美棉68美分附近窄幅震蕩，上周的美棉簽約環(huán)比再次轉(zhuǎn)弱，宏觀上，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù) 非制造業(yè)PMI比較強(qiáng)勁，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù)和空間壓縮，美元強(qiáng)，美棉受到壓制。等待特朗普上臺(tái)后的貿(mào)易戰(zhàn)實(shí)施情況，春節(jié)前難看到像樣的補(bǔ)庫(kù)行情，拖累美棉的出口。據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)消息，截至1月6日，印度本年度（2024-10-2025.9）棉花累計(jì)上市量達(dá)227.6萬(wàn)噸，上市進(jìn)度約在44%，處于近年中等偏快水平。另悉由于目前印度國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格普遍低于MSP，印度棉花公司（CCI）項(xiàng)下收購(gòu)仍在進(jìn)行當(dāng)中，據(jù)統(tǒng)計(jì)截至1月1日，本年度CCI累計(jì)收購(gòu)棉花96.9萬(wàn)噸。 根據(jù)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）統(tǒng)計(jì)，截至1月5日，25年度巴西植棉進(jìn)度在30%。巴西主產(chǎn)棉區(qū)馬托格羅索州第二季棉花的播種進(jìn)度達(dá)17%，較2024年12月底（13%）增加4個(gè)百分點(diǎn)。巴伊亞州的播種進(jìn)度則更快，播種進(jìn)度已達(dá)65%，較上周（57%）有所增加，但較去年同期（78%）仍落后。由于巴基斯坦國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)緊張，部分有剛需的紗廠已上調(diào)皮棉采購(gòu)價(jià)，以期購(gòu)得軋花廠庫(kù)存棉花，滿足用棉需求。

國(guó)內(nèi)鄭棉5月合約在13400元附近，盤(pán)面再次橫盤(pán)?，F(xiàn)貨14648元，內(nèi)外棉價(jià)差600元附近，紗線價(jià)格在21150元。截止到2025年1月7日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量612.44萬(wàn)噸，同比增幅19.42%。日加工增量2.66萬(wàn)噸。據(jù)了解新疆地區(qū)部分紗廠整體訂單尚可，成品庫(kù)存都處于相對(duì)較低的位置，春節(jié)期間少放假天數(shù)在7天以內(nèi)，有些前期不放假的企業(yè)今年也有春節(jié)放假計(jì)劃。

美棉低位震蕩，向上邏輯未見(jiàn)，向下由于低價(jià)以及印度方面的支持，暫時(shí)大幅向下也難；波動(dòng)放大或許等待宏觀上中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期與落地預(yù)期差引導(dǎo)。鄭棉也等待這個(gè)預(yù)期差的落地，暫時(shí)窄幅震蕩。