美棉在70美分附近震蕩。  全美棉株整體優(yōu)良率44%，較前一周環(huán)比上升4個百分點(diǎn)，較去年同期高13個百分點(diǎn)。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，至9月1日全美棉花結(jié)鈴率95%，較去年同期領(lǐng)先2個百分點(diǎn)，較近五年均值領(lǐng)先1個百分點(diǎn)。其中主產(chǎn)棉區(qū)得州結(jié)鈴率94%，較去年同期領(lǐng)先3個百分點(diǎn)，較近五年平均進(jìn)度領(lǐng)先2個百分點(diǎn)。至同期，全美棉花吐絮率37%，較去年同期領(lǐng)先7個百分點(diǎn)，較近五年均值領(lǐng)先6個百分點(diǎn)。其中主產(chǎn)棉區(qū)得州吐絮率37%，較去年同期領(lǐng)先5個百分點(diǎn)，較近五年平均進(jìn)度領(lǐng)先3個百分點(diǎn)。除巴基斯坦局部地區(qū)有零星陣雨外，大部分棉區(qū)恢復(fù)炎熱干燥天氣，采摘作業(yè)及新棉上市有望在中斷數(shù)周后恢復(fù)。盡管軋花廠下調(diào)新棉出廠價，但不少紗廠仍持觀望態(tài)度, 等待棉價進(jìn)一步下行，77-79美分附近。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，印度新年度棉花播種面積達(dá)1117萬公頃（16755萬畝），較去年同期（1231萬公頃，18465萬畝）下降約9.2%，是自2016/17年度以來，同期最小植棉面積。目前播種進(jìn)度已達(dá)農(nóng)業(yè)部部門 1299.3萬公頃（19490萬畝）目標(biāo)的 86.0%。
國內(nèi)鄭棉1月合約在13500-13900元區(qū)間波動，整體商品氛圍偏悲觀，現(xiàn)貨價格15054元，外棉價格在14149元，內(nèi)外棉價差在 800元附近。據(jù)了解，本年度新疆棉產(chǎn)量偏樂觀，據(jù)一些公司的調(diào)研，單產(chǎn)較去年提高，北疆普遍開始打脫葉劑，在9月底可進(jìn)行采收，開秤價格普遍預(yù)估在6元附近，棉籽在2.2元附近，折合皮棉加工成本在 13500元附近。需求端，進(jìn)入金九，開機(jī)有所提升，但訂單一般，由于信心不足以及對新棉價格預(yù)期較低，因此對原料采購維持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要隨用隨買。
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，原油價格大跌，宏觀情緒不樂觀；美棉天氣因素對美國產(chǎn)量增產(chǎn)落地有干擾，印度種植偏低，利好美棉價格，不過焦點(diǎn)也會關(guān)注美棉出口和全球需求情況。國內(nèi)供應(yīng)樂觀，需求進(jìn)入旺季，但信心不足，原料采購維持謹(jǐn)慎；價格方面關(guān)注開秤價格。整體上，個人認(rèn)為當(dāng)下時間窗口，考慮上市搶收和旺季環(huán)比轉(zhuǎn)好，因此、不要過度悲觀，不過整體宏觀環(huán)境氣氛確實(shí)也不好，對棉價有拖累。操作上，觀望，或者低吸高拋，主流區(qū)間參考13500-13900元。