美棉7月價(jià)格在84美分上，市場(chǎng)的焦點(diǎn)還在種植端的天氣情況。進(jìn)入四月中旬，美國(guó)各棉區(qū)新年度的春播工作均已陸續(xù)展開，但整體進(jìn)度稍顯落后，截至4月16日一周，全美春播進(jìn)度較去年同期落后2個(gè)百分點(diǎn)，較近五年平均水平落后1個(gè)百分點(diǎn)。從影響美棉春播的因素來(lái)看，前期過量雨水導(dǎo)致的濕軟土壤讓西部加州棉區(qū)春播持續(xù)受阻，而西南棉區(qū)得州盡管有零星降雨到來(lái)，但目前墑情仍未明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)美國(guó)旱情最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截至4月11日全美干旱區(qū)域面積占比為26.0%，較前一周（28.2%）減少2.2個(gè)百分點(diǎn)，其中極度及異常干旱面積占比5.2%，較上周（5.4%）減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。從得州情況來(lái)看，該地干旱面積占比在58.6%，較上周（66.9%）大幅減少8.3個(gè)百分點(diǎn)，其中極度及異常干旱面積占比在16.2%，較上周（19.0%）減少2.8個(gè)百分點(diǎn)。目前西部棉區(qū)主要面臨的是前期過量雨水導(dǎo)致的春播推遲；而截至上周盡管西南棉區(qū)得州旱情因零星雨水略有好轉(zhuǎn)，但因后續(xù)晴朗大風(fēng)天氣持續(xù)，預(yù)計(jì)旱情仍難以緩解。印度：據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，盡管往年同期棉花上市已基本步入尾聲，但截至4月17日的一周內(nèi)，棉花上市量接近17萬(wàn)噸，目前仍維持強(qiáng)勁。巴基斯坦：由于開齋節(jié)假期臨近，目前棉花成交持續(xù)平淡，僅有少量紡企剛需采購(gòu)，軋花廠出貨意愿較強(qiáng)。
周內(nèi)公布3月社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)同比增加10.6%，1-3月一季度同比增加5.8%；3月服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額同比增加17.7%，1-3月一季度同比增長(zhǎng)9%。上周出口數(shù)據(jù)好，本周接著國(guó)內(nèi)消費(fèi)數(shù)據(jù)好，提振了紡織板塊的情緒。但過去的成績(jī)好，能不能代表未來(lái)的成績(jī)好呢？一季度內(nèi)需數(shù)據(jù)好，可以理解為疫情后的井噴，二季度數(shù)據(jù)內(nèi)需表現(xiàn)或許也不會(huì)差，因?yàn)槿ツ甓径葍?nèi)需數(shù)據(jù)太差。再看出口方面：根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)近期的調(diào)研，“廣東調(diào)研棉紡織市場(chǎng)，清明節(jié)之后，下游需求走淡，布廠開機(jī)率下降近一半，成品累庫(kù)，紗廠開機(jī)率維穩(wěn)，成品庫(kù)存不高，但棉紗貿(mào)易商庫(kù)存高企。二季度需求走淡或是潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)告一段落”；一季度出口的總數(shù)據(jù)好，結(jié)構(gòu)性看其實(shí)并不算好，考慮調(diào)研的結(jié)果，二季度的出口總數(shù)居或不及一季度好。
周內(nèi)供應(yīng)端的大事件：公布了新年度的直補(bǔ)政策“2023—2025年，新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸18600元，對(duì)新疆棉花以固定產(chǎn)量510萬(wàn)噸進(jìn)行補(bǔ)貼?！闭咝略黾恿?10萬(wàn)噸產(chǎn)量的規(guī)定，根據(jù)公檢數(shù)據(jù)，22/23年度新疆公檢棉花620萬(wàn)噸，數(shù)據(jù)的對(duì)比可以看出新年度的直補(bǔ)政策有意引導(dǎo)新疆棉花產(chǎn)量縮減，對(duì)價(jià)格形成支撐，也增加了種植期的天氣的敏感度。
行業(yè)數(shù)據(jù)上，3月商業(yè)庫(kù)存507萬(wàn)噸，仍處于高位；原料工業(yè)庫(kù)存69萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸，同比增加3萬(wàn)噸，紗線19.24天，環(huán)比增加0.7天，布庫(kù)存36.58天，環(huán)比增加1.8天。產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存分析：原料庫(kù)存回到正常水平附近，紗線進(jìn)入累庫(kù)，但整體庫(kù)存水平不算高，布也是累庫(kù)，但庫(kù)存水平屬于高位。
綜上看，美棉焦點(diǎn)在天氣，當(dāng)前種植進(jìn)度略微慢，得州干旱還沒明顯緩解，均線指標(biāo)也顯示偏多。國(guó)內(nèi)鄭棉供應(yīng)收縮是確定，看收縮幅度；需求預(yù)期回落中，看回落幅度；近期看需求端不是市場(chǎng)關(guān)注的方向，也沒明顯的大改變，紗到花這個(gè)鏈還健康，紗廠開工高庫(kù)存不算高，對(duì)棉價(jià)有支撐；布高庫(kù)存，負(fù)反饋進(jìn)行中，但還不是很明顯；市場(chǎng)的焦點(diǎn)在于供應(yīng)端的天氣/種植進(jìn)度/種植面積以及產(chǎn)量推測(cè)。行情上，震蕩，多頭思路對(duì)待。操作上，低吸為主，不追漲。