美棉新高，3月合約價(jià)格在121美分，Cot a指數(shù)在133美分附近；美棉上漲圖形好，均線指標(biāo)前高壓力直接看2010年大牛市。美棉上漲的邏輯，美棉本身庫(kù)存在低位，印度棉價(jià)格居高不下。美棉上漲風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美棉裝運(yùn)數(shù)據(jù)慢；印度棉價(jià)格走弱，需求消費(fèi)有問(wèn)題，美國(guó)加息美股引發(fā)的金融市場(chǎng)波動(dòng)。鄭棉跟隨美棉穩(wěn)步抬高，5月最新價(jià)格在21700元附近，現(xiàn)貨價(jià)格上漲在22591元附近，紗線價(jià)格穩(wěn)中小漲28900元，紗線漲幅不及棉花，滌綸短線穩(wěn)中小漲價(jià)格在7470元，粘膠短纖價(jià)格出現(xiàn)小跌價(jià)格在12850元。庫(kù)存方面的數(shù)據(jù)：根據(jù)信息網(wǎng)的調(diào)研顯示，紡織企業(yè)棉花庫(kù)存環(huán)比下降在81萬(wàn)噸附近，紗線庫(kù)存在27天繼續(xù)上升，坯布庫(kù)存在32天繼續(xù)上升，調(diào)研顯示紡織企業(yè)對(duì)后市樂(lè)觀的占比提高，持悲觀態(tài)度的占比減少；商業(yè)庫(kù)存555萬(wàn)噸，高于去年同期26萬(wàn)噸；中國(guó)儲(chǔ)備棉庫(kù)存140萬(wàn)噸附近。印度CAI數(shù)據(jù)，繼續(xù)調(diào)減印度產(chǎn)量至591萬(wàn)噸，1月USDA印度產(chǎn)量預(yù)估在598萬(wàn)噸，考慮印度種植面積縮減/種植推遲等因素，印度當(dāng)前上市量依然少，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)印度的產(chǎn)量有繼續(xù)下調(diào)空間的預(yù)期580-550萬(wàn)噸的產(chǎn)量在市場(chǎng)上存在。宏觀上，中美貨幣政策獨(dú)立，國(guó)內(nèi)降息開(kāi)始，且央行官員喊話“貨幣政策工具箱開(kāi)得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方”，貨幣的寬松對(duì)金融市場(chǎng)利多。綜上，美棉保持上漲勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)新棉銷成本高，節(jié)前鄭棉跟漲為主，風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注印度棉產(chǎn)量以及美股回調(diào)帶來(lái)的金融波動(dòng)。