美棉低位震蕩，3月合約價(jià)格在67美分附近，周內(nèi)盤中有反彈主要受美元走弱的影響和豆類炒作天氣的影響。美棉本身驅(qū)動(dòng)條件有限。

國(guó)內(nèi)反彈調(diào)整，5月合約價(jià)格在13600元附近，現(xiàn)貨在14810元，紗線價(jià)格在21090元。22日下午，特朗普對(duì)中國(guó)商品加征25%的關(guān)稅2月1日起執(zhí)行，等相關(guān)加征明細(xì)。截止1月商業(yè)庫(kù)存577萬(wàn)噸，新疆商業(yè)庫(kù)存471萬(wàn)噸，內(nèi)地商業(yè)庫(kù)存62.6萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存在43.5萬(wàn)噸；1月工業(yè)庫(kù)存在98萬(wàn)噸，紗線庫(kù)存22天，布的庫(kù)存在30.5天。工商業(yè)棉花庫(kù)存都處于偏高水平，下游產(chǎn)品紗線有一些去化，布的去化不及棉紗。

加征關(guān)稅還是來(lái)了。經(jīng)過(guò)前一輪貿(mào)易戰(zhàn)中國(guó)對(duì)美的出口從20%下降至12%附近，這次美國(guó)對(duì)加拿大和對(duì)墨西哥也加征25%關(guān)稅，對(duì)出口不利。美棉出口中，中國(guó)進(jìn)口縮小，出口壓力存在；國(guó)內(nèi)有關(guān)稅的影響，需求利空，鄭棉或反彈停止，轉(zhuǎn)為走弱。