一、短纖介紹

1.1簡(jiǎn)介

滌綸短纖（以下簡(jiǎn)稱(chēng)短纖）是將PTA和乙二醇聚合后生成的聚酯（PET）在熔融狀態(tài)下，通過(guò)紡絲、拉伸并切斷后得到的短纖維。

1.2分類(lèi)

短纖按照原料來(lái)源可分成原生短纖及再生短纖，原生短纖由PTA和乙二醇聚合后生成的聚酯生產(chǎn)而成，而再生短纖由回收的聚酯飲料品、打包帶、聚酯廢絲通過(guò)切碎，加溫熔融后生產(chǎn)而成。按照橫截面可分為普通實(shí)心、異形。按照光澤度可分為有光、半消光、全消光。按照粗細(xì)可分為棉型、中長(zhǎng)型、毛型。按照用途可分為紡紗用、填充用、非織造用。

1.3用途

短纖按用途不同主要分為紡紗用、填充用、非織造用。其中，紡紗制線(xiàn)是短纖最主要的用途，紡紗用大概占短纖總需求的65%。紡紗指短纖與棉型纖維或者毛型纖維混紡，其中與棉型纖維混紡稱(chēng)為棉紡，與毛型纖維混紡稱(chēng)為毛紡。棉紡用量較大，主要包括滌綸純紡、滌棉混紡、滌粘混紡和生產(chǎn)滌綸短纖縫紉線(xiàn)。填充主要是短纖以填充物的形式，作為家裝填充和服裝填充，如床上用品、沙發(fā)家具、毛絨玩具等的填充。此類(lèi)短纖多采用3D-15D中空滌綸短纖。非織造是短纖用途的延伸，指1.56dtex*38mm水刺型，通常親水性較高，一般用在衛(wèi)生醫(yī)療領(lǐng)域。

來(lái)源：隆眾資訊

二、短纖的供需格局

2.1短纖的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：CCF

滌綸短纖產(chǎn)量對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆重資訊

2.2短纖進(jìn)口情況

進(jìn)口方面，2008年之前隨著產(chǎn)量提升，進(jìn)口量持續(xù)下降，隨后處于低位穩(wěn)定期。17年后國(guó)內(nèi)加強(qiáng)對(duì)進(jìn)口“洋垃圾”進(jìn)行政策管制，國(guó)內(nèi)再生短纖產(chǎn)量有所下滑。加之東南亞化纖新產(chǎn)能投放，生產(chǎn)成本降低，進(jìn)口利潤(rùn)較好，進(jìn)口量再度回升。

來(lái)源：海關(guān) wind

2.3短纖需求

17年后，隨著國(guó)家禁止“洋垃圾”政策的逐步落實(shí)，國(guó)內(nèi)再生短纖產(chǎn)量逐年下滑。直紡短纖填補(bǔ)起造成的需求缺口，2019年原生短纖消費(fèi)量為545萬(wàn)噸，較18年增長(zhǎng)14.61%。今年以來(lái)，受制于海內(nèi)外疫情導(dǎo)致的需求折戟，國(guó)內(nèi)紡織用短纖需求出現(xiàn)小幅下滑，但是由于防疫物資需求擴(kuò)張，水刺無(wú)紡布需求大量增加。水刺形無(wú)紡布的需求增量，無(wú)法掩蓋紡織用短纖的需求損失，預(yù)計(jì)本年度的短纖需求量將有小幅下滑。

來(lái)源：隆眾資訊 ?瑞達(dá)期貨研究院

三、現(xiàn)貨貿(mào)易

3.1貿(mào)易流向

紡紗用短纖的消費(fèi)與我國(guó)紡織行業(yè)的發(fā)展分布有關(guān)。我國(guó)紡織行業(yè)主要分布在福建、江蘇、山東、湖北、浙江、江西等地。福建省是目前國(guó)內(nèi)最大的純滌紗生產(chǎn)地，也是紡紗用短纖消費(fèi)量最大的地區(qū)，消費(fèi)量占全國(guó)的30%。江蘇省作為紡織服裝大省，消費(fèi)量占比17%。江蘇、浙江與福建三省滌綸短纖合計(jì)產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能79%，產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的87%。國(guó)內(nèi)短纖的貿(mào)易流向呈現(xiàn)為，福建、浙江、江蘇三省之間的小規(guī)模調(diào)運(yùn)套利活動(dòng)，以及內(nèi)陸需求企業(yè)向三省的采購(gòu)活動(dòng)。整體物流呈現(xiàn)由東部向西部流動(dòng)，南北雙向流動(dòng)。

3.2貿(mào)易運(yùn)輸成本

短纖主要采用以汽運(yùn)為主，船運(yùn)為輔的運(yùn)輸方式。汽運(yùn)一般為短途小規(guī)模運(yùn)輸，常用13米長(zhǎng)掛車(chē)，一次可運(yùn)載30噸左右短纖。船運(yùn)主要適用于沿海的“南北調(diào)運(yùn)”或者是長(zhǎng)江沿岸的需求企業(yè)大規(guī)模調(diào)貨，單次調(diào)運(yùn)規(guī)模多在500-2000噸左右。運(yùn)費(fèi)方面，目前江浙地區(qū)在300KM以?xún)?nèi)的運(yùn)費(fèi)，一般在50-100元/噸，而由江蘇至山東、河北地區(qū)，運(yùn)費(fèi)則在150-200元/噸左右。

3.3貿(mào)易模式

短纖生產(chǎn)企業(yè)以現(xiàn)貨貿(mào)易作為主要的貿(mào)易模式，中石化、華宏會(huì)有少量月結(jié)合同貨。企業(yè)定價(jià)一般以原料成本（0.855PTA+0.335乙二醇）加上α作為出廠(chǎng)價(jià)，α包括加工費(fèi)、運(yùn)輸成本以及加工利潤(rùn)。

四、短纖期貨合約

4.1合約資料

短纖期貨確定于2020年10月12日（星期一）上市交易，首批上市交易的短纖期貨合約為PF105、PF106、PF107、PF108、PF109，上市基準(zhǔn)價(jià)位5400元/噸，上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±8%，交易保證金為5%。短纖合約在合約設(shè)計(jì)上保持與PTA較好的聯(lián)動(dòng)性，如交易單位、最小變動(dòng)單位、交割日等合約要

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