周內(nèi)美棉震蕩，7月合約的價格最低回調(diào)至140美分附近，當(dāng)前價格在147美分，價格重心較之前下移。周內(nèi)的回調(diào)更多受外圍股市影響，棉花行業(yè)面變化不大。鄭棉延續(xù)震蕩，9月價格壓力位從22000元下調(diào)至21800元又下移至21500元，9月最新價格21600。短期均線下壓，有轉(zhuǎn)弱。

5月19日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至22166元/噸（-51），期現(xiàn)價差-931（09合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報價8420元/噸(-50)，黏膠短纖報價14800元/噸（+0）；CY Index C32S報價28855元/噸（+10），F(xiàn)CY Index C32S(進口棉紗價格指數(shù))報價34256元/噸（+155）；鄭棉倉單16547張（-36），有效預(yù)報825（+41）。美國EMOT M到港價159.4分/磅（-4）；巴西M到港價161.3美分/磅（-4）。

截至2022年5月5日，美棉本年度累計簽約345.2萬噸，銷售進度107.5%。

在低期初、產(chǎn)量處于歷史中等偏低以及超賣之下，美棉期末庫存和庫消比均已處于記錄較低位置，本年度供需偏緊沒有變化。近期內(nèi)外棉價差持續(xù)深度倒掛，在昨日國際現(xiàn)貨跟隨紐期大幅上漲之后，更是逼近6000元/噸，不管是倒掛幅度還是持續(xù)時間，均僅次2010/11年度。從倒掛幅度持續(xù)擴大的原因來看，除了內(nèi)外市場供需基本面邏輯出現(xiàn)根本性分歧，也就是中國以外供應(yīng)緊張需求強勁而國內(nèi)供應(yīng)寬松需求乏力之外，還有一個非常重要的原因就是近期人民幣兌美元匯率持續(xù)大幅走低，使得進口棉成本大幅增加，將內(nèi)外棉價差進一步拉大。

綜上，美棉高位震蕩，鄭棉抵抗下跌。操作上，短線靈活，中長線空單續(xù)持。