2022/23年度美棉種植面積514萬公頃，同比增13.2%；但由于棄耕率增加8.6%至19.7%，收獲面積因此僅同比小幅增加2.3%至413萬公頃；在面積和單產(chǎn)均小幅增加之下，總產(chǎn)預(yù)期396萬噸，同比增加3.3%；盡管期末庫存有所增加，但在出口和內(nèi)需預(yù)期均微增之下，庫消比基本持平。

近期得州南部地區(qū)干旱范圍有所擴(kuò)大，海灣區(qū)異常干燥，雖有零星降雨，但遠(yuǎn)不能緩解旱情。

印度價(jià)格跌至131美分。

巴西棉花種植者協(xié)會預(yù)計(jì)，截至近期巴西21年度棉花交售進(jìn)度達(dá)97%。

2.11-2.17日一周美國2021/22年度陸地棉凈簽約56064噸（含簽約56427噸，取消前期簽約363噸），較前一周驟增56%，但較近四周平均減少7%；裝運(yùn)2021/22 年度陸地棉85298噸，較前一周驟增39%，較近四周平均增加41%，創(chuàng)下本年度單周裝運(yùn)量新高。

棉花邏輯再梳理：低庫存，出口裝運(yùn)有好轉(zhuǎn)不過仍低于過去同期，新年度增加種植棉價(jià)大概率，得州數(shù)月干旱，印度/巴基斯坦棉價(jià)維持強(qiáng)勢。時(shí)間周期進(jìn)入新的種植年度，交易的邏輯焦點(diǎn)也預(yù)期發(fā)生變化，市場會考慮結(jié)轉(zhuǎn)庫存情況，種植預(yù)期情況。整體上，俄烏局勢動蕩，俄部分銀行被踢出swift，觀察日內(nèi)對金融市場的影響；行業(yè)面，在當(dāng)下的時(shí)間窗口下，高棉價(jià)下，下游尚沒看到很強(qiáng)的承接力度，再疊加偏空的種植預(yù)期，棉價(jià)窄幅波動或者向下回調(diào)的概率大，上周四提醒美棉5月回調(diào)位置關(guān)注115附近，鄭棉回調(diào)位置先看20000關(guān)口，目前看美棉到了相應(yīng)的目標(biāo)位置，鄭棉也向目標(biāo)位靠近，操作上，前期空單逢低兌利，新倉暫觀望。