美國(guó)那邊機(jī)構(gòu)對(duì)加息周期的預(yù)期又有了變化，認(rèn)為最早可能在2022年結(jié)束，剩余的加息空間為175個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能會(huì)在2023年就實(shí)施50個(gè)基點(diǎn)的降息，美股周五大漲。
周內(nèi)美棉暴跌，12月合約從120美分跌至97美分，跌破前期100-105區(qū)間平臺(tái)。均線乖離率放大。
鄭棉暴跌，9月合約最新價(jià)格17245元，1月合約16680元附近。均線乖離率加大。
現(xiàn)貨價(jià)格19792元附近?；钤?000元附近。月間差從800元縮小至550元附近。
內(nèi)外市場(chǎng)的快速下跌，主要邏輯：南半球新棉上市，補(bǔ)充供應(yīng)，結(jié)構(gòu)性緊張緩解；全球需求見(jiàn)頂；逼倉(cāng)結(jié)束；天氣降雨。
國(guó)內(nèi)銷售壓力大，消費(fèi)弱勢(shì)，是國(guó)內(nèi)下跌領(lǐng)跌的原因。
然而這么快速的大跌，我個(gè)人認(rèn)為過(guò)于情緒化。操作上，提示空單逢低全部平倉(cāng)，主要考慮16000附近的價(jià)格做空風(fēng)險(xiǎn)加大，即使有肥尾追空的風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。從基本面上看，棉花一路從高點(diǎn)看空下來(lái)，但跌到16000元附近的價(jià)格實(shí)在不能用基本面來(lái)解釋。
美棉庫(kù)存60-70萬(wàn)噸，低庫(kù)存沒(méi)改變，美棉回調(diào)至97美分的水平，情緒化嚴(yán)重。
綜上，經(jīng)過(guò)大跌，關(guān)注政策面的消息，包括交易所的政策；考慮新疆棉禁令，當(dāng)前紡織淡季，疫情管控等因素，棉花弱勢(shì)延續(xù)。操作上，空倉(cāng)觀望。