周內(nèi)美棉震蕩，7月合約的價(jià)格最低回調(diào)至140美分附近，當(dāng)前價(jià)格在147美分，價(jià)格重心較之前下移。周內(nèi)的回調(diào)更多受外圍股市影響，棉花行業(yè)面變化不大。鄭棉延續(xù)震蕩，9月價(jià)格壓力位從22000元下調(diào)至21800元又下移至21500元，9月最新價(jià)格21600。短期均線下壓，有轉(zhuǎn)弱。

5月19日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至22166元/噸（-51），期現(xiàn)價(jià)差-931（09合約收盤價(jià)-現(xiàn)貨價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)8420元/噸(-50)，黏膠短纖報(bào)價(jià)14800元/噸（+0）；CY Index C32S報(bào)價(jià)28855元/噸（+10），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)34256元/噸（+155）；鄭棉倉(cāng)單16547張（-36），有效預(yù)報(bào)825（+41）。美國(guó)EMOT M到港價(jià)159.4分/磅（-4）；巴西M到港價(jià)161.3美分/磅（-4）。

截至2022年5月5日，美棉本年度累計(jì)簽約345.2萬(wàn)噸，銷售進(jìn)度107.5%。

在低期初、產(chǎn)量處于歷史中等偏低以及超賣之下，美棉期末庫(kù)存和庫(kù)消比均已處于記錄較低位置，本年度供需偏緊沒(méi)有變化。近期內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)深度倒掛，在昨日國(guó)際現(xiàn)貨跟隨紐期大幅上漲之后，更是逼近6000元/噸，不管是倒掛幅度還是持續(xù)時(shí)間，均僅次2010/11年度。從倒掛幅度持續(xù)擴(kuò)大的原因來(lái)看，除了內(nèi)外市場(chǎng)供需基本面邏輯出現(xiàn)根本性分歧，也就是中國(guó)以外供應(yīng)緊張需求強(qiáng)勁而國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松需求乏力之外，還有一個(gè)非常重要的原因就是近期人民幣兌美元匯率持續(xù)大幅走低，使得進(jìn)口棉成本大幅增加，將內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步拉大。

綜上，美棉高位震蕩，鄭棉抵抗下跌。操作上，短線靈活，中長(zhǎng)線空單續(xù)持。