進(jìn)入6月，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量大量增加，主要是5月底惠州煉化、遼陽(yáng)石化以及6月初以及6月中旬，威聯(lián)化學(xué)兩套裝置以及烏魯木齊石化6月下旬檢修裝置的回歸。同時(shí)新裝置來(lái)看，還有中海油惠州2期6月中投產(chǎn)以及寧波大榭新裝置負(fù)荷的進(jìn)一步提升。測(cè)算PX月度產(chǎn)量將突破270萬(wàn)噸，高，進(jìn)口數(shù)據(jù)偏低，本月進(jìn)口數(shù)據(jù)將明顯增加，PX進(jìn)入累庫(kù)格局。
不過(guò)PX加工差在415美元附近，表現(xiàn)很強(qiáng)勁。高估值+預(yù)期累庫(kù)，PX未來(lái)上行很難。
PTA供應(yīng)寬松，加工費(fèi)快速壓縮到157元附近，開(kāi)工回升到了76%，聚酯的開(kāi)工提高到90%，高，聚酯的現(xiàn)金流為正，產(chǎn)銷一般，織布的開(kāi)工在6成，從5月中持續(xù)維持在6成附近，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不暢，未來(lái)聚酯有累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。
警惕未來(lái)PX走弱/PTA供需矛盾累積市場(chǎng)趨弱風(fēng)險(xiǎn)。近期成本依然有支撐，PTA供應(yīng)壓力有，需求繼續(xù)跟進(jìn)不足，不過(guò)PTA加工利潤(rùn)低有修復(fù)空間，震蕩走勢(shì)，不能追漲殺跌。