美棉12月震蕩，突破前高。12月合約未點(diǎn)價(jià)合約上報(bào)量為48579張，較前一周減少58張，仍持續(xù)處于近年同期低位。從近期國(guó)際棉花市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，短期內(nèi)在美棉減產(chǎn)格局以及多個(gè)主產(chǎn)棉國(guó)天氣擾動(dòng)仍存的情況之下，棉價(jià)尚有動(dòng)能維持偏強(qiáng)運(yùn)行。需求端方面，歐美市場(chǎng)尚未走出去庫(kù)周期，疊加緊縮政策之下，終端市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)好壓力或持續(xù)存在，因此階段內(nèi)棉價(jià)或以雙向?qū)挿鹗帒B(tài)勢(shì)為主

鄭棉1月價(jià)格反彈至17800元附近。儲(chǔ)備棉價(jià)格在17700元附近。紡企外單接單有所增加，部分高支紗銷售略好，總體棉紗銷售依然緩慢，尤其是中低支紗。成品庫(kù)存雖未明顯增加，但下降的速度也較緩慢，新接訂單以去庫(kù)存為主，不用等排單，市場(chǎng)旺季到來(lái)的信號(hào)尚不明朗。下游反饋棉紗貿(mào)易商庫(kù)存仍在百萬(wàn)噸級(jí)別，近期雖略有出貨，但價(jià)格并不理想，繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)的需求亦不足，目前佛山周邊倉(cāng)庫(kù)基本處于“爆倉(cāng)”狀態(tài)。下游織布環(huán)節(jié)開機(jī)率穩(wěn)中略增，成品漲價(jià)困難，對(duì)紗價(jià)的接受能力不足，造成貿(mào)易商出貨虧損，上游紡企的紗線漲價(jià)也較為艱難。整體產(chǎn)業(yè)鏈處于緩慢轉(zhuǎn)暖，但壓力仍存的狀態(tài)。

棉農(nóng)方面，籽棉收購(gòu)保底價(jià)是8元/公斤，低于該價(jià)格大部分農(nóng)戶恐難接受，上限從9元到10元都有；近期內(nèi)地新棉已有少量上市，8.6-8.8元/公斤左右的收購(gòu)價(jià)；大部分軋花廠很擔(dān)憂今年新疆籽棉收購(gòu)走勢(shì)可能是前高后低，再出現(xiàn)期現(xiàn)倒掛情況，直言扛不住，8元/公斤基本是收購(gòu)價(jià)的最高限。據(jù)了解，部分金融機(jī)構(gòu)已計(jì)劃加強(qiáng)資金監(jiān)管力度，適當(dāng)運(yùn)用調(diào)控手段來(lái)控制抬價(jià)搶收現(xiàn)象。

宏觀上，周內(nèi)公布的財(cái)新PMI51，好于預(yù)期；存量房貸利率降低、外匯準(zhǔn)備金下降。宏觀政策不斷出臺(tái)。

美棉低庫(kù)存，利好價(jià)格，借著原油價(jià)格上漲，美棉突破前高至90美分。周內(nèi)國(guó)內(nèi)股市延續(xù)低迷，商品市場(chǎng)漲勢(shì)不斷，商品之間不斷切換上漲，有一部分股市資金因素。周末拋儲(chǔ)量提高至2萬(wàn)噸，鄭棉需求進(jìn)入旺季，供給逐漸迎來(lái)新棉上市，目前的預(yù)期的開稱價(jià)格在8元附近，棉農(nóng)和軋花廠態(tài)度相差較多。鄭棉做多風(fēng)險(xiǎn)在積累，操作上，不建議追漲，高位震蕩。