11月25日，煤焦主力合約期價窄幅震蕩，兩合約期價繼上周二上沖后，位于布林通道中軌附近整理，期價上行承壓。

宏觀面，美國費城聯(lián)儲11月25日公布的季度調(diào)查結(jié)果顯示，受訪經(jīng)濟學家們下調(diào)美國2013年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預期至1.8%，下調(diào)2014年第一季度GDP預期至增長2.5%，但上調(diào)2013年第一季度月均非農(nóng)就業(yè)人口預期至增加18.73萬，并上調(diào)2014年第一季度預期至增加18.7萬。美國11月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值升至57.1，其中，11月綜合PMI新訂單指數(shù)升至57.9，創(chuàng)2012年4月份以來最高水平，11月服務業(yè)PMI新商務指數(shù)升至58.5，逼平2012年3月份所創(chuàng)高位。

隔夜外盤，NYMEX 1月油價下跌0.75美元，跌幅0.79%，至94.09美元/桶；布倫特1月油價下跌0.05美元，跌幅0.05%，至111.00美元/桶。

現(xiàn)貨市場，25日，國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢，各地區(qū)報價無較大波動，整體成交一般。山西晉中靈石地區(qū)煉焦煤市場平穩(wěn)運行，現(xiàn)肥煤A<8V<33S1.5G90Y>20車板含稅價950元/噸，成交一般。山西臨汾市蒲縣煉焦煤運行維穩(wěn)，現(xiàn)1/3焦煤A7V33S0.6G>80出廠含稅850-860元/噸，成交一般。國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場以穩(wěn)為主，市場成交一般，邢臺焦炭市場有漲，現(xiàn)準一級冶金焦到廠含稅價1360-1370元/噸。

技術(shù)面，從K線形態(tài)和趨勢指標MACD快慢線走勢來看，煤焦期價下行趨勢有企穩(wěn)反彈跡象，但反彈過程中上方現(xiàn)展出較強壓力，隨機指標KDJ三線由低位上行至中部，目前指標作用不明顯。預計后市煤焦期價仍有考驗前底的可能，短期關(guān)注反彈過程中壓力情況。

因下游消費季節(jié)性回落，而上游供給相對較為充足，煤焦供需矛盾趨于惡化，期價基本面承壓。隔夜消息面，最新調(diào)查下調(diào)美國近期GDP增長預期，上調(diào)就業(yè)預期，但美國11月綜合PMI初值升至57.1，新訂單指數(shù)創(chuàng)19個月新高。操作上，中線多單持有，短線偏多操作，警惕期價沖高回落。