宏觀方面，美國(guó)4月未季調(diào)CPI年率為2.3%低于市場(chǎng)預(yù)期；在關(guān)稅談判及美國(guó)獲得沙特投資大單等持續(xù)的宏觀利好推動(dòng)下金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升明顯，市場(chǎng)預(yù)期改善，推動(dòng)油價(jià)的反彈。

供應(yīng)方面，OPEC在6月的增產(chǎn)預(yù)計(jì)仍是主要利空因素，關(guān)注5月份沙特等中東產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量回升進(jìn)展。

總體而言，當(dāng)前油價(jià)已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)阻力區(qū)間，在供需展望明顯過(guò)剩的背景下，油價(jià)有效突破區(qū)間上方的阻力較大。

下游化工PX/PTA反彈幅度大于原油，盤面PTA/PX包括短纖，全部收復(fù)了跳空缺口，國(guó)內(nèi)原油沒(méi)有收復(fù)跳空缺口。

經(jīng)過(guò)這波快速反彈，估值得到修復(fù)，PX加工差漲到了268美元，PTA加工差351元。PTA基差在200元附近。

供應(yīng)端看，嘉通能源年產(chǎn)300萬(wàn)噸裝置計(jì)劃于5月8日重啟，并滿負(fù)荷運(yùn)行，此前該裝置于4月25日停車檢修，產(chǎn)能利用率從上周的71.4%調(diào)整到75.25%。

5月PTA檢修計(jì)劃增多，去庫(kù)力度加大，社會(huì)庫(kù)存在412.26萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少18.37萬(wàn)噸。

需求端看，聚酯端開(kāi)工一直在91%附近，中美經(jīng)貿(mào)談判關(guān)稅暫緩下，關(guān)注搶出口訂單的情況，

總體而言，在低價(jià)格、宏觀緩和、供需去庫(kù)下，PTA快速反彈，技術(shù)上看，當(dāng)前反彈已來(lái)到壓力位，反彈告一段落也是正常。