美棉震蕩，7月合約價(jià)格在65美分附近。統(tǒng)計(jì)，截至2025年5月29日，美國累計(jì)凈簽約出口2024/25年度棉花271.7萬噸，達(dá)到年度預(yù)期出口量的112.40%，累計(jì)裝運(yùn)棉花219.4萬噸，裝運(yùn)率80.76%。其中陸地棉簽約量為261.4噸，裝運(yùn)211.2萬噸，裝運(yùn)率80.82%。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，至6月1日全美棉花播種進(jìn)度66%，較去年同期落后2個(gè)百分點(diǎn)，較近五年平均水平落后3個(gè)百分點(diǎn)。至同期，全美現(xiàn)蕾率8%，同比持平，較近五年平均水平落后1個(gè)百分點(diǎn)。至同期，全美棉株整體優(yōu)良率49%，較去年同期低12個(gè)百分點(diǎn)。

鄭棉9月合約價(jià)格在13400元附近?，F(xiàn)貨價(jià)格在14561元。內(nèi)外棉價(jià)差在1000元以內(nèi)，紗線價(jià)格維持陰跌，32S報(bào)價(jià)在20300元。截至2025年6月2日，全疆棉苗生長(zhǎng)處于第八、九片真葉階段，多數(shù)棉田已現(xiàn)蕾，現(xiàn)蕾率約86.9%，較上周增加54.5個(gè)百分點(diǎn)；平均蕾數(shù)2.9個(gè)，較上周增加約1.7個(gè)。目前，全疆天氣條件總體良好，氣溫逐步回升，大部分棉田普遍進(jìn)入盛蕾期，棉花生長(zhǎng)開始進(jìn)入營養(yǎng)生長(zhǎng)與生殖生長(zhǎng)并進(jìn)時(shí)期，棉農(nóng)逐步開展化調(diào)化控工作，部分棉田已開始進(jìn)頭水澆灌。進(jìn)入6月，部分以生產(chǎn)外單為主的紡企反饋，受到中美關(guān)稅仍居高，以及印巴等主要紡織服裝出口國出口下行的影響，紡企訂單量減少，壓價(jià)明顯，利潤(rùn)堪憂。山東東營某紡企反饋，關(guān)稅戰(zhàn)之下，企業(yè)對(duì)巴棉紗出口受到影響，出口訂單減少，壓價(jià)嚴(yán)重，目前紡紗沒有利潤(rùn)。企業(yè)排單情況尚可，開機(jī)率100%，但后續(xù)訂單和銷售情況較難預(yù)料。由于企業(yè)以生產(chǎn)高支紗為主，用棉少，累庫情況也尚不明顯。

宏觀上，特朗普宣布其三名內(nèi)閣將于周一在倫敦與我國代表會(huì)面，討論貿(mào)易協(xié)議。美方將由財(cái)政部長(zhǎng)貝森特、商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克和貿(mào)易代表格里爾出席，貝森特和格里爾上次也參加了，盧特尼克是首次出席，其主管貿(mào)易管制、出口限制和產(chǎn)業(yè)政策。數(shù)據(jù)層面看，最新出爐的5月非農(nóng)略高于預(yù)期，失業(yè)率也沒惡化，連續(xù)三個(gè)月持平，不過3月、4月的非農(nóng)均遭遇下修，所以5月真實(shí)數(shù)據(jù)也不見得好。國內(nèi)比較重磅的陸家嘴金融論壇將會(huì)舉行，官方已經(jīng)預(yù)告將發(fā)布若干重大金融政策，估計(jì)動(dòng)靜也不會(huì)小。 

中美會(huì)談從今天開始一直貫穿到周五，最終很大概率是在周五收盤后才有消息落地，當(dāng)然也不排除期間就有部分信息流出來。金融市場(chǎng)很可能會(huì)跟著談判的預(yù)期走。國內(nèi)的陸家嘴會(huì)談也要關(guān)注消息。行業(yè)上，6月美農(nóng)報(bào)告在12日出，關(guān)注美棉產(chǎn)量、中國產(chǎn)量、中國消費(fèi)數(shù)據(jù)。國內(nèi)處于需求淡季，由于年度內(nèi)沒有拋儲(chǔ)和增發(fā)進(jìn)口配額，商業(yè)庫存在4月底415萬噸，所以供應(yīng)端也不寬松。鄭棉震蕩偏反彈。