全球宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇，棉花消費(fèi)企穩(wěn)回升，但全球棉市供過(guò)于求的現(xiàn)狀仍然沒(méi)有改變。就美國(guó)和中國(guó)而言，美國(guó)棉花期末庫(kù)存連續(xù)降低，同時(shí)2013/14年度植棉意向減幅較大對(duì)美棉價(jià)格形成支撐；但美棉出口預(yù)期不樂(lè)觀限制美棉上漲幅度，預(yù)期下半年美棉以震蕩為主。

國(guó)內(nèi)下半年新棉上市，屆時(shí)國(guó)家繼續(xù)履行承諾實(shí)施收儲(chǔ)。為了預(yù)防轉(zhuǎn)圈棉現(xiàn)象，國(guó)家暫定7月底結(jié)束拋儲(chǔ)，短期看在新棉大量上市前或?qū)⒊霈F(xiàn)棉花供給短缺現(xiàn)象，但在內(nèi)外棉高價(jià)差背景下，外棉進(jìn)口量料將增加從而彌補(bǔ)用棉缺口，且下游紡織企業(yè)去庫(kù)存和進(jìn)口紗、化纖的替代性增強(qiáng)也大大緩解棉花供應(yīng)緊張狀況。9月以后新棉進(jìn)入收儲(chǔ)期間，鄭棉是否將延續(xù)政策市取決于收儲(chǔ)細(xì)則，而細(xì)則至今尚未公布，考慮相關(guān)部門已經(jīng)意識(shí)到收儲(chǔ)并非長(zhǎng)久有效良策，所以國(guó)內(nèi)棉花高庫(kù)存、低需求的現(xiàn)狀將難以避免的壓制棉價(jià)漲幅。點(diǎn)擊打開鏈接