本周美原油震蕩偏弱為主，周三受管道爆炸，原油價(jià)格當(dāng)日止跌上漲，隨后在77-78美元震蕩。在全球原油供應(yīng)量充足、經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致需求低迷的大背景下，沙特不僅未選擇減產(chǎn)提振油價(jià)，還主動(dòng)降低出口到美國的原油價(jià)格，此種行為可推測沙特正在放棄以支撐油價(jià)為目標(biāo)的策略，轉(zhuǎn)為關(guān)注保持長期的市場份額，其他OPEC隨后可能采取類似舉措，而不急于轉(zhuǎn)變?cè)褪袌龉┻^于求的局面。另外，大量開采頁巖油的美國能源企業(yè)也并未因沙特的價(jià)格站而改變其增產(chǎn)的計(jì)劃，美元持續(xù)大漲，因此無論供需面還是貨幣因素均對(duì)原油價(jià)格有較大壓制。

經(jīng)過前期一波下跌，PTA期現(xiàn)貨價(jià)差由貼水變?yōu)樯?，最新價(jià)差顯示，PTA期貨價(jià)已經(jīng)升水現(xiàn)貨150元/噸附近。PTA產(chǎn)業(yè)鏈利潤變化情況：PX工廠接近生產(chǎn)無利潤水平、PTA工廠虧損200元/噸，聚酯工廠利潤延續(xù)大好，上游利潤向下游讓渡。裝置動(dòng)態(tài)：PX工廠明顯降負(fù)荷未見到、PTA工廠開工小幅降低、聚酯開工持穩(wěn)不變。

原油上行難下跌易，決定了下游石化價(jià)格下跌的大勢。PX跌破千元大關(guān)，預(yù)期PTA工廠會(huì)增加PX采購加大PTA生產(chǎn)，但下游聚酯產(chǎn)銷偏低，因此PTA庫存將繼續(xù)走高，壓制PTA價(jià)格走高。

PTA期價(jià)1月減倉，5月增倉，主力不斷移倉，K線站上短期均線，反彈關(guān)注20日均線壓力。年底長約談判開始，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈低價(jià)搶占市場的概率大。操作上，前期優(yōu)勢空單續(xù)持，20日線不能有效突破則短空可參與。點(diǎn)擊打開鏈接