美棉7月合約圍繞 65-66美分橫盤震蕩，截止5月29日，2024/25年度的美棉出口271萬噸，達(dá)到出口目標(biāo)的112%；裝運(yùn)219萬噸，裝運(yùn)率80.7%，超賣的美棉可能使得6月USDA報(bào)告中美棉庫存出現(xiàn)下調(diào)。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截止6月8日全美棉花播種進(jìn)度76%，較去年同期落后3個百分點(diǎn)；全美棉株整體優(yōu)良率49%，較去年同期低7個百分點(diǎn)。美棉種植區(qū)惡劣天氣頻擾，種植進(jìn)度和優(yōu)良率暫時都低于去年同期，有可能將使得USDA6月報(bào)告中美棉產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)下調(diào)。

中美會談從周一開始一直貫穿到周五，宏觀有暖風(fēng)吹，鄭棉小幅反彈，波動有所放大，9月合約價格在13500元附近，尚未回補(bǔ)前期的跳空缺口。根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨價格在14743元，紗線C32S價格在20300元，1%關(guān)稅下內(nèi)外棉價差在1000元附近，截至5月底紡織企業(yè)棉花工業(yè)庫存量偏高為94.1萬噸，商業(yè)庫存為345萬噸處于近年偏低水平，5月底紡織企業(yè)紗線庫存22.3天，坯布庫存32.8天，紗線庫存仍處于歷史中位，坯布庫存增加至偏高位。傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金三銀四”已經(jīng)過去，下游訂單實(shí)際增量有限，紗廠開機(jī)雖然維持在7-8成，但累庫壓力有所增加。5月紡織服裝出口262億美元，同比增加0.22%，中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩90天窗口期，目前出口需求恢復(fù)不明顯。由上，可能6月的USDA報(bào)告對中國需求持穩(wěn)、或出現(xiàn)略微下調(diào)，價差合適下中國的進(jìn)口量小幅上調(diào)。