受美元走勢(shì) 以及油價(jià)走勢(shì)的影響，美棉價(jià)格有所回調(diào)，7月合約價(jià)格在83美分上下。美國(guó)多個(gè)棉區(qū)天氣溫暖干燥，播種工作加速展開，截止4月14日，得州已有13%的作物播種完成，僅比五年平均水平低1個(gè)百分點(diǎn)，但比去年同期高1個(gè)百分點(diǎn)。印度氣象部門發(fā)布2024年季風(fēng)季首次預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)西南季風(fēng)降雨量為50年均值87厘米的96%左右（誤差在+5%），整體降雨量將高出正常范圍（96%-104%）。今年第二次預(yù)測(cè)將于5月最后一周發(fā)布。據(jù)印度季風(fēng)氣候模型預(yù)測(cè)，厄爾尼諾現(xiàn)象可能在今年季風(fēng)季前期減弱，隨后可能出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象。通常，厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)減輕印度季風(fēng)降雨，相反，拉尼娜現(xiàn)象則會(huì)帶來(lái)比往常更多的降雨。
國(guó)內(nèi)鄭棉走弱，9月合約價(jià)格在16100元附近，內(nèi)外棉價(jià)差在1532元，需求端沒亮點(diǎn)，棉紗現(xiàn)貨小幅下跌。隨著季節(jié)回暖，目前高支紗市場(chǎng)銷售略有好轉(zhuǎn)，但中低支大路貨品種依然呈現(xiàn)嚴(yán)重內(nèi)卷狀態(tài)，市場(chǎng)銷售阻滯，價(jià)格上漲困難，局部甚至有小幅降價(jià)促銷情況。目前紡企成品庫(kù)存呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，下游貿(mào)易商庫(kù)存有所下降，但補(bǔ)庫(kù)熱情不高，整體市場(chǎng)成交仍偏低迷。政策端，自2024年9月1日起，將棉花出疆運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從現(xiàn)行的300元/噸下調(diào)為200元/噸。
舊作庫(kù)存低，我認(rèn)為美棉當(dāng)前價(jià)格算合理，新棉進(jìn)入種植季，等待24/25年度報(bào)告和6月底的種植報(bào)告美棉價(jià)格或許才會(huì)有明確的行情。美棉震蕩，內(nèi)外價(jià)差正掛，進(jìn)口壓力增加，需求又低迷，政策端又降低出疆費(fèi)用，鄭棉走弱的概率再變大，關(guān)注9月價(jià)格跌破16000元關(guān)口，前期空單可適當(dāng)加倉(cāng)。