商品市場熱點品種波動大，在反內卷政策影響下，商品期貨市場焦煤、多晶硅、玻璃等熱點品種快速大漲，交易所陸續(xù)出臺限倉、提高手續(xù)費等政策，7月中美會談以及政治局會議未有超預期的利好政策，美聯(lián)儲的鷹派+瘋王近期在關稅談判上連戰(zhàn)連捷，導致美元指數(shù)大幅走強，引發(fā)了外資的回流，國內圍繞反內卷的商品價格投機正在被糾偏，7月PMI下滑，從數(shù)據(jù)看是由于生產(chǎn)和訂單的環(huán)比下滑，也就是產(chǎn)需下降，而背后的原因除了高溫天氣和自然災害外，也有反內卷的影響。

盤面波動強烈，熱點品種從大漲轉為下跌。鄭棉9月在低庫存、低倉單條件下，跟著樂觀的市場情緒反彈至14300元上，根據(jù)鄭州商品交易所7月29日的倉單數(shù)據(jù)，鄭棉倉單從質量結構來看，3129、3130、2129、2130等高升水棉花倉單占據(jù)大頭，初步推算加權平均升水估計有400-500元左右，期價拉高讓倉單性價比變差接貨意愿降低，而且從倉庫結構來看，新疆-內地倉庫的占比嚴重失衡，內地庫倉單占比在90%左右，內地紗線盈利能力不及新疆紗廠，新疆-內地的現(xiàn)貨價差縮小有倒掛，同樣不利于多頭接貨，所以鄭棉跟隨市場情緒的轉換從14100元以上回落至13650元附近，隨著鄭棉9月合約的走低倉單性價比提高，結合現(xiàn)貨基差依然堅挺，也限制了鄭棉的下跌空間，關注倉單流出速度。