美棉在宏觀事件的影響下，劇烈波動(dòng)，上周五和昨夜分別跌停漲停，目前5月合約價(jià)格在81美分附近。3月USDA報(bào)告調(diào)增產(chǎn)量，調(diào)減消費(fèi)量，利空，當(dāng)晚報(bào)告出臺(tái)美棉價(jià)格沒(méi)有反應(yīng)，當(dāng)時(shí)解讀時(shí)提到利空需要反應(yīng)，在硅谷銀行事件的影響下，美棉跌停，本質(zhì)上還是對(duì)供需報(bào)告的體現(xiàn)。美棉5月合約跌到78美分，提示印度的收儲(chǔ)價(jià)格在75美分附近。在美聯(lián)儲(chǔ)出手救市，美棉快速漲停。經(jīng)過(guò)快速下跌，供需利空反應(yīng)，價(jià)格重心下移，82美分從支撐轉(zhuǎn)為壓力。未來(lái)宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)的加息峰值和節(jié)奏還牽動(dòng)市場(chǎng)情緒；行業(yè)上，關(guān)注印度產(chǎn)量的落地，全球的需求，3月底還有種植報(bào)告，進(jìn)入4月逐漸關(guān)注北半球的種植預(yù)期。西部棉區(qū)雨雪未曾停歇 西南棉區(qū)旱情難見(jiàn)緩解；據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新數(shù)據(jù)，2022/23年度全美棉花種植面積在8354.1萬(wàn)畝，收獲面積在4516.5萬(wàn)畝，棄耕率維持45.9%的歷史高位，美棉單產(chǎn)在70.8公斤/畝，環(huán)比未見(jiàn)明顯調(diào)整?；诖耍偖a(chǎn)預(yù)期在319.6萬(wàn)噸；從得州數(shù)據(jù)來(lái)看，棉花播種面積在4765.0萬(wàn)畝，收獲面積在1244.4萬(wàn)畝，棄耕率維持73.9%的歷史高位。目前巴基斯坦國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)暫不確定，紡企維持謹(jǐn)慎態(tài)度補(bǔ)庫(kù)，軋花廠無(wú)意降價(jià)出貨，市場(chǎng)僅有少量成交，價(jià)格在77-84美分。根據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）最新發(fā)布的本年度棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)，278.4萬(wàn)噸，環(huán)比（304.3萬(wàn)噸）調(diào)減25.9萬(wàn)噸，減幅8.5%。
鄭棉維持弱勢(shì)，節(jié)奏比美棉穩(wěn)，5月合約價(jià)格在14200元附近，均線壓制明顯。棉紗市場(chǎng)交投整體平穩(wěn)，局部地區(qū)走貨出現(xiàn)走弱跡象，下游訂單新增不足，行情后繼動(dòng)力存疑。紡企的訂單多有分化情況存在，內(nèi)地紡企訂單排單普遍到3月底或4月初，部分大廠及疆內(nèi)紡企排單期較長(zhǎng)，可排到5月份。采購(gòu)仍以隨用隨買為主，成品庫(kù)存低位。整體內(nèi)銷好于出口。下游開(kāi)機(jī)率普遍較高，基本在8-9成。由于長(zhǎng)單不足，企業(yè)普遍對(duì)"金三”略帶失望，"銀四"觀望盼望。
美棉震蕩重心下移，波動(dòng)關(guān)注行業(yè)內(nèi)印度產(chǎn)量、全球消費(fèi)復(fù)蘇情況和種植預(yù)期。國(guó)內(nèi)消費(fèi)平平淡淡，國(guó)內(nèi)消化供應(yīng)的壓力，目前回到了前期的低點(diǎn)附近，或有支撐；在進(jìn)入天氣炒作之前，消費(fèi)持續(xù)平淡乏力，跌破14000的概率也存在。日內(nèi)考慮美棉漲停，日內(nèi)震蕩，不追漲。