)據(jù)顯示，10 月份不包括潤滑油的銷售量總計635,471 立方米（約629,500 公噸），環(huán)比增長3.3%，但同比下降2.9%。俄羅斯煉廠檢修量下行，高硫供應(yīng)開始逐步回歸。歐洲高硫市場收到來自中東及美國地區(qū)的高硫到港，供應(yīng)緊張開始緩解。美灣燃料油市場仍續(xù)繼續(xù)關(guān)注，墨西哥煉廠檢修維持，美國煉廠開工及進(jìn)料需求環(huán)比回歸。美國海上能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告稱，受風(fēng)暴“拉斐爾”影響，美國墨西哥灣超過四分之一的石油和16% 的天然氣產(chǎn)量處于停產(chǎn)狀態(tài)。繼10月大量低硫船貨運(yùn)抵后，11月新加坡超低硫燃料油到貨量預(yù)計仍將保持高位。Al-Zour煉廠對外低硫供應(yīng)維持高位。Dangote二次投產(chǎn)持續(xù)延期打破非洲供應(yīng)減量預(yù)期。國內(nèi)低硫燃料油當(dāng)前供需維持平衡狀態(tài)，后期仍需進(jìn)一步觀測煉廠低硫產(chǎn)量及進(jìn)口情況。高硫燃料油市場支撐因素仍存但在邊際轉(zhuǎn)弱，考慮自身裂解價差已位于高位區(qū)間，隨著利好因素逐步消退，冬季高硫燃料油估值存在回調(diào)空間。冬季船燃需求預(yù)期趨弱，內(nèi)盤FU 1-3月差小幅維持在50元/噸附近，外盤S380 DEC/FEB月差維持在15美元/噸以下。 |
日期 | fu2501（元/噸） | lu2501（元/噸） | Lu-Fu價差 | 新加坡高硫（美元/噸） | 新加坡低硫（美元/噸） |
2024-11-20 | 3076 | 3994 | 918 | 449 | 556 |
