受實際播種面積高于預期，美棉優(yōu)良率好轉，美棉產(chǎn)量有上調預期，美棉回調為主，12月合約從69美分回調至67美分左右。至7月6日全美現(xiàn)蕾率48%，較去年同期落后3個百分點，較近五年均值落后1個百分點。至同期，全美棉花結鈴率14%，較去年同期落后4個百分點，較近五年均值落后1個百分點。全美棉株整體優(yōu)良率52%，較上周增加1個百分點，較去年同期高7個百分點。

鄭棉波動有限，跟隨商品情緒隨機波動，9月合約在13800元左右。基差堅挺，內外價差在1000元上。截止6月底商業(yè)庫存在282.98萬噸，工業(yè)庫存在90.3萬噸，紗線庫存27.23天，布的庫存在36.61天。新棉生長方面，根據(jù)本網(wǎng)調查，截至6月30日，全疆棉花生長已進入開花盛期，開花果枝集中在第四、五、六臺，開花率約52.5%。

宏觀上，6月的CPI和PPI數(shù)據(jù)。CPI方面，同比轉正，為0.1%，而環(huán)比繼續(xù)下行，為-0.1%。雖然同比轉正，但是看結構，下圖，主要是“其他用品及服務”，同比上行8.1%，這里的其他用品及服務，包括了金銀首飾這些，考慮到金價，從去年6月的2300美刀左右，漲到了目前的3300美刀，這個同比漲幅的來源；PPI方面，比CPI更弱，同比降3.6%，環(huán)比降0.4%，出廠價格、購進價格，雙雙環(huán)比跌幅擴大。

特朗普發(fā)函14個國家面臨的最新關稅稅率一覽，上述關稅將于8月1日生效。

市場關注外圍的關稅談判，關注國內反內卷的延續(xù)政策，盤面表現(xiàn)的低價亢奮的反彈，又有對待行情持續(xù)性的猶豫謹慎。鄭棉成品累庫加大，短期供應偏緊，未來產(chǎn)量很充足，估值中性，跟隨市場情緒窄幅波動。11日USDA落地。