美棉在弱勢(shì)震蕩，12月合約價(jià)格在71美分附近。10月USDA報(bào)告對(duì)美棉不利，雖然下調(diào)美國(guó)產(chǎn)量，但同步下調(diào)美棉出口量，而且在需求旺季全球消費(fèi)量沒(méi)看到增加。

鄭棉價(jià)格也弱勢(shì)震蕩，1月合約價(jià)格在14100元附近。現(xiàn)貨15513元，外棉價(jià)格再14442元。按棉交中心的數(shù)據(jù)，新疆機(jī)采棉價(jià)格在6.2元，折合皮棉成本在14826元。

截止到2024年10月15日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量63.86萬(wàn)噸，同比增幅111.18%。其中，自治區(qū)皮棉加工量44.39萬(wàn)噸，同比增幅117.07%；兵團(tuán)皮棉加工量19.47萬(wàn)噸，同比增幅98.87%。15日當(dāng)日加工增量7.31萬(wàn)噸，同比增幅94.06%。

具體數(shù)據(jù)10月USDA報(bào)告，全球產(chǎn)量增加5萬(wàn)噸至2539萬(wàn)噸，消費(fèi)幾乎不變?cè)?519萬(wàn)噸，產(chǎn)大于需20萬(wàn)噸。其中：上調(diào)中國(guó)產(chǎn)量9萬(wàn)噸至614萬(wàn)噸，美國(guó)產(chǎn)量下調(diào)7萬(wàn)噸至309萬(wàn)噸，印度產(chǎn)量不變。進(jìn)出口貿(mào)易方面，下調(diào)中國(guó)進(jìn)口量11萬(wàn)噸至196萬(wàn)噸，美國(guó)出口量7萬(wàn)噸至250萬(wàn)噸。

9月巴西2024年度新棉已采摘完畢，產(chǎn)量預(yù)期再368萬(wàn)噸，截至10月4日巴西新年度棉花加工進(jìn)度在59%，檢驗(yàn)進(jìn)度在56%，銷(xiāo)售進(jìn)度在71%（環(huán)比增加1個(gè)百分點(diǎn)）；2025年度新花預(yù)售進(jìn)度在24%（環(huán)比增加1個(gè)百分點(diǎn)），總產(chǎn)預(yù)期在397萬(wàn)噸。

美棉產(chǎn)量下調(diào)不及市場(chǎng)預(yù)期，出口下滑，未來(lái)出口問(wèn)題依然是市場(chǎng)跟蹤的主要邏輯。國(guó)內(nèi)加工檢驗(yàn)逐漸上量，10月底進(jìn)度加工高峰，新棉供應(yīng)放量，下游需求低迷，從出口數(shù)據(jù)到平衡表預(yù)測(cè)需求都顯得不及預(yù)期，行情震蕩偏弱，操作上逢高空單參與。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)關(guān)注宏觀政策影響。