種植進(jìn)度慢，隔夜美棉延續(xù)反彈，美棉7月合約價(jià)格在66.112美分上。

鄭棉反彈，9月合約價(jià)格在13540元附近，尚未補(bǔ)全跳空缺口。

5月19日，美棉M1-1/8到港價(jià)上漲138元/噸，至13611元/噸；國(guó)內(nèi)3128B皮棉穩(wěn)定，報(bào)價(jià)14621元/噸；美國(guó)西南部地區(qū)天氣炎熱干燥，為種植創(chuàng)造了有利的條件，新棉播種步伐有所加快，美國(guó)農(nóng)業(yè)部生長(zhǎng)報(bào)告公布，截至2025年5月18日當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為40%，較之前一周提升12個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期及五年平均水平；內(nèi)外棉價(jià)差走縮138元/噸，至1010元/噸。截至2025年5月5日，全疆棉花播種已基本結(jié)束，整體播種進(jìn)度約99.9%，較前一周增加0.2個(gè)百分點(diǎn)，出苗率86.2%，較前一周增加24.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，南疆棉區(qū)播種進(jìn)度約99.8%，與前一周持平，出苗率約86.2%，較前一周增加17.3個(gè)百分點(diǎn)。北疆棉區(qū)播種進(jìn)度約100.0%，較前一周增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，出苗率約86.6%，較前一周增加34.4個(gè)百分點(diǎn)。補(bǔ)種或重播進(jìn)度，預(yù)計(jì)5月10日前可完成。整體來看，雖然5月初新疆棉區(qū)遭遇不利天氣，但影響尚可控，棉苗生長(zhǎng)較為順利。中美達(dá)成初步協(xié)議后，部分紡企反饋下游詢價(jià)增多，訂單少量增加，成交整體正常，但也有企業(yè)反饋訂單尚未體現(xiàn)，成品庫(kù)存仍處于持續(xù)累積狀態(tài)。目前企業(yè)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)際紗價(jià)上漲仍較為困難。

2025/26年度全球棉花產(chǎn)需情況首次公布。美棉產(chǎn)量幾乎維持不變?cè)?/span>315萬噸，出口大幅增加30萬噸至272萬噸，利好美棉價(jià)格，不過當(dāng)下貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜多變，未來美棉的出口是否能落地需要跟蹤。中國(guó)產(chǎn)量大幅減少65萬噸至631萬噸，消費(fèi)減少11萬噸至794萬噸，進(jìn)口增加22萬噸，整體體供應(yīng)收縮大于消費(fèi)減少，利好國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格，不過從當(dāng)下的新疆天氣看，目前天氣良好，產(chǎn)量能否大幅減少需要跟蹤，國(guó)內(nèi)消費(fèi)下調(diào)而非中國(guó)的棉花消費(fèi)全部上調(diào)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)展望偏悲觀不利棉價(jià)。

全美土地墑情依舊偏差，播種進(jìn)度放緩，中美緩和美棉關(guān)稅15%還不變，關(guān)注后續(xù)談判，美國(guó)CPI降低，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期再次升溫，美棉65美分附近止跌，鄭棉跳空缺口沒完全補(bǔ)上，當(dāng)前原料庫(kù)存偏高，成品庫(kù)存消化有限，搶出口現(xiàn)象有但不是很明顯，種植端天氣可以。鄭棉震蕩，回補(bǔ)跳空缺口，關(guān)注PTA走勢(shì)，如果再次走強(qiáng)，或?qū)⑻嵴襦嵜蕖?/span>