隨著8月USDA報告的公布，美棉大漲，12月合約從100美分附近漲至119美分附近，盤面見到十字星，表明上漲動能衰竭；周四有出口簽約 數(shù)據(jù)，如果不好，會加速美棉回落，如果好，美棉高位震蕩。周期長點看：從USDA數(shù)據(jù)看，把22/23年度的美棉期末庫存減少到不足40萬噸，產(chǎn)量不足300萬噸，在整體需求平穩(wěn)下，美棉維持強勢是正常表現(xiàn)。但按著USDA的數(shù)據(jù)看，全球的消費見頂轉(zhuǎn)向進行中，2020/21年度2650萬噸，8月的消費數(shù)據(jù)2592萬噸。印度產(chǎn)量598萬噸，中國產(chǎn)量598萬噸都是預(yù)期增產(chǎn)的。因此與美棉爭奪消費都會相對激烈，目前假定的是中國的新疆棉受影響下的競爭關(guān)系。國內(nèi)鄭棉可以參考今年5月前后的走勢，跟隨外棉，不同在于當(dāng)前的價格比5月前后低好多。雖然當(dāng)下處于進入傳統(tǒng)旺季時間窗口，也處于供應(yīng)的青黃不接，盤面在這個“真空”期出現(xiàn)上漲。下游出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)跡象，但好轉(zhuǎn)程度很有限，紗線降價去庫，開機變動不大，山東地方開機率出現(xiàn)回升，之前開機在3-4成，現(xiàn)在在8成獨加，紡企利潤有，但成品壓力大，對原料的補庫謹(jǐn)慎。佛山織機的開工從2-3成提高至4-5成。訂單不足是個問題。綜上，8月的美棉供需庫存數(shù)據(jù)支撐美棉上漲，但數(shù)據(jù)中也展示了，全球需求見頂下調(diào)的趨勢，因此價格的最終上漲缺乏正向驅(qū)動，要謹(jǐn)防高價對消費帶來的打壓再作用于價格。國內(nèi)需求是個拖累，目前給予期望，期望旺季到來，金九銀十如果不赴約，棉價走弱的壓力太大。操作上，維持長期弱勢震蕩不變，短線圍繞14500元震蕩。操作上，中長線空單續(xù)持，短線暫觀望。