商品情緒樂觀，之前的熱點品種再次大漲。化工品相對冷靜，盤面看K線依然受均線壓制，PTA主力合約價格在4724元，PX主力合約價格在6794元。主要原因：關稅擔憂緩和，OPEC+增產(chǎn)預期施壓，國際原油四連跌。臺風影響弱化，減停裝置陸續(xù)恢復，現(xiàn)貨流動尚可，主流供應商出貨，下游低位買盤有所跟進。產(chǎn)業(yè)鏈情況：利潤方面，PXN周均環(huán)比-9.50%至251.2美元/噸，PTA加工費同步壓縮，環(huán)比-21.12%至174.84元/噸。聚酯板塊延續(xù)虧損，產(chǎn)銷持續(xù)低迷。PTA裝置方面，嘉興石化按計劃檢修，新材料、儀化負荷恢復，臺化新裝置重啟后有檢修計劃，老裝置升溫重啟中，新裝置量產(chǎn)不足，其余減停裝置延續(xù)檢修，供應略有收緊。至本周二，PTA產(chǎn)能利用率至77.76%，較上周二-1.37%?；罘矫?，現(xiàn)貨流動偏寬松，主流供應商出貨，成本結構弱化帶動部分低位買盤。9月主港交割09升水5-0成交。傳統(tǒng)淡季，化纖織造依舊弱勢。然局部范圍秋冬季詢單有改善，海外訂單隨著關稅緩和氣氛有改善。

綜合來看，局部聚酯剛需偏穩(wěn)健，考慮待檢裝置及新裝置量產(chǎn)程度，8月供需由去庫轉向松平衡，9月后期產(chǎn)業(yè)累庫逐步加快。但PTA加工費也壓制極低水平，大宗商品反內卷情緒下，要注意低價品種的異動。綜合來講，雖然供需成本還是偏弱，但低價下做空風險也變大，觀望或者風險偏好大的低吸為主。