國(guó)慶假期間，油價(jià)大跌。10月15日，WTI原油主力合約盤(pán)中破80美元/桶，IPE原油主力合約跌至83.38美元/桶。此輪原油下跌的主要原因可歸結(jié)為：OPEC成員國(guó)產(chǎn)量的大幅增加、美國(guó)頁(yè)巖革命造成的頁(yè)巖油產(chǎn)量劇增以及美國(guó)國(guó)內(nèi)石油需求的銳減。

本周PTA期價(jià)走勢(shì)可總結(jié)為：油價(jià)趨勢(shì)大跌，PTA期價(jià)頑強(qiáng)抵抗。PTA期價(jià)與原油走勢(shì)出現(xiàn)背離，短期走勢(shì)要謹(jǐn)慎。經(jīng)過(guò)8月后的此輪趨勢(shì)下跌，PTA產(chǎn)業(yè)面的一些變化：

1、PX生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮。按PX-石腦油價(jià)差成本300美元來(lái)計(jì)算，目前PX工廠生產(chǎn)利潤(rùn)仍為正，利潤(rùn)縮小至50美元/噸附近。從8月中旬開(kāi)始，PX生產(chǎn)利潤(rùn)不斷壓縮，從剩余利潤(rùn)評(píng)估，去利潤(rùn)空間動(dòng)力減弱。就公布的工廠檢修計(jì)劃開(kāi)看，10月PTA工廠檢修計(jì)劃有：亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸，漢邦石化60萬(wàn)噸和寧波三菱70萬(wàn)噸，因此PTA工廠開(kāi)工有繼續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，這有助于支撐PX價(jià)格。

2、聚酯生產(chǎn)利潤(rùn)明顯改善。隨著原料價(jià)格走低，聚酯工廠生產(chǎn)利潤(rùn)明顯改善，且聚酯工廠生產(chǎn)利潤(rùn)改善已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間。目前聚酯工廠開(kāi)工維持在73%附近。利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，開(kāi)工提升動(dòng)力增強(qiáng)。且目前也處于下游傳統(tǒng)訂單旺季，對(duì)聚酯工廠采購(gòu)增強(qiáng)的預(yù)期不得不謹(jǐn)慎。

原油下跌趨勢(shì)強(qiáng)，PTA偏空氣氛未散。而鑒于產(chǎn)業(yè)面的以上變化，PTA趨勢(shì)下跌行情或許近期陷入震蕩。操作上，無(wú)倉(cāng)者觀望或嘗試性參與空5買(mǎi)1套利，前期空單逢低兌利為主。

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（如果原油下破80美元繼續(xù)挑戰(zhàn)更低水平，那PTA期價(jià)跌破5500繼續(xù)下探為大概率）點(diǎn)擊打開(kāi)鏈接