中美的會談，瑞士當?shù)貢r間周六上午十點雙方開始會談,到了周日，雙方又談了一整天，終于在當?shù)貢r間11日晚，也就是咱們的凌晨，官方消息報道，"此次中美經(jīng)貿會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，并取得實質性進展，雙方一致同意建立中美經(jīng)貿磋商機制，并將于5月12日發(fā)布會談達成的聯(lián)合聲明"。另一邊的美方代表也表示，"談判取得了重大進展，分歧并沒人們想象那么大"。兩邊表態(tài)都很積極，目前來看會談結果應該是略超預期的，美股三大股指期貨高開均超1%。不過客觀來說，全球最大的兩個經(jīng)濟體，一次會談就搞定所有事情不太現(xiàn)實，概率比較大的可能是，這次會達成一些階段性的框架性共識，定好時間和地點后面接著談。 

美棉66-68美分震蕩。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，至5月4日全美棉花播種進度21%，同比落后2個百分點，較近五年均值領先1個百分點。其中得州播種進度25%，同比領先2個百分點，較近五年均值領先3個百分點。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA），4.25-5.1日一周美國2024/25年度陸地棉凈簽約14900噸（含簽約19799噸，取消前期簽約4899噸），較前一周減少39%，較近四周平均減少50%。裝運陸地棉89562噸，較前一周增加8%，較近四周平均增加16%。期，巴基斯坦紗線內需持續(xù)疲軟態(tài)勢，當?shù)乜棽紡S壓價普遍。且來自中國的進口紗線（包括高支紗）價格更具優(yōu)勢，也給當?shù)丶啅S帶來了競爭壓力。特別是在“出口融資計劃”下，進口紗線免征關稅，而國內紗線需繳納18%的銷售稅。盡管國內紗線成品出口后可退稅，但退稅周期漫長。

鄭棉橫盤震蕩，9月合約價格12950元附近。5月8日，美棉M1-1/8到港價跌69元/噸，至13772元/噸；國內3128B皮棉均穩(wěn)定，報價14194元/噸，內外棉價差走擴69元/噸，至422元/噸節(jié)后紗線銷售放緩，紗廠報價多數(shù)穩(wěn)定，但實際成交價格下跌，部分紡企為減少庫存壓力采取限產(chǎn)或錯峰開工，市場整體信心不足，隨著淡季到來，布廠采購較為謹慎，加工前期庫存為主。貿易沖突有所緩和，市場情緒偏樂觀；新疆紡企開機相對穩(wěn)定，內地紡企開機預計下滑，市場對需求預期減弱。截止4月底，全國棉花商業(yè)庫存在415萬噸，工業(yè)庫存95.42萬噸，紗線庫存20.98天，布庫存31.17天。截至2025年5月5日，全疆棉花播種已基本結束，整體播種進度約99.9%，較前一周增加0.2個百分點，出苗率86.2%，較前一周增加24.5個百分點。其中，南疆棉區(qū)播種進度約99.8%，與前一周持平，出苗率約86.2%，較前一周增加17.3個百分點。北疆棉區(qū)播種進度約100.0%，較前一周增加0.5個百分點，出苗率約86.6%，較前一周增加34.4個百分點。上周末北疆部分棉區(qū)出現(xiàn)降雨天氣，但整體影響不大，多數(shù)棉田處于兩片子葉或一片真葉時期，個別生長較快棉田棉苗已有兩片真葉。整體來看，雖然5月初新疆棉區(qū)遭遇不利天氣，但影響尚可控，棉苗生長較為順利。

美棉出口裝運保持強勁，種植區(qū)降雨不斷，降雨緩解干旱，不過太多也會影響播種進度，關注天氣；印巴沖突，二者都是重要的紡織品出口國，巴基斯坦是重要的美棉進口國。國內需求進入淡季，關注出口情況，種植端正常，內外棉價差由負轉正有擴大苗頭，關注中美在瑞士的會談，PTA價格上漲對鄭棉價格有提振，整體上震蕩為主。