內外棉走勢震蕩，12月美棉價格在68美分。鄭棉9月合約突破14000元后再次轉為震蕩。

7月USDA報告數(shù)據(jù)，期末庫存上調，中性偏空。上調美棉產量13萬噸至318萬噸，接近去年產量；上調中國棉花產量22萬噸至675萬噸，去年中國棉花產量697萬噸。消費變化不大。進出口方面，中國進口下調15萬噸至126萬噸，上年度113萬噸。至7月20日全美現(xiàn)蕾率71%，較去年同期落后8個百分點，較近五年均值落后4個百分點。至同期，全美棉花結鈴率33%，較去年同期落后7個百分點，較近五年均值持平，處于近年較慢水平。同期，全美棉株整體偏差率13%，較上周下降4個百分點，較去年同期下降5個百分點。

國內方面，現(xiàn)貨價格在15543元，外棉價格在13898元，截止7月15日，全國棉花商業(yè)庫存254萬噸，進口棉保稅庫存為32.7萬噸，截止7月15日，工業(yè)庫存88.21萬噸，較上個月減少2.09萬噸。   根據(jù)鋼煉的數(shù)據(jù)，紗廠的開機率69.5%。

宏觀上，反內卷下，多晶硅、焦煤大幅領漲，上證指數(shù)突破3500點，情緒樂觀。美國財政部長當?shù)貢r間22日表示，第三輪中美貿易談判將于下周一、周二在瑞典斯德哥爾摩舉行。此前雙方在日內瓦和倫敦舉行了兩次會談。前期中美雙方確定8月12日是中美暫停加征關稅截止日，最新一輪談判旨在推遲這一最后期限。

綜上，金融宏觀氣氛偏樂觀，棉花不是熱點品種，帶動有限。經過快速大漲，或許會加大波動。美棉消息面平淡，產量修復，出口一般。鄭棉商業(yè)庫存繼續(xù)走低，工業(yè)庫存也繼續(xù)走低，紡企開工走低，新舊棉花年度的9月鄭棉或許震蕩為主，上下波動有限。