國際，本周世行大幅下調全球經濟增速預期，將2022年全球經濟增長預估從1月時預測的4.1%下調至3.2%，并將在未來幾周內討論總額約1700億美元的危機應對計劃，目前多個國家陷入債務困境，不排除世行進一步下調增長預期的可能性；而魅惑表現(xiàn)出更強的鷹派勢頭。18日美國較重要的老鷹派圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，美聯(lián)儲需要迅速采取行動，應進行多次50基點的加息，21日鮑威爾也表示傾向5月加息50個基點，這使美聯(lián)儲在5月份加碼緊縮政策的可能性較大，但因此而走向衰退的可能較大，這也是俄烏局勢美國一直充當戰(zhàn)爭販子的基本原因---只有亂，資金才能流向美國，只有亂，美國才能更好地同時削弱歐洲和俄國兩大競爭對手，美國才能更好地用別人的錢為自己可能的加息留下的資金空白和產業(yè)注入新的活力。當地時間20日，美聯(lián)儲經濟狀況褐皮書顯示，美國經濟溫和擴張，就業(yè)溫和增長、需求依然強勁，供應鏈問題仍存，或將進一步推升通脹，成本和供應鏈問題亦是美國經濟恢復的重要擾項---未來美國經濟可是要靠著割別國的韭菜呢。

   而19日歐央行公布經濟預期調查也是說明了這一點，由于俄烏沖突對經濟的打擊，將歐元區(qū)今、明兩年經濟增長下調至2.9%和2.3%，另外通脹預期翻倍，歐元區(qū)貨幣政策或被迫逐漸收緊，盡管經濟危機可能再度降臨。而第三世界在數據上相對穩(wěn)定，20日博鰲亞洲論壇發(fā)布旗艦報告，基于亞洲經濟發(fā)展內生動力、中國經濟長期趨勢向好態(tài)勢不變等原因，預計亞洲2022年的經濟增速仍能達到4.8%，高于IMF對全球的預期，但是，一定要當心美國把亞洲以匯率和外貿形式當韭菜割。

    國內本周是政策多發(fā)期，多部門密集出臺穩(wěn)定經濟政策，融資平臺政策表述邊際放松。4月18日，劉鶴部署打通物流堵點、金融支持物流運輸和促進供應鏈穩(wěn)定等方面十項舉措，有望加快恢復物流暢通和供應鏈穩(wěn)定；同日，監(jiān)管部門要求地方在6月底前完成大部分新增專項債的發(fā)行工作，在三季度完成剩余額度的發(fā)行，今年新增專項債發(fā)行進度明顯加快，預計2季度較快發(fā)行節(jié)奏有望持續(xù)；同日，兩部門印發(fā)通知提出加強金融服務、加大支持實體經濟力度的23條政策舉措，部署貨幣政策充足發(fā)力，對融資平臺公司監(jiān)管表述邊際有所放松，對各省市刺激樓市亦給予一定的認可；19日數據顯示，一季度中央企業(yè)平穩(wěn)運行，同時3月份以來面臨超預期下行壓力，下一步國資委和央企將繼續(xù)圍繞穩(wěn)增長和防風險兩條主線開展工作；20日，LPR最新結果發(fā)布，LPR連續(xù)三個月保持不變，市場對于降息的預期再度落空，但平均貸款利率持續(xù)下降，后續(xù)央行將繼續(xù)加大再貸款等結構性貨幣政策工具的支持力度；同日，銀保監(jiān)會等印發(fā)通知，提出在項目配套融資、優(yōu)化還款安排、ABS和REITs發(fā)行、保險公司參與、存量債務風險化解等方面加大對公路交通發(fā)展的市場化融資支持，交通基礎設施領域融資政策迎邊際放松，REITs有望快速擴容；21日，國務院發(fā)布《國務院辦公廳關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，第一次明確了個人養(yǎng)老金制度的相關規(guī)范，預計下一步相關部門還將發(fā)布細則，進一步明確稅收減免等政策。

    現(xiàn)在的經濟形勢是下行壓力邊際上升，經濟供需兩端壓力凸顯，修復不均。生產增速放緩，房地產投資和消費轉為負增長，數據上受穩(wěn)增長政策支撐，基建和制造業(yè)投資表現(xiàn)亮眼---規(guī)模以上工業(yè)增加值當月同比5%；社會消費品零售總額當月同比-3.5%；城鎮(zhèn)固定資產投資額累計同比9.3%，其中房地產投資累計同比0.7%，全口徑基建投資累計同比10.5%，制造業(yè)投資累計同比15.6%。而一季度實際GDP同比增長4.8%，尤其是3月和4月受疫情影響，經濟下行可能在放大，在疫情沖擊導致需求端消費低迷，生產端供應鏈紊亂情況下，我們感覺這些數據可能因統(tǒng)計區(qū)域封閉而失真，顯得過于樂觀，未來要實現(xiàn)全年5.5%的增長目標任重道遠，預計政策將進一步發(fā)力，謹防人為制造泡沫拼湊數據。

    本周另一值得關注的是期貨和衍生品法終于經過人大審議，準備于8月1日開始實施，將成為期貨市場指導法規(guī)，對市場存在著積極的促進意義。

    下周國家統(tǒng)計局將公布4月制造業(yè)PMI數據。而在估值市場，年報、季報進入密集披露期，滬深兩市將有2071家上市公司公布2021年年報、4122家公司公布2022年一季報，應該注意。