一、食糖的概況

食糖是天然甜味劑，是人們?nèi)粘Ｉ畹谋仨毱?，是人體所必須的三大養(yǎng)分（糖、蛋白質(zhì)、脂肪）之一。白砂糖（以下簡稱“白糖”）幾乎是由蔗糖分這種單一成分組成的，白糖的蔗糖分含量一般在95%以上。食糖生產(chǎn)的基本原料是甘蔗和甜菜。我國是重要的食糖生產(chǎn)國和消費(fèi)國，糖料種植在我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，其產(chǎn)量和產(chǎn)值僅次于糧食、油料、棉花，居第四位，其分布主要集中在南方的廣、云南、廣東湛江等地，甜菜糖主要產(chǎn)區(qū)主要集中在北方的新疆、黑龍江、內(nèi)蒙等地。我國食糖產(chǎn)銷量僅次于巴西、印度，居世界第三位（如果把歐盟作為一個整體統(tǒng)計，我國食糖產(chǎn)銷量居世界第四位）。目前鄭州商品交易所交易的食糖為一級白砂糖。

二、影響白糖期貨價格的主要因素
1、白糖現(xiàn)貨市場供求關(guān)系

（1）白糖的供給：目前世界食糖產(chǎn)量1.21-1.40億噸，產(chǎn)量超過1000萬噸的國家和地區(qū)包括巴西、印度、歐盟、中國等；巴西、歐盟、泰國是世界食糖主要出口國家。特別是巴西和歐盟，年出口量分別占世界總出口量的40%和16%。

（2）白糖的需求：

世界食糖消費(fèi)量較大的國家和地區(qū)包括印度、歐盟、中國、巴西等，分別為萬噸、1500萬噸、1100萬噸和950萬噸左右。

（3）白糖的進(jìn)出口：

世界食糖貿(mào)易量每年約在3700萬噸，以原糖為主。主要出口國為巴西、歐盟、泰國、澳大利亞、古巴等，主要進(jìn)口國為俄羅斯、美國、印尼、歐盟、日本等。

（4）白糖庫存：結(jié)轉(zhuǎn)庫存水平和白天能夠價格常常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。另外，在國內(nèi)，預(yù)估當(dāng)年及下一年的庫存和國家對食糖的收儲與拋售對于正確估測食糖價格具有重要意義。

2、氣候與天氣

食糖作為農(nóng)副產(chǎn)品，無論現(xiàn)貨價格還是期貨價格，從原料的種植到壓榨過程都會受到氣候與天氣因素的影響。同時，也要關(guān)注食糖主要出口國的氣候和天氣變化。

3、季節(jié)性

食糖是季產(chǎn)年銷的大宗商品，在小秒度十時度微上就有其固有的、內(nèi)在的規(guī)律。

4、政策因素

國際食糖組織的有關(guān)政策、歐盟國家對食糖生產(chǎn)者的補(bǔ)貼，美國政府的生產(chǎn)支持政策等，對全世界食糖供給量均有重要影響。各國食糖進(jìn)出口政策和關(guān)稅政策也是不容忽視的因素。國內(nèi)的宏觀調(diào)控也是重要的影響因素。

5、替代品

甜味劑是食糖的主要替代品，主要包括以下幾種：一是淀粉糖；二是糖精；三是甜蜜素。

6、節(jié)假日

在一年中，春節(jié)和中秋節(jié)是我國白砂糖消耗最大的節(jié)假日。節(jié)前一個月進(jìn)入消費(fèi)高峰，價格上漲；之后消費(fèi)量降低，糖價往往回落。

7、國際期貨市場的聯(lián)動性

隨著國際一體化進(jìn)程的發(fā)展，世界上主要食糖期貨市場價格的相互影響也日益增強(qiáng)，國內(nèi)食糖期、現(xiàn)貨價格同國際食糖價格在變動趨勢上具有一定的趨同性。

8、國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形式

世界經(jīng)濟(jì)景氣與否是決定商品期貨價格的重要因素之一；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的變化，特別是國民經(jīng)濟(jì)主要景氣指標(biāo)的變化，將直接影響農(nóng)產(chǎn)品期貨價格的變化。

9、經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)周期是市場經(jīng)濟(jì)的基本特征，一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段組成。

10、其他因素

一些突發(fā)時間如禽流感、非典等對市場的價格會產(chǎn)生一定的影響；利率變化、匯率變化、通貨膨脹率、消費(fèi)習(xí)慣、運(yùn)輸成本與難易等因素的變化也會對白糖價格產(chǎn)生一定的影響；市場投機(jī)力量的變化及心理因素也常常會影響白糖價格的走勢。

鄭州商品交易所豆油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約

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