美棉12月合約下跌，價格在85美分。12日USDA報告，關注美棉產量。
人民幣貶值，周四金融氣氛偏空，公布的出口數據延續(xù)下滑，環(huán)比轉正；75萬噸滑準稅配額下發(fā)，而且強調收購季節(jié)也會根據情況拋儲，鄭棉盤中跌幅超過3%。最新1月合約的價格在17100元附近。拋儲價格在17700元附近；內外價差在1680元附近。8月以來秋冬訂單陸續(xù)下達，訂單量環(huán)比增加，但幅度不大，當前紗廠訂單較為分化，中大型紗廠基本能維持1個月的訂單量，9月份可以排滿，但小企業(yè)訂單較為缺乏，有的紗廠已經沒有排單期。當前紗廠開機仍然較高，平均開機多在7-8成以上，紡紗利潤依然虧損。佛山及周圍地區(qū)棉紗庫存累庫至70萬噸以上，倉庫呈爆倉態(tài)勢。8月份以來棉紗去庫緩慢，貿易商棉紗庫存并沒有明顯下降，結合江浙等其他地區(qū)貿易商庫存，當下總庫存量仍在約110-120萬噸之間。貿易商庫存量中32支紗占比最多。佛山織布廠開機改善力度不大，平均開機率從2成上升至3成上下，較好的企業(yè)開機達到5-6成。
美棉低庫存，給美棉價格有很大的利好支撐，只是價格已經有反應，繼續(xù)上漲或者轉勢需要新的因素，行業(yè)內關注印度產量、美棉出口情況。國內月中宏觀數據密集，出口數據同比延續(xù)下跌環(huán)比轉正，關注其他宏觀數據。行業(yè)內需求進入旺季，但旺季特征不明顯，擔心“旺季不旺”；供應端逐漸進入收購季，政策端下發(fā)滑準稅配額75萬噸疊加拋儲時間的不確定，可以猜測政策端在用力打壓搶收的預期。經過昨天的大幅下跌，盤面走弱。宏觀+搶收都不及預期的話，行情見頂的概率加大。操作上，中長線空單可逐步進場參與。